СодержаниеВведение 2
1. Понятие рисков корпоративных инвестиционных проектов и их классификация 6
1.1 Понятие рисков корпоративных инвестиционных проектов 6
1.2 Классификация рисков корпоративных инвестиционных проектов 10
2. Методологические аспекты количественного определения рисков инвестиционных проектов 14
2.1 Методы анализа рисков корпоративных инвестиционных проектов 14
2.2 Методы учета рисков корпоративных инвестиционных проектов в отсутствие определенности 17
3. Практические аспекты учета рисков инвестиционных проектов в условиях несовершенного рынка 21
3.1 Метод имитационного моделирования рисков корпоративных инвестиционных проектов при разработке нефтяных и газовых месторождений 21
3.2 Пример практического применения метода имитационного моделирования рисков корпоративных инвестиционных проектов при разработке нефтяных и газовых месторождений 27
Заключение 31
Cписок литературы: 35ВведениеИнвестиционная деятельность, реализуемая через инвестиционные проекты, является одним из важнейших направлений развития рыночных отношений, которое обеспечивает расширенное воспроизводство, обновление его технологического и технического уровня, реструктуризацию производства, повышение конкурентоспособности корпораций. Практически значимость инвестиционной деятельности отражается в высокой потребности в инвестиционных ресурсах. Поэтому происходит очень жесткий отбор привлекательных инвестиционных проектов. Отбор осуществляется по целому ряду параметров, причем в условиях рынка одним из важнейших параметров становится понятие "риска инвестиционного проекта".
Актуальность темы данной работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области, открывающимися возможностями для использования методов оценки рисков инвестиционных проектов в российской экономике.
Жизненный цикл инвестиционного проекта от формирования бизнес-идеи и до завершения эксплуатационной фазы сопровождается появлением и развитием различных рисков, как снижающих эффективность его осуществления, так и ставящих проблему возможности практической реализации проекта. Вполне правомерно говорить о существовании целостной пространственно- временной системы рисков, в рамках которой происходит разработка и реализация инвестиционного проекта.
Соотношение риска и дохода - ключевая проблема для всех видов предпринимательской деятельности. Не является исключением и реализация инвестиционных проектов.
Усиление конкуренции на отечественном и мировом инвестиционном рынках приводит к тому, что решения инвесторов во все большей степени сопровождаются риском, обусловленным нестабильными условиями реализации инвестиционных проектов. Глубокое понимание видов риска и методов его оценивания, а также умение применять эти методы в инвестиционной практике, необходимы для преодоления нежелания рисковать либо для предотвращения безразличного отношения к возможным угрозам. Измерение риска при современном управлении инвестиционными проектами имеет такое же значение, как и верификация показателей экономической эффективности. Известен принцип: для эффективного управления риском его в первую очередь необходимо измерить. Методы оценивания риска принесут пользу при принятии конкретных инвестиционных решений, оптимальных для сложившихся условий. Успешную реализацию инвестиционных мероприятий невозможно гарантировать, однако при помощи методов верификации можно обосновать инвестиционные решения.
Основной целью данной работы является изучение теоретических и методологических основ анализа и учета рисков корпоративных инвестиционных проектов.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:
рассмотрение понятия и сущности рисков инвестиционных проектов;
изучение различных классификаций рисков инвестиционных проектов;
изучение методологических аспектов количественного определения рисков инвестиционных проектов;
рассмотрение методики количественной оценки рисков на практическом примере.
При написании работы были использованы как методические пособия, так и публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященных данной проблеме.
Теоретические и методологические основы анализа и учета рисков инвестиционных проектов достаточно широко представлены в работах отечественных и зарубежных экономистов: Бригхема Ю., Гапенски Л., Брэйли Р., Майерса С., Волкова И.М., Грачевой М.В., Ковалева В.В., Липсица И.В., Коссова В.В., Тепловой Т.В., Шапкина А.С., Шапкина В.А. и и др.
Курсовой проект состоит из трех глав и приложения, содержащего сравнительный анализ методов оценки рисков инвестиционных проектов.
В первой главе характеризуется и рассматривается понятие рисков корпоративных инвестиционных проектов, их экономическое содержание, представлены различные классификации рисков инвестиционных проектов.
Во второй главе характеризуются и рассматриваются вопросы, связанные с оценкой рисков инвестиционных проектов Представлены основные методы оценки рисков инвестиционных проектов, их преимущества и недостатки, рассмотрены проблемы оценки рисков и их решение.
В третьей главе рассмотрена методика количественной оценки рисков, возникающих при составлении проектов разработки нефтяных и газовых месторождений, наглядно показывающая использование комплексного подхода анализа чувствительности и имитационного моделирования, как наиболее эффективного метода оценки рисков инвестиционных проектов.
Проблема рисков в инвестиционном бизнесе стоит чрезвычайно остро, особенно такие ее аспекты, как сочетание величины риска и возможностей финансирования; риск и доходность; адекватный учет риска и т.д. В зависимости от того, насколько четко будут выявлены риски, проанализированы и при необходимости снижены, зависит, состоится ли сделка между инициаторами (участниками) инвестиционного проекта и инвестором (или кредитором) по поводу финансирования проекта. При всем этом, мы считаем выбранную нами тему достаточно актуальной.Литература1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. - К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - 448 с.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.1. - 497 с.
3. Брэйли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАЛ "Олимп-Бизнес", 1997. - 1120 с.
4. Валинурова Л.С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник / Л.С. Валинурова, О.Б. Казакова. - М.: КНОРУС, 2005. - 384 с.
5. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Продвинутый курс: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 495 с. - (Учебники Экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова)
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 с.: ил.
7. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. - 422 с.
8. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2004. - 347 с.
9. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 248 с. - (Серия "Высшее образование")
10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экономика, 2000. - 124 с.
11. Москвин В.А. Управление рисками реализации инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.: ил.
12. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера. - СПб.: Питер, 2006. - 480 с.: ил. - (Серия "Учебное пособие")
13. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачевой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 351 с.
14. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.
15. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2000. - XVIII, 686 с.
16. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2005. - 880 с.
17. Баринов А.Э. Трудности прогнозирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности российского рынка // Проблемы прогнозирования. - 2006. - №2. - с. 119-135.
18. Баркалова Н.Д. Метод имитационного моделирования рисков при разработке нефтяных месторождений: пример практического применения // Проблемы экономики и управления. - 2005. - №2. - с. 28-38.
19. Топсахалова Ф. М.-Г. Факторы риска и неопределенности в АПК и оценка эффективности инвестиционных проектов // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №6. - с. 52-54.
20. Чурюкин В.А., Чернов В.Б., Шурыгина Е.Л. Анализ проектного риска комплексного инвестиционного проекта на основе теории нечетких чисел // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - №13. - с. 43-47.
21. Яценко Б.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов и принятие инвестиционных решений в условиях большой неопределенности интервального типа // Аудит и финансовый анализ. - 2006. - №1. - с. 167-180.
|
|
