СодержаниеВведение 3
1. Финансовый рынок: сущность, структура и инструменты 8
1.1. Финансовый рынок и его структура 8
1.2. Инструменты финансового рынка 20
1.3. Паевые инвестиционные фонды 26
2. Современное состояние и развитие финансового рынка России 54
2.1. Российский финансовый рынок на современном этапе 54
2.2. Операции коммерческих банков на финансовом рынке России 72
2.3. Тенденции развития российского финансового рынка 81
3. Совершенствование и развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков на финансовом рынке 100
3.1. Инновационные инструменты финансового рынка 100
3.2. Паевые инвестиционные фонды как новые финансовые инструменты 111
3.3. Перспектива развития ПИФов 115
Заключение 123
Список литературы 129ВведениеФинансовый рынок занимает важное значение в экономике страны. Ведь от состояния финансового рынка в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики.
Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.
Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка (так, фондовые биржи в ряде стран являются государственными учреждениями).
В первую очередь такая политика проводится через придание рынку и его составляющим организационной завершенности, стандартизации операций и жесткого контроля.
Этими вопросами в странах с рыночной экономикой занимаются такие специальные учреждения, как Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам в США или Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в России.
Вместе с тем международный финансовый кризис, начавшийся в 1997 г., наглядно продемонстрировал, что методы регулирования финансового рынка перестают соответствовать возрастающему уровню развития и интеграции финансовых рынков.
Финансовые рынки по своей природе нестабильны.
Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки.
Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением новых его участников.
Особенностью финансового рынка России является то, что так называемые новые финансовые рынки (emerging markets) в развивающихся странах и странах с переходной экономикой имеют некоторые особенности. Для них в настоящее время существует больше возможностей привлечения внешнего капитала и информации об опыте других стран, чем в период формирования финансовых рынков развитых стран в прошлом.
Поэтому процессы на новых рынках характеризуются резкими колебаниями и более быстрым темпом развития.
В ходе финансового кризиса в России выявилась необходимость формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложение в продуманные экономические проекты. В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных ценных бумаг создает реальные возможности для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для выхода на российский финансовый рынок корпоративных эмитентов.
Произошла также переоценка роли финансового рынка.
Он уже не рассматривается в качестве локомотива дальнейшего развития экономики в целом.
Более того, становится все очевиднее, что именно развитие реального сектора экономики, переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчетов должны стать прелюдией к эффективному расширению операций финансово-кредитных институтов с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка.
К особенностям российского финансового рынка относится значимость его социальной составляющей.
Граждане России требуют разнообразия способов инвестирования своих сбережений и обеспечения личной финансовой безопасности, поэтому при формировании политики в отношении рынка ценных бумаг государство не только исходит из потребностей экономики и доступности инвестиций, но и ориентируется на учет потребностей населения в целом.
Острота социальных вопросов в сфере развития рынка капиталов обусловливается также тем, что российские граждане потеряли значительную часть своих сбережений в результате инфляции, а также деятельности финансовых пирамид, обманувших вкладчиков.
Для решения этих вопросов был разработан и в марте 1999 г. вступил в силу Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".
Глобализация оказывает существенное влияние на формирование финансовой и экономической политики практически всех государств мира, а также на развитие таких интеграционных союзов, как ЕС.
С одной стороны глобализация ведет к тесной торгово-экономической и валютной интеграции между странами, а с другой - усиливает нестабильность мировой финансовой системы.
Нестабильность обусловлена тем, что возникающие проблемы в развитии экономики одной страны стали значительно быстрее передаваться между государствами через механизмы валютной и денежно-кредитной политики.
Мировое сообщество находится на таком уровне, когда в процессе глобализации стираются условные границы между странами во многих областях общественной жизни.
Не является исключением и экономическая сфера, где с увеличением торгового обмена между государствами, ускорением движения капиталов, усилением миграцией рабочей силы всё более интенсифицируются интеграционные процессы.
Вместе с тем каждая страна, участвующая в мирохозяйственных связях, всегда ориентирована на проведение такой экономической политики, которая была бы направлена на поддержание её национальных интересов. При разработке такой политики принимается во внимание потенциал и особенности других государств, и, прежде всего тех, чья территория находится в непосредственной географической близости.
То же самое можно сказать и о финансовом рынке, который в настоящее время стал одним из основных источников инвестиций для экономик стран мира, а также привлекательным способом сохранения и преумножения свободных финансовых средств инвесторов.
Все это обуславливает актуальность изучения основ, современного состояния и тенденций развития финансового рынка и его инструментов с целью развития инвестиционной деятельности коммерческих банков на финансовых рынках.
Вопрос эволюции и развития финансовых рынков в исторической перспективе представлен в научных исследованиях следующих отечественных авторов: А.В. Аникин, В.В. Медников, С.М. Борисов, В.А. Лобода, Ф.И. Михалевский, О.В. Можайсков, М.В. Муха. Среди зарубежных авторов можно назвать: В.Ф.Шарпа, Д.Александера, Д.Макнотона, Э.Долана, С.Л. Брю, К.Д. Кэмпбелла, К. Макконела, Й. Шумпетера и др.
Вопросы, связанные с монетарной политикой отражены в работах отечественных авторов: А.А. Шустров, Л.А. Дробозина, С.С. Родионов; и зарубежных: В.В. Булатова, А.Г. Грязновой, Е.Ф.Жукова, Ю.И. Кормоша, О.И.Лаврушина, В.Ляховского, Г.Н.Мальцева, Я.М.Миркина, О.Л.Роговой, Б.Т.Рябушкина, В.Г. Садкова, В.К. Сенчагова, В.И.Тарасова и др.
