УЗНАЙ ЦЕНУ

(pdf, doc, docx, rtf, zip, rar, bmp, jpeg) не более 4-х файлов (макс. размер 15 Мб)


↑ вверх
Тема/ВариантДивидендная политика акционерного общества (на конкретном примере)
ПредметФинансы
Тип работыдиплом
Объем работы79
Дата поступления12.12.2012
3500 ₽

Содержание

Введение 3
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1. Понятия и значение дивидендной политики предприятия 6
1.2. Факторы, определяющие корпоративную дивидендную политику 12
ГЛАВА 2. СОДЕРЖАНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «ГАЗПРОМ» 28
2.1. Характеристика деятельности ОАО «Газпром» 28
2.2. Цели и задачи дивидендной политики ОАО «Газпром» 40
2.3. Оценка дивидендной политики в соответствии со стратегией акционерного общества 46
ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «ГАЗПРОМ» 52
3.1. Направление формирования оптимальной дивидендной политики 52
3.2. Направления совершенствования Российского законодательства в области выплат дивидендов 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 63
Приложения 75
Дивидендная политика 78






Введение

Прибыль характеризует финансовый результат хозяйственной деятельности акционерного общества, поэтому любое коммерческое акционерное общество стремится к получению прибыли и ее увеличению за планируемый период. Однако перспективы дальнейшего функционирования и развития акционерного общества зависят не только от размера прибыли в текущем году, но и от ее эффективного распределения прибыли по направлениям его деятельности. Одним из таких направлений является распределение чистой прибыли в виде выплаты дивидендов акционерам.
Следствием этого является необходимость формирования и оптимизации дивидендной политики, которая в результате выступает как одна из форм распределения чистой прибыли акционерного общества.
Решения акционерного общества в области дивидендов переплетаются с другими решениями по финансированию и инвестиционными решениями. Некоторые акционерные общества выплачивают низкие дивиденды, поскольку менеджмент оптимистично настроен относительно перспектив общества и намерен использовать чистую прибыль на цели развития. В этом случае дивиденды выплачиваются, если после удовлетворения инвестиционных нужд акционерного общества остается не капитализированная прибыль. Другие акционерные общества финансируют капвложения за счет долгосрочных кредитов и займов, что позволяет направлять значительную часть чистой прибыли на выплату дивидендов.
Разнообразные теоретические подходы к формированию дивидендной политики рассматривают этот процесс с позиций воздействия на рыночную стоимость предприятия и благосостояние акционеров, что свидетельствует об актуальности выбранной темы дипломной работы.
Актуальность темы данной дипломной работы также подтверждаются тем, что опыт большинства российских акционерных обществ в вопросе о дивидендной политике находится в стадии становления, а решение о выплате дивидендов не рассматривается предприятиями как инструмент воздействия на рыночную стоимость предприятия.
Целью дипломной работы является рассмотрение особенностей выплаты дивидендов и разработка предложений по совершенствованию дивидендной политики на примере российского акционерного общества.
В соответствии с поставленной целью, необходимо поставить и рассмотреть следующие задачи:
• рассмотреть понятие и значение дивидендной политики предприятия;
• рассмотреть факторы определяющие корпоративную дивидендную политику;
• рассмотрение содержания дивидендной политики на примере ОАО «Газпром»;
• рассмотрение характеристики деятельности ОАО «Газпром»;
• рассмотрение дивидендной политики ОАО «Газпром» и факторов ее определяющих;
• произведение оценки дивидендной политики ОАО «Газпром»;
• разработка рекомендаций по совершенствованию дивидендной политики ОАО «Газпром»;
• направление совершенствования Российского законодательства в области выплат дивидендов.
Объектом исследования являются практика дивидендных выплат российских акционерных обществ.
Предметом исследования является дивидендная политика ОАО «Газпром».
При написании дипломной работы были использованы труды российских ученых, специализирующихся на управлении корпоративными финансами, взаимодействии фондовых рынков и акционерных обществ, а также на изучении национальной экономики и законодательства, среди которых теоретические и практические работы Л.И.Абалкина, А.Е.Абрамова, И.А.Бланка, Л.И.Гончаренко, В.В.Ковалева, Я.М. Миркина, И.А.Погосова, Е.Ю.Розановой, П.В.Савченко, В.К.Сенчагова, С.А.Ситаряна, Т.В.Тепловой, А.Б.Фельдмана, Г.Н.Чубакова и других.
Информационную базу работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, положения и приказы Минфина РФ, законодательные проекты депутатов Государственной Думы, статистические данные Федеральной службы государственной статистики РФ, информационные материалы Федеральной службы финансовых рынков РФ, Центрального Банка РФ, данные российских фондовых бирж, материалы международных информационно-аналитических агентств, российских и зарубежных инвестиционных банков, периодической печати.

















ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятия и значение дивидендной политики предприятия

Получение дивидендов во всем мире является прекрасной возможностью для инвесторов поучаствовать в распределении прибыли компаний. Вложение средств в акции с высокими дивидендными выплатами может стать реальной альтернативой банковским депозитам и позволит сохранить капитал в условиях инфляции.
Дивидендная политика - политика акционерного общества в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей акционерного общества, и определяет доли прибыли, которые выплачиваются акционерам в виде дивидендов или остаются в виде нераспределенной прибыли и реинвестируется.
Дивидендная политика представляет собой свод правил, в соответствии с которыми каждая компания решает для себя проблему распределения чистой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности. Основная трудность при формировании дивидендной политики - найти оптимальные пропорции между потребляемой и капитализируемой частями прибыли. Первая направляется на дивидендные выплаты акционерам, вторая может быть реинвестирована в бизнес.
Право на получение дивидендов, т.е. на участие в прибыли компании, - одно из безусловных прав акционеров. В то же время нельзя забывать о том, что акционерное общество не берет на себя никаких обязательств в отношении регулярных выплат своим акционерам, ведь они являются совладельцами компании (в отличие от держателей облигаций - кредиторов предприятия), а значит, должны принимать на себя риск возможных убытков.
Финансирование инвестиционных проектов за счет нераспределенной прибыли может оказаться для акционеров более выгодным, чем получение дивидендов (т.е. фактически «проедание» прибыли). Если у компании много интересных (с точки зрения прибыльности) инвестиционных возможностей, то доля дивидендных выплат будет низкой, если мало — то, наоборот, высокой.
Долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, следует рассматривать через призму жизненного цикла предприятия. Фирмы на стадии зрелости, имеющие устойчивое финансовое положение и крепкие позиции на рынке, не испытывают потребности в значительных капиталовложениях, и поэтому основную часть прибыли могут распределять среди акционеров. Напротив, молодые компании, вступившие в фазу динамичного роста и еще не закрепившиеся на рынке, нуждаются в масштабных инвестициях на расширение и развитие бизнеса.
Акционеры не должны однозначно воспринимать низкие дивиденды как слабость компании. С тем же основанием слабостью можно считать и высокие дивиденды: за неимением возможности продуктивно распорядиться чистой прибылью и инвестировать ее в рентабельные проекты предприятию ничего не остается, как отдать прибыль своим акционерам. Следует понимать, что направление чистой прибыли на финансирование инвестиционных возможностей, скажем так, в ущерб дивидендным выплатам создает для акционеров альтернативную цену неполученного текущего дохода.
Нужно учитывать и сроки появления инвестиционных возможностей. Менеджменту компании в отсутствии рентабельных проектов на текущий момент нужно решить, что больше отвечает интересам акционеров: выплата дивидендного дохода, чтобы владельцы ценных бумаг самостоятельно распорядились им с выгодой для себя, или удержание чистой прибыли «про запас» в ожидании появления инвестиционных возможностей в будущем.
Если распределять прибыль в пользу дивидендных выплат без оглядки на потребности фирмы в капиталовложениях, то может возникнуть ситуация, при которой собственного капитала окажется недостаточно для финансирования выгодных инвестиционных проектов. Тогда неизбежно встанет вопрос о привлечении внешних ресурсов. Это могут быть банковские кредиты, облигационные займы или дополнительные эмиссии акций. Но зачастую пользоваться «чужим» капиталом более затратно, чем собственным. Да и последствия такого шага могут быть весьма неприятными, а именно: значительное ухудшение показателя задолженности (в случае получения заемных средств) или размывание акционерного капитала и потеря контроля над компанией со стороны существующих акционеров (при дополнительной эмиссии акций). Кроме того, фирма в силу своей низкой кредитоспособности или малой известности у потенциальных инвесторов не всегда имеет возможность выйти на внешний рынок капиталов.
Имеющаяся в распоряжении ликвидность (ограничения денежного потока). Для того чтобы объявить дивиденд, предприятию необходимо иметь чистую прибыль. Причем необязательно за текущий отчетный период, но для фактической выплаты дивидендов нужны свободные денежные средства.
Если компания испытывает нехватку наличных средств, она может прибегнуть к выплате дивидендов акциями (ст.42 Закона «Об АО» позволяет в случаях, оговоренных в уставе, выплачивать дивиденды не деньгами, а иным имуществом).
Как показывает российская практика, довольно часто компания, не имея средств на выплату дивидендов, тем не менее принимает решение о выплате. Например, для того чтобы предотвратить скупку акций у работников предприятия сторонними инвесторами. Формальное объявление дивидендов по привилегированным акциям может преследовать цель блокировать право владельцев этого типа ценных бумаг участвовать в общих собраниях акционеров с правом голоса.
Законодательные ограничения. Ст.43 Закона «Об АО» устанавливает ряд ограничений при принятии решения о выплате (объявлении) дивидендов, которые направлены на защиту прав и интересов самого общества, его акционеров и кредиторов.
АО не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов:
• по акциям:
• до полной оплаты уставного капитала;
• до выкупа всех акций у акционеров, имеющих право соответствующего требования (ст.76);
• если на день принятия решения АО отвечает признакам банкротства или эти признаки появятся в результате выплаты дивидендов;
• если на день принятия решения стоимость чистых активов АО меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения уставной ликвидационной стоимости привилегированных акций над их номиналом либо станет меньше их размера в результате принятия решения;
• по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен уставом;
• по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, до решения о полной выплате дивидендов по всем типам акций, предоставляющих преимущество по очередности выплат.

