СодержаниеВведение...............................3
Глава 1. Теоретические основы института ценных бумаг в России и США................................6
1.1. Этапы развития законодательства о рынке ценных бумаг в России и США...............................6
1.2. Понятие ценной бумаги в американской системе права и по
российскому законодательству...................23
Глава 2. Сравнительная характеристика правового режима акций и
облигаций в России и США........................35
2.1. Правовое регулирование акций по законодательству США и России..35
2.2. Правовой режим облигации по законодательству США и России.....58
Заключение............................65
Библиография...........................69ВведениеНастоятельная потребность в детальном исследовании и критическом осмыслении опыта правового регулирования фондового рынка в США в нынешних российских условиях обусловливается по меньшей мере тремя принципиальными обстоятельствами. Во-первых, в настоящее время российский рынок ценных бумаг строится преимущественно по американской модели. Соответственно изучение этой модели является чрезвычайно важным как в процессе дальнейшей разработки нового российского законодательства в данной области, так и при совершенствовании и практическом применении законодательства уже существующего. Во-вторых, потрясения на отечественном рынке ценных бумаг, имевшие место в августе 1998 г., во многом напоминают ситуацию на американском рынке конца 20-х - начала 30-х годов XX столетия. В связи с этим внимательное изучение конкретных действий законодательной и исполнительной власти США по преодолению возникшего в тот период кризиса при решении нынешних российских проблем может представлять значительный интерес. В-третьих, постоянно возрастает число российских компаний, продающих свои ценные бумаги на американском фондовом рынке, в связи с чем детальное ознакомление с системой его правового регулирования становится одним из необходимых условий успешного привлечения ими необходимого капитала.
Россия, как и другие страны мира, постепенно становится частью глобального рынка капитала. Подтверждением служат эмиссии ценных бумаг крупных отечественных компаний и банков за рубежом, значительное участие иностранного капитала на российском внутреннем фондовом рынке, а также выпуск федеральных еврооблигаций в рамках реструктуризации внешнего государственного долга и корпоративных долговых ценных бумаг за рубежом.
Вопрос о том, что есть ценная бумага являлся предметом обширных дискуссий в США более 60-ти лет и особенно интенсивно обсуждается в России в течение последних пяти лет. Именно последние преобразования в России (например, активная торговля бездокументарными и производными ценными бумагами) создали основу для глубокого анализа понятия ценной бумаги, поскольку с появлением новейших видов ценных бумаг (и, стало быть, более развитых и сложных) наилучшим образом выявляется существо ценной бумаги.
В сложившейся ситуации особое значение для России приобретает грамотная адаптация отечественного права о ценных бумагах к мировым стандартам, что поможет созданию более благоприятного инвестиционного климата и постепенной интеграции России в мировой рынок капитала. Реформа права, включая продуманную рецепцию отдельных