СодержаниеВведение 3
История возникновения 4
Принципы инвестирования в junk bonds 11
Заключение 18
Литература 19Введение"Мусорные" ("бросовые") облигации - высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (ВВ или ниже); обычно выпускаются компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации. Часто используются при проведении поглощений и выкупов - предлагаются акционерам вместо наличных денег
На профессиональном жаргоне высокодоходные долговые обязательства (high-yield bond), эмитируемые корпоративными заемщиками, именуются "мусорными", или "бросовыми" (junk bond). Непосвященному инвестору это покажется странным: как можно называть "мусорными" бумаги, по которым платится высокий купон?
Однако никакого парадокса здесь нет. Высокий процент- это компенсация за дополнительный риск неплатежа, который принимают на себя инвесторы, приобретая обязательства не очень надежного с точки зрения финансового положения эмитента. Покупатели "мусорных" облигаций должны осознавать зыбкость высоких купонных выплат. Ведь велика вероятность того, что ухудшение рыночной конъюнктуры приведет к неспособности компании-эмитента обслуживать свои долги.
Цель работы - рассмотреть механизмы действия "мусорных" облигаций.Литература1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 26 января, 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 2003 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2005 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2006 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2007 г., 29 июня, 29 июля 2008 г.)
2. Агарнов М. М. Учение о ценных бумагах -М., 2004.
3. Демушкина Е. А. Ценные бумаги// Закон, 2005.
4. Журнал "Рынок Ценных Бумаг". Издательский Дом "РЦБ", 2007. - №12.
5. Мурзин Д. В. Ценные бумаги - бестелесые вещи. М.: Статус, 2002.
6. Ступаков Н. Б. Государственное регулирование рынка ценных бумаг// Право и экономика, № 21-22, 2002.
7. Финансовая газета, N 5, 1992 год.
8. Тертышный С. А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. Краткий курс. М.: ИНФРА-М, 1-е изд., 2008 г.
|
