Инвестиционная стоимость, определяемая методом прямой капитализации находиться по следующей формуле:
ТС = ЧОД/Ск,
где ЧОД - чистый операционный доход (за год);
Ск - ставка капитализации.
Для расчета ставки капитализации следует воспользоваться упрощенным методом Элвуда.
R = Y - арр * (SFS)
где R - ставка капитализации;
Y - ставка дохода на собственный капитал;
арр - возможное увеличение стоимости имущества за период;
SFS - фактор фондопогашения при ставке Y для прогнозируемого периода владения.
R=d-g
где R - ставка капитализации
d - ставка дисконта
g - долгосрочные темпы роста прибыли (денежного потока)
Ставка дисконта для металлургии: 12,5%
R= 12,5%-3,9% = 8,6% Обоснование: Ставка капитализации рассчитана исходя из установленной государством нормы дисконта для металлургии, минус среднегодовые темпы роста