Введение

По поручению Правительства РФ Газпром является координатором деятельности по реализации Программы создания в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения с учетом возможного экспорта газа на рынки Китая и других стран АТР (Восточная программа). На востоке России будет создана газоперерабатывающая и газохимическая промышленность, развитие которой позволит рационально использовать значительные запасы гелия и других ценных компонентов, содержащихся в восточносибирском газе.
Развитие нефтяного бизнеса и конкурентное присутствие в секторе электроэнергетики – стратегические задачи Газпрома на пути становления глобальной энергетической компании.
Приобретение «Сибнефти» позволило компании стать одним из наиболее влиятельных игроков на нефтяном рынке России.
Профильное направление деятельности для Газпрома и электроэнергетика, соединение которой с газовым бизнесом является общемировой тенденцией и позволяет обеспечить значительный синергетический эффект. В феврале 2007 года Газпром и «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК) подписали Протокол о намерениях, в соответствии с которым намерены создать совместную компанию на основе имеющихся у них электроэнергетических и угольных активов. Новая компания должна стать одним из лидеров российской электроэнергетики и занять ведущие позиции в мировой энергетической и угледобывающей отрасли.
Рассмотрим динамику показателей, характеризующих прибыльность и убыточность ОАО «Газпром» за 5 последних завершенных финансовых лет и первый квартал текущего финансового года.
Таблица 2.1
Динамика показателей ОАО «Газпром» за 2002-2006 годы
Наименование показателя 2002 2003 2004 2005 2006
Выручка, тыс.руб. 604 853 172 780 612 980 887 230 674 1 231 261 784 1 632 652 981
Валовая прибыль, тыс.руб. 389 974 766 525 626 183 569 824 627 806 071 267 1 054 127 090
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб. 52 639 344 129 670 841 161 084 023 203 438 682 343 680 067
Рентабельность собственного капитала, % 3,34 7,60 8,70 6,86 9,40
Рентабельность активов, % 2,40 5,65 6,41 5,26 7,55
Коэффициент чистой прибыльности, % 8,70 16,61 18,16 16,52 21,05
Рентабельность продукции (продаж), % 18,03 26,59 23,85 29,09 31,72
Оборачиваемость капитала, раз 0,33 0,39 0,38 0,34 0,38
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс.руб. 0 0 0 0 0
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, % 0 0 0 0 0