Таким образом, цель исследования заключается в выявлении перспективных инструментов финансового рынка для развития инвестиционной деятельности коммерческих банков на финансовых рынках.
Цель работы обусловила решение и постановку следующих задач:
- изучить возникновение и основы функционирования финансового рынка;
- провести обзор основных инструментов и продуктов финансового рынка;
- проанализировать современное состояние финансового рынка Российской Федерации;
- рассмотреть операции, осуществляемые коммерческими банками на финансовых рынках России;
- изучить тенденции развития финансового рынка России;
- - изучить и рассмотреть перспективные инструменты финансового рынка;
- изучить перспективы развития паевых инвестиционных фонды как наиболее привлекательного в настоящее время инструмента финансового рынка.
Объект исследования - финансовый рынок Российской Федерации.
Предмет исследования - развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков на финансовом рынке Российской Федерации.Литература1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31 июля 1998 года N 146-ФЗ (ред. от 30.12.2001, с изм. от 09 июля 2002) (с последующими изменениями и дополнениями)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 года № 117-ФЗ (ред. 24 июля 2002) (с последующими изменениями и дополнениями)
3. Федеральный закон "О валютном регулировании" от 10.12.03 № 173-ФЗ
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями)
5. Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями)
6. Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями)
7. Указ Президента Российской Федерации от 3 апреля 2000 года № 620 "Вопросы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями)
8. Авдокушин E.Ф. Международные экономические отношения - М.: Юристъ, 2003
9. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000
10. Балтина А.М., Волохина В.А. Межбюджетные отношения в регионе: модели организации и регулирования: Монография. - Оренбург: ОГУ, 2004
11. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Инфра-М, 2003
12. Берзон Н.И., Аршавский А.Ю., Буянова Е.А. Фондовый рынок. - М.: Вита-Пресс, 2003.
13. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - СПб: Экономическая школа, 1997
14. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002
15. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002
16. Вдовиченко А.Г., Воронина В.Г. Правила денежно-кредитной политики Банка России. - Москва: EERC, 2004
17. Воротилова О.А. Международные валютно-кредитные отношения. - М.: Дело, 2006
18. Гитман Л. ДЖ.,Джонк М.Д. Основы инвестирования - М.: Дело, 1997.
19. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под. ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2003
20. Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. - 6-е изд. - М.: Вильямс, 2007
21. Жуковская М.В. Рынок производных ценных бумаг: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004
22. Иванова Л.Н., Огорелкова Н.В. Рынок ценных бумаг: Методические указания к изучению курса. - Омск: Изд-во ОмГУ, 2004
23. Колемаев В.А., Калинина В.Н. Теория вероятностей и математическая статистика. - М: ИНФРА-М, 1999
24. Курс экономической теории: учебник - 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. - Киров: АСА, 2001г.
25. Левин Д.Н. Финансы и кредит: Учебное пособие. - Пенза: Пенз. гос. ун-т, 2005
26. Лука К. Торговля на мировых валютных рынках. Изд. 2.- М.: Евро, 2004
27. Международные экономические организации: Учеб. пособие для вузов по специальностям Финансы и кредит и др. / Л. П. Бородулина, И. А. Кудряшова, В. А. Юрга.-М.:Экономистъ,2005
28. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000
29. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2001
30. Смирнов Д.Е. Теоретическое содержание и практические формы реализации валютной политики. //Финансы, денежное обращение и кредит: Науч. зап. изд-во Урал. гос. экон. ун-та, вып.16. Екатеринбург, 2004
31. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок. - М.: КноРус, 2006
32. ТьюлзР., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок - М.: ИНФРА-М, 2000
33. Финансы, денежное обращение и кредит Учебник / Под ред. В. К. Сенчагова и А. И. Архипова. - М.: Проспект, 2003
34. Хорн Дж. К. Ван. Основы управления финансами / Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996
35. Ценообразование на финансовом рынке: Учеб. пособие / Под ред. В. Е. Есипова. - СПб: СПбГУЭФ, 2003
36. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. - М.: Инфро-М, 1998
37. Шульгин А.Г. Валютный курс и международные финансы. Конспект лекций. - М., 2003
38. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. - М.: Диаграмма, 2001
39. Валютные режимы и их эволюция в развивающихся странах // Вестник российского торгово-экономического университета. - 2007. №1
40. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия // "Финансы и Кредит", 2000, №6
41. Соловьев Д. В. Правовое регулирование выпуска и размещения ценных бумаг иностранного эмитента. Сравнительный анализ права и практики России и США // Право и политика, №5, 2000
42. Соловьев Д.В. Правовой режим иностранных ценных бумаг, эмитентов и инвесторов в США // Рынок ценных бумаг, №20 (203) 2001
43. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок // Аудитор, № 4, 2005.
44. Тенденции мирового валютного рынка // Чужие деньги, №4 (61), апрель 2008
45. Ускоренный рост оборотов на мировом рынке биржевых деривативов // Управление корпоративными финансами, №5, 2007
46. http://www.cbr.ru.
47. http://www.finam.ru
48. http://www.pif-news.ru
49. http://www.rubelforex.ru
50. http://www.skbroker.ru
|
|
