Содержание
Введение 3
1. Теоретические принципы инвестиционной деятельности предприятий 5
1.1 Сущность инвестиции 5
1.2 Оценивание эффективности инвестиционных проектов 9
1.3 Проблема реализации инвестиционных проектов 11
2. Диагностика инвестиционной деятельности ОАО Галактика 13
2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия 13
2.2 Анализ имущественного состояния, ликвидности и деловой активности предприятия 15
2.3 Оценка инвестиционной политики ОАО Галактика 23
3. Активизация инвестиционной деятельности предприятия 30
Выводы 34
Литература 35
Приложения 36
Введение
Актуальность исследования. Одной из важнейшей проблемы экономики остается проблема инвестиций, поскольку спад инвестиционной деятельности является весомым фактором экономических реформ.
В то же время падение объемов это лишь часть инвестиционной проблемы. Практика развитых стран свидетельствует, что успех процессов экономического обновления и роста определяется не только размерами инвестиции, но и структурой и качеством капиталовложений.
Инвестиции являются доминирующим фактором экономического роста любой страны. В условиях кризиса экономики и дефицита инвестиционных средств в России особенную актуальность уделяют целенаправленности инвестиционной деятельности. Мировой опыт показал, что система вкладывания инвестиции должна включать в качестве одного из центральных элементов достаточно четко выраженную совокупность приоритетов.
В концепции экономической стабилизации и роста в России, отметим, что от объемов, структуры и качества инвестиций, во многом зависит выход государства из кризиса, переход экономики к фазе экономического оживления и роста. Для отдельно взятого предприятия инвестиции является одним из важнейших средств обеспечения устойчивого уравновешенного развития.
Одним из приоритетных направлений инвестирования с учетом особенности нынешней экономической ситуации является инвестирование в новое оборудование, новую технологию, новую продукцию, которая в результате содействует развитию имеющихся или формированию новых целевых рынков предприятий.
Известно, что в страну, где отечественный инвестор практически не вкладывает средства в развитие производства, не пойдет и иностранный инвестор. Эффективность привлечения и использования отечественной и иностранной инвестиции, роста их объема, в значительной мере зависят от успешного проведения государственной политики.
Актуальность данной проблемы заключается в том, что Россия имеет широкие инвестиционные возможности. Актуальной проблемой экономики с заинтересованности иностранных инвесторов в сотрудничестве с отечественным производителем, во вложении капитала в предприятия в форме прямых и портфельных инвестиций.
Целью данной работы является исследование источников и методов финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий.
Предметом исследования в данной работе выступает инвестиционная деятельность предприятия, а объектом – открытое акционерное общество «Галактика».
Задачей данной работы является:
- теоретические исследования относительно инвестиционной деятельности предприятия;
- анализ источников финансирования инвестиционной деятельности объекта исследования;
- пути активизации инвестиционной деятельности предприятия.
1. Теоретические принципы инвестиционной деятельности предприятий
1.1 Сущность инвестиции
В соответствии с Законом "Об инвестиционной деятельности" инвестиции определяются как все виды имущественной и интеллектуальной ценности, которая инвестируется в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой может быть получена прибыль или достигнут социальный эффект.
Терещенко О. О. дает следующее определение инвестиции – это все виды имущественной и интеллектуальной ценности, которая вкладывает в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
М. Д. Билык трактует инвестицию как вложения капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью обеспечения его роста в будущем периоде.
По Поддерегину А. М., инвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, невещественных активов, корпоративных прав и ценных бумаг, в обмен на средства или имущество.
Осадец С. С. трактует инвестицию как:
1) долгосрочные вложения капитала в любое предприятие, дело, отрасль хозяйства, переведение денег, в менее ликвидную форму с целью получения прибыли; 2) денежная, имущественная, интеллектуальная ценность, которая инвестируется в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта; 3) форма диверсификации деятельности страховщика, которая заключается в выходе компании за традиционную рамку страхования. Это объясняется стремлением выгодно вложить свои временно свободные средства в смежный бизнес, дочерние предприятия, банковское дело с целью получения прибыли и повышения финансовой надежности компании.
Следовательно, инвестиция – это все виды имущественной и интеллектуальной ценности, которая инвестируется в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой может быть получено прибыль или достигнуто социальный эффект.
В зависимости от вида вложенных инвестиционных ресурсов инвестиции могут осуществляться в форме:
- денежных средств и целевых банковских вкладов;
- движимого и неподвижного имущества;
- ноу-хау;
- имущественных прав и тому подобное.
По форме получения дохода инвестиции можно классифицировать на такие, которые приносят материальную выгоду (денежные доходы, уменьшения риска, выход на новые рынки сбыта) и такие, которые обеспечивают социальную выгоду (повышение престижа предприятия, улучшения условий труда и состояния окружающей среды).