Как следует из вышеприведенной таблицы чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам 2003 года увеличилась на 77 031 497 тыс. рублей по сравнению с 52 639 344 тыс. рублей по итогам деятельности в 2002 году. Увеличение чистой прибыли на 146,34% по итогам деятельности в 2003 году обусловлено, в большей степени, увеличением выручки от продажи газа (темп прироста выручки от продажи газа составил 26,33% в 2003 году по сравнению с аналогичным периодом 2002 года), снижением доли себестоимости реализации товаров, продукции, работ и услуг в выручке от продажи товаров, продукции, работ и услуг на 2,86% в 2003 году по сравнению с 2002 годом, в основном, в части себестоимости реализации газа (доля покупной стоимости газа в выручке от реализации газа уменьшилась на 5,99% в 2003 году по сравнению с 2002 годом), а также уменьшением доли коммерческих расходов в выручке от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 2003 году на 4,65%.
Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам 2004 года увеличилась на 31 413 182 тыс. рублей (до 161 084 023 тыс. рублей). Увеличение чистой прибыли на 24,23% по итогам деятельности в 2004 году обусловлено, в большей степени, увеличением выручки от продажи газа (темп прироста выручки от продажи газа составил 13,32% 2004 году по сравнению с аналогичным периодом 2003 года). Увеличение выручки от продажи газа, в основном, было вызвано ростом цен на газ, продаваемый на территории Российской Федерации, в связи с увеличением цен, устанавливаемых Федеральной службой по тарифам (ФСТ), внутригрупповых тарифов, а также в связи с ростом объемов поставок газа за пределы Российской Федерации.
Также на увеличение чистой прибыли в 2004 году по сравнению с 2003 годом оказало существенное влияние превышение операционных доходов над операционными расходами. В составе операционных доходов отражен восстановленный резерв по сомнительным долгам, созданный ранее в отношении задолженности Украины за поставки газа в период 1997-2000 годов. Резерв восстановлен в связи с урегулированием указанной задолженности в отчетном периоде.
В 2004 году произошло замедление темпов роста чистой прибыли по сравнению с 2003 годом. Так, по итогам деятельности в 2003 году чистая прибыль увеличилась на 77 031 497 тыс. рублей по сравнению с 2002 годом, в то же время, как было отмечено выше, чистая прибыль по итогам 2004 года увеличилась на 31 413 182 тыс. рублей. На замедление темпов роста чистой прибыли в 2004 году, в большей степени, оказало влияние введение с января 2004 года новых ставок налога на добычу полезных ископаемых, более чем в 3,34 раза превышающих ранее действующие (до 1 января 2004 года действовала ставка 32 рубля/1000 куб.м, с 1 января 2004 года действует ставка 107 рублей/1000 куб.м). Данный факт, в большей степени, оказал влияние на увеличение стоимости покупного газа на 55,36% или на 54 843 175 тыс. рублей по итогам деятельности в 2004 году по сравнению с 2003 годом.
Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности 2005 году увеличилась на 42 354 659 тыс. рублей или на 26,29% по сравнению с 2004 годом. На увеличение чистой прибыли в 2005 году оказали влияние рост цен на газ для стран дальнего зарубежья, ближнего зарубежья и на российском рынке, а также увеличение выручки от продаж за счет роста объемов продаж газа в страны дальнего и ближнего зарубежья.
Также на увеличение чистой прибыли в 2005 году по сравнению с 2004 годом оказало существенное влияние восстановление резерва по сомнительным долгам, созданного ранее в отношении задолженности ОАО «Молдовагаз» за поставки газа в период 1997-2003 годов. Резерв восстановлен в связи с переуступкой указанной задолженности в отчетном периоде.
Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности в 2006 году увеличилась на 140 241 385 тыс. рублей или на 68,94% по сравнению с 2005 годом. Существенное увеличение чистой прибыли связано, в большей степени, с увеличением выручки от продажи газа на 35,49%, которое, в основном, было вызвано увеличением объемов продаж и повышением цен на газ, продаваемый за пределами Российской Федерации. Так, рост выручки от продажи газа на территории стран дальнего зарубежья составил 34,11% на фоне увеличения объемов продаж на 2,04 %, по странам ближнего зарубежья – 110,97% на фоне увеличения объемов продаж на 40,95%. Рост цен на экспортный газ связан с фактическим ростом мировых цен на энергоносители. Увеличение выручки от продажи газа по территории Российской Федерации в 2006 году составило 16,19% при росте объемов реализации в размере 2,96%. Увеличение цены реализации газа на внутреннем рынке в 2006 году относительно уровня 2005 года составило, в среднем, 11% в соответствии с приказом Федеральной службы по тарифам от 17.11.2005 г. №524-э/1.
Некоторое увеличение доли себестоимости проданного газа в выручке от продажи газа (с 20,03% в 2005 году до 23,06% в 2006 году), связано с ростом стоимости покупного газа, который, в свою очередь, вызван ростом внутренних расчетных цен для дочерних организаций ОАО «Газпром», а также увеличением объема и ростом цены на газ, приобретаемый в Туркменистане.
Также на увеличение чистой прибыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом оказали влияние следующие факты:
• снижение суммарной доли коммерческих и управленческих расходов в выручке от продажи товаров, продукции, работ и услуг с 36,38% в 2005 году до 32,84% в 2006 году;
• увеличение сальдо прочих доходов и расходов, в основном от изменения рыночной стоимости ценных бумаг, котируемых на бирже, курсовых разниц и от продажи ценных бумаг;
• отражение начисленных доходов за 2005 год от участия ОАО «Газпром» в уставных капиталах дочерних, зависимых и других обществ (увеличение показателя строки 80 Отчета о прибылях и убытках «Доходы от участия в других организациях» на 18 863 371 тыс. рублей или на 156,50% в 2006 году по сравнению с 2005 годом).
В I квартале 2007 года по сравнению с I кварталом 2006 года произошло снижение чистой прибыли на 48 280 632 тыс. рублей или на 42,64%. Снижение чистой прибыли вызвано, в основном, сокращением объемов продаж природного газа в связи с аномально теплой погодой в январе-марте 2007 года. Так, объемы продаж природного газа снизились в I квартале 2007 года по сравнению с аналогичным периодом 2006 года на 8,99%, что отразилось на сокращении выручки от продажи газа на 13 856 743 тыс. рублей или на 3,50%. Наиболее существенно на изменение выручки от продажи газа повлияло сокращение объемов продаж в Европу на 9,3 млрд.куб.м. природного газа или 21,14% по сравнению с I кварталом 2006 года. Размер выручки от продажи газа в Европу снизился на 35 262 654 тыс. рублей или 16,73%.
Выручка от продажи газа по территории Российской Федерации и по территории стран СНГ и Балтии на фоне снижения объемов реализации (на 5,97% и 2,29% соответственно) увеличилась в I квартале 2007 года по сравнению с I кварталом 2006 года на 10 644 987 тыс. рублей (или 8,21%) и 10 760 924 тыс. рублей (или 19,45%) соответственно.

