СодержаниеВведение 2
Глава 1. Эволюция финансового менеджмента и его роль в рыночной экономике 7
1.1 Этапы становления концепций финансового менеджмента 7
1.2 Предмет финансового менеджмента 17
1.3 Структура финансового менеджмента 19
1.4 Цели финансового менеджмента коммерческого предприятия 22
Глава 2. Концепции финансового менеджмента 25
2.1. Концепция идеальных рынков капитала 25
2.2. Теория структуры капитала и дивидендов. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов. Теория ценообразования опционов 30
Глава 3. Практические аспекты концепций финансового менеджмента в рыночной экономике: модели сравнительной оценки нефтяных компаний 41
3.1. Связь проблемы нахождения недооцененных компаний с гипотезой об эффективности фондового рынка 41
3.2 Формальное описание DEA 45
3.3 Обоснование возможности применения DEA к фондовому рынку 51
3.4 Сравнительная оценка российских ВИНК 54
Заключение 59
Литература 61ВведениеФинансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора).
Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса. В Кыргызстане происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.
Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием.
Практически все финансовые решения, включая составление смет бюджетов капиталовложений, политику в области дивидендов и финансирование, основываются на правилах, вытекающих из теории финансов. Большая часть этой теории имеет нормативный характер - в том смысле, что она диктует финансовым менеджерам, что им "следует делать". Однако важное значение имеют и позитивные, или описательные, исследования. К описательным исследованиям относятся как эмпирические исследования, цель которых -отыскание взаимосвязей между переменными величинами, например между политикой выплаты дивидендов и ценами акций, так и изучение практической деятельности финансовых менеджеров. Важность нормативных теорий очевидна, но позитивные исследования свидетельствуют о том, что финансовые менеджеры не всегда поступают так, как им предписывает теория. В таких случаях возникает дилемма: является ли теория неверной, что и обуславливает актуальность данной работы.
В некоторых случаях теория упрощает ситуацию, так как исходит из предпосылок, которые не соответствуют реальности. поэтому предписываемые ею правила принимаемых решений попросту неприемлемы. В других случаях применение рекомендаций теории невозможно из-за отсутствия необходимых данных.
Таким образом, теория может быть правильной, но применить ее для принятия верного решения можно лишь косвенным образом. Встречаются и такие ситуации, когда существует правильная, применимая на практике теория, однако в силу инерции люди продолжают поступать по-старому. Впрочем, конкуренция в конечном счете вынудит менеджеров пре одолеть эту инерцию и начать использовать действенные теории финансового менеджмента. Если между теорией и практикой сохраняются неустранимые и необъяснимые расхождения, то, как правило, следует подвергать сомнению теорию. Теория, заслуживающая признания, должна объяснять события, происходящие в реальном мире. В тех случаях, когда теория не соответствует практике, нужно модифицировать теорию, добиваясь ее соответствия практике, или же отказаться от нее в пользу иной, лучшей теории.
Цель данной работы рассмотреть роль финансового менеджмента в рыночной экономике.
В соответствии с поставленной целью были решены следующие задачи:
1) рассмотреть сущность финансового менеджмента в рыночной экономике;
2) рассмотреть основные концепции финансового менеджмента;
3) выявить практические аспекты финансового менеджмента.
Объектом исследования в данной работе выступает финансовый менеджмент.
Предметом исследования является процесс использования финансового менеджмента в рыночной экономике.
Теоретической и методологической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории и вопросов финансового менеджмента, связанных с финансово-экономической деятельностью предприятия и стратегического планирования финансовой политики предприятий. При написании данной работы были использованы труды ведущих специалистов по вопросам, рассматриваемым в исследовании: Любушин Н.П., Романовский М.В., Шеремет А.Д., КовалёвВ.В.
При решении поставленных в исследовании задач были применены методы статистического и экономико-финансового анализа.
При исследовании поставленных вопросов использовались данные о разработках, проводимых за рубежом, статистическая информация, справочные материалы и данные Министерства экономики, методические разработки других специалистов.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.Литература1. Балабанов А., Балабанов И. Финансы. Краткий курс. - М.: "Финансы и статистика", 2004.
2. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2004.
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: "Дело", 2004.
4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный. - Киев: Ника-Центр, 2004.
5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев: "Ника - Центр", 2004.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: "Ника - Центр", 2004.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов (учебник). - М.: ИНФРА-М., 2003.
8. Бригхем Ю. Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 1998.
9. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 2003.
10. Герчикова И.Н. Менеджмент. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 2004.
11. Алексей Молвинский Как разработать систему ключевых показателей деятельности // "Финансовый директор" - №10 - 2006.
12. Е. Смирнов "Финансовый менеджмент: новые задачи - новые риски" // "Управление в кредитной организации" - N 1 - январь-февраль 2006 г.
13. Ковалев В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.
14. Клейнер Г. Механизмы принятия стратегических решений и стратегическое планирование на предприятиях// Вопросы экономики. 1998. №9. с.64.
15. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004.
16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. М.г Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004. с. 16.
17. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.
18. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 1998.с 8.
19. Шеремет А. Д, Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004.
|
|