В зависимости от направления вложений выделяют две основные формы инвестициий: реальные и финансовые (рис. 1.1). Реальная инвестиция представляет собой вложение средств в основные и оборотные производственные средства, в том числе в материальные и невещественные активы.
Разновидностью реальных инвестиций является инновационная форма инвестиций, при которой средства вкладываются в нововведение с целью внедрения научно-технической разработки и успешного противодействия конкурентам на товарных рынках. Фазой инвестиционного процесса является:
- патентование идеи;
- обоснование целесообразности нововведений;
- экспериментальное освоение нововведений;
- доведение инновационной идеи до промышленного производства;
- маркетинг нововведений;
- осуществление инновационного проекта;
- реализация продукции, выработанной в результате нововведений.
Рис. 1.1. Классификация инвестиции по направлениям вложений
Финансовые инвестиции представляет собой вложение активов в разнообразные денежные и фондовые инструменты. К денежным инструментам относятся целевые или специальные банковские вклады, депозиты, паи; а к фондовым (ценная бумага (акция, облигация, инвестиционные и сберегательные сертификаты, векселя) и их производные(фьючерсы, опционы, гаранты).
В зависимости от характера участия в процессе инвестирования инвестиции можно классифицировать на:
- прямые;
- стратегические;
- портфельные (опосредствованные, непрямые).
При прямом инвестировании инвестор принимает непосредственное участие в выборе объектов инвестирования, не обращаясь к услугам посредников. Как правило, при этом инвестор пытается завладеть контрольным пакетом акций предприятия, а уже после этого активно вкладывать средства в его последующее развитие (стратегическая инвестиция).
Портфельные (непрямые) инвестиции осуществляется с привлечением посредников ( институционных инвесторов. В этом случае инвестор не имеет намерений относительно увеличения своего влияния на эмитентов, а формирует с помощью посредников портфель ценных бумаг, диверсифицированный по видам финансовых инструментов.
Непрямая форма управления инвестициями целесообразна в случае, когда инвестор не имеет достаточной квалификации и информации для выбора объектов инвестирования и последующего управления ими.
В зависимости от периода инвестирования инвестиции делятся на:
- краткосрочные (вложение средств на период, который не превышает 1 год (в основном, это финансовая инвестиция);
- долгосрочные (вложение капитала на период больше одного года).
По форме собственности инвестиции бывают: государственные, частные, общие, иностранные.
По региональному признаку инвестиции классифицируют на: внутренние (в пределах страны) и внешние (заграничные).
По величине риска инвестиции бывают: нерисковые (надежные), среднерисковые, рисковые, высокорисковые (венчурные).
За целью воспроизводительного процесса инвестиции делятся на:
- начальные – размер вложений в создание (покупку) нового предприятия или производства;
- инвестиции на расширение действующего производства – размер вложений на введение дополнительных складских помещений, производственной площади, основного технологического оборудования;
- реинвестиции (направление свободных средств, полученных от предыдущей инвестиционной деятельности, на замену основных средств, рационализацию, изменение ассортимента продукции, диверсификацию, подготовку кадров, НДДКР, охрану окружающей среды;
- брутто-инвестиции – суммарные начальные и реинвестиции за весь период.Введение3. Активизация инвестиционной деятельности предприятия
Главной целью оптимизации портфеля финансовых инвестиции является уменьшение портфельных рисков. Уменьшить портфельные риски можно за счет диверсификации инвестиционного портфеля за видами ценных бумаг, их эмитентами, сроками погашения, отраслью и регионами. В практике международного финансового менеджмента при осуществлении диверсификации портфеля ценных бумаг за сроками их обращения наибольшего распространения приобрели два альтернативных методов:
1. Ступенчатый метод (метод "лестницы") ( заключается в равномерном распределении инвестиций между ценными бумагами разного срока. Высвобожденные средства от краткосрочных финансовых инструментов укладываются в более долгосрочную ценную бумагу. В результате обеспечивается простота регуляции и контроля, уменьшается сумма инвестиционных ресурсов в обороте. К недостаткам метода следуют отнести невозможность быстрого внесения изменений в структуру инвестиционного портфеля. Соответственно возникает риск упущенной выгоды на курсовой разнице ценных бумаг.
2. Полярный метод (метод "штанги"). Основная часть средств инвестируется в ценные бумаги с очень коротким сроком (с целью обеспечения ликвидности) и ценные бумаги с очень длинным сроком (для обеспечения дохода), и только незначительная часть инвестиционного портфеля формируется за счет среднесрочных финансовых инструментов.
Независимо от стратегии и тактики управления инвестиционным портфелем при его формировании должны придерживаться базовые принципы финансового менеджмента.
