СодержаниеВведение 3
Глава 1. Понятие и сущность структуры капитала 5
1.1 Понятие структуры капитала 5
2.2 Методы анализа структуры капитала 6
Глава 2. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы 16
Заключение 27
Список литературы 29ВведениеСтруктура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.
В российской деловой среде распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается бесплатным. При этом забывается очевидный факт: платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим. К примеру, если у собственника бизнеса есть возможность получать дивиденды, скажем, на уровне 40%, стоимость собственного капитала становится более высокой, чем стоимость привлечения кредитов.
Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли. Особенно это актуально для малых и средних компаний.
Целью данной работы является изучение структуры капитала.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
1) рассмотреть структуру капитала;
2) рассмотреть практические основы анализа структуры капитала.
Предметом исследования в данной работе выступает процесс оптимизации структуры капитала с помощью различных методов.
Объектом исследования является структура капитала предприятия.Литература1. Modiliani F., Miller M. Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction/ Amer. Econ. Rev. 1963. V.53. No.3.
2. Modiliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment/Amer. Econ. Rev. 1958. V.48. No.3.
3. Кузнецова О.А., Лифшиц В.Н. Структура капитала, анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов / Экономика и математические методы. - 2003. - выпуск 4.
4. Михаил Серов Как оптимизировать структуру капитала // "Генеральный директор" - №2 - 2007.
5. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика М.: "Дело", 2004.
6. Финансовое управление компанией / под ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Фонд Правовая культура, 2004.
7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов - М.: Финансы и статистика, 2006.
|