Литература

1. Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие /Ю. М. Бахрамов, В. В. Глухов. - СПб.: Лань, 2006.- 734 с.
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник: [для экон. вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалт. учет, анализ и аудит"] /Л. Е. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2007.- 239 с.
3. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник: [для вузов по экон. специальностям] /Л. С. Васильева, М. В. Петровская. - М.: КноРус, 2006.- 544 с.
4. Ван Хорн Д.К. Основы финансового менеджмента: [пер. с англ.] /Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл.. - М.: Вильямс, 2006.- 1225 с.
5. Воробьев А.Г. Оптимизация дивидендной политики промышленного предприятия // Российский экономический интернет-журнал [Электронный ресурс]: Интернет-журнал АТиСО / Акад. труда и социал. отношений — Электрон. журн. — М.: АТиСО, 2002 — . — № гос. регистрации 0420600008. — Режим доступа: http://www.e-rej.ru/Articles/2006/Vorobiev.pdf, свободный — Загл. с экрана, 1 п.л.
6. Воробьев А.Г. Теория налоговой дифференциации при формировании дивидендной политики на примере американских и российских акционерных предприятий / Научные труды аспирантов и докторантов. Факультет научно-педагогических кадров МосГУ. Вып.48 / Ред.совет: В.А.Луков и др. М.: Изд-во Московского гуманитарного университета, 2005. 150с., 0,5 п.л.
7. Воробьев А.Г. Определение формы дивидендных выплат как этап дивидендной политики акционерного предприятия / Исследование отношений, механизмов и институтов рынка: вопросы экономики и управления: Сборник научных трудов. – М.: Издательство Московского гуманитарного университета, 2005. – Выпуск 7. 245с., 0,5 п.л.
8. Воробьев А.Г. Дивидендная политика акционерного предприятия / Вторая межвузовская научно-практическая конференция по актуальным вопросам менеджмента и бизнеса: Тезисы докладов аспирантов, докторантов, преподавателей и студентов (24 ноября 2002г.) – М.: Издательство НИБ, 2003. 493с., 0,5 п.л.
9. Дворецкая А.Е. Финансовый менеджмент: учеб.-метод. пособие /А. Е. Дворецкая. - М. Ч. 2: Информационное обеспечение управления финансами, основы финансового анализа. – 2007
10. Дорошкова Т.А. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие для вузов /Т. А. Дорошкова. - Хабаровск, 2006
11. Епифанов В.А. Финансовый менеджмент и практика его реализации: учеб. пособие по специальностям 080507 и 080801 /В. А. Епифанов. - Смоленск, 2007
12. Ларионова И.А. Финансовый менеджмент. Основные показатели диагностики экономического состояния предприятия: курс лекций /И. А. Ларионова. - М., 2007
13. Мамедов А.О. Международный финансовый менеджмент /А. О. Мамедов; Федер. агантство по образованию, Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2006.- 135 с.
14. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие /В. В. Ковалев. - М.; М.: Проспект; Велби, 2007.- 533 с.
15. Кузин Б.И. Методы и модели финансового менеджмента: учеб. пособие /Б. И. Кузин. - СПб., 2006
16. Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: задачи и решения: учеб.-метод. пособие /Г. И. Просветов. - М., 2007
17. Русакова Л.Н. Тенденции изменения структуры корпоративной собственности в условиях российской экономики // Вестник ТюмГУ. - Тюмень: ТюмГУ, 2004. – № 4. - 0,7 п.л.
18. Русакова Л.Н. О степени реализации экономических интересов субъектов хозяйствования в России // Актуальные проблемы социально-экономических трансформаций России: Сб. материалов Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию Тюменского государственного университета. - В 2-х ч. - Тюмень: Вектор Бук, 2005. – Ч. 1. - 0,4 п.л.
19. Русакова Л.Н. Об особенностях взаимодействия внутрикорпоративных участников // Известия Международного института финансов, управления и бизнеса: Ежегодный научный сборник. - Выпуск 3. – Тюмень: «Вектор Бук», 2006. – 0,3 п.л.
20. Русакова Л.Н. Некоторые современные подходы к разрешению корпоративных противоречий в России // Вестник ТюмГУ. – Тюмень: ТюмГУ, 2006. - № 3. – 0,5 п.л.
21. Русакова Л.Н. Проблемы максимизации доходов внутри корпоративных структур в условиях неопределенности // VII Экономические чтения: Материалы Российской научной конференции (Теоретико-экономические представления о будущем развитии России). – Томск: Изд-во НТЛ, 2006. – 0,4 п.л.
22. Суворова А.П. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов по специальности 080502 /А. П. Суворова. - Йошкар-Ола, 2007
23. Финансовый менеджмент: [учеб. пособие для вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалт. учет, анализ и аудит", "Мировая экономика"] /А. Н. Гаврилова [и др.]. - Изд. 3-е, стер.. - М.: КноРус, 2006.- 326 с.
24. Глушецкий А.А. Дивиденды акционерного общества: Порядок объявления и выплата /А.А. Глушецкий, М.В. Кравченко. - М.: Экономика и жизнь, 2002.- 120 с.
25. Глушецкий А.А. Практикум акционирования. - М.
2002, спец. вып: Дивиденды акционерного общества /А.А. Глушецкий, М.В. Кравченко
26. Будилов-Неттельманн Н.Ф. Налогообложение дивидендов в России и ФРГ: национальный и международный аспекты /Н.Ф. Будилов-Неттельманн; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. - СПб.: СПбГУЭФ, 2002.- 282 с.
Уточнение информации

+7 913 789-74-90
info@zauchka.ru
группа вконтакте