Во-первых, инвестиционный портфель должен отвечать имеющимся финансовым ресурсам предприятия. Выбор инвестиционных инструментов ограничивается рамкой возможного объема финансирования, которое не нарушает финансовую стойкость предприятия.
Во-вторых, оперативное управление портфелем ценных бумаг должно выходить из принципа обеспеченности его управляемости. Если в случае реальной инвестиции ограничивающим фактором является кадровый потенциал для реализации инвестиционных проектов, то в случае вложения средств в финансовые инструменты управляемость портфеля в основном зависит от возможности отслеживания изменения курса ценных бумаг и оперативного реинвестирования имеющихся денежных средств в более доходные инвестиционные объекты.
В-третьих, тактическое управление инвестиционным портфелем должно осуществляться из учета стратегических целевых ориентиров инвестиционной политики: лимита финансовых ресурсов на финансовое инвестирование, лимитов ценных бумаг, по срокам погашения.
В-четвертых, обосновывая целесообразность финансовой инвестиции, финансовый менеджер должен учитывать не только их доходность, но и способность обратной трансформации в готовые средства платежа.
В соответствии с отмеченным принципом обеспечения управляемости финансовой инвестиции предприятия могут использовать самостоятельное или трассу (доверительное) управление портфелем ценных бумаг.
Самостоятельное управление инвестиционным портфелем применяется при высоком уровне квалификации специалистов предприятия и их достаточной информированности о конъюнктуре фондового рынка. При этом инвестор может сам осуществлять эпизодический выход на рынок ценных бумаг, или пользоваться услугой брокеров.
Трастовое (доверительное) управление инвестиционным портфелем заключается в передаче институционным инвесторам (инвестиционной компании и фондам, трастовой компании, банке) ряда управленческой функции: осуществление расчетов по ценной бумаге, их хранение, посредничество, при залоге, ведение бухгалтерского учета, представительство интересов предприятия на собраниях акционеров. Трастовое управление может осуществляться на агентских принципах (на основании предыдущих распоряжений клиента) или с полным представительством (без предыдущего согласования операции с ценной бумагой с предприятием-владельцем).
Возможная стратегия оперативного управления финансовой инвестицией в зависимости от конъюнктурной стадии на финансовом рынке приведена в таблице 3.1.
Таблица 3.1- Стратегия управления портфелем ценных бумаг в периоды циклических изменений ставки процента на финансовом рынке
Конъюнктурная стадия финансового рынка
Стратегия действий
Ставка процента высока и в дальнейшем ожидается ее еще больший рост
• Увеличение размера портфеля ценных бумаг
• Увеличение части краткосрочных ценных бумаг с целью быстрого перехода до высшего уровня процентов
• Продажа с потерей краткосрочных ценных бумаг с меньшим процентом и покупка финансовых инструментов с высшим процентом
Ставка процента высока, но в будущем может снизить
• Стабилизация размера портфеля ценных бумаг
• Увеличение части долгосрочных ценных бумаг с целью фиксации высшего уровня дохода
• Продажа с потерей краткосрочных ценных бумаг с низшим процентом и покупка долгосрочных финансовых инструментов с высшим процентом
Ставка процента низка и в будущем может еще больше снизить
• Уменьшение размера портфеля
• Увеличение части долгосрочных ценных бумаг с целью фиксации высшего уровня дохода
Ставка процента низка, но в будущем может вырасти
• Уменьшение размера портфеля
• Увеличение части краткосрочных ценных бумаг с целью быстрого перехода до высшего уровня процентов
С целью уменьшения прямой потери и увеличения текущих доходов от ценных бумаг в периоды циклических изменений ставки процента на финансовых рынках нужно вовремя регулировать размер и состав инвестиционного портфеля предприятия.Литература1. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: –– Учебное пособие. К.: Финансы и статистика, 2000. – 208с
2. Мельник Л.Г. Экономика предприятия. Конспект лекций: Учебное пособие. –– Сумы.
3. Экономика и организация промышленного производства. М. «Мысль» 1998г.
4. Киринцева А.И.Экономический анализ работы предприятий с применением АСУ. К. «ВШ». 1999 г.
5. Экономика предприятия. Под ред. С.Ф. Покропивного в 2т. –К. «Хвиля-Пресс». 2002.
6. Зайцев Л.Н. Экономика промышленного предприятия: Учебное пособие. – М.: Инфра –М.,2002.
7. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: Инфра –М.,1999.
8. Материалы сборника «Бизнес», 2004.
9. С.В. Мочерный. Экономическая теория. Пособие для студентов высших учебных заведений. -К. “Издательский центр “Академия” 2003.
10. Финансы предприятий: Учебное пособие / Колл. авт. под. ред. Е.И.Бородиной. – М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000.
11. Экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. – М.: БЕК, 2002.
12. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевського, Б.М. Сабанти. – М.: Перспектива, Юрайт, 2000.
|
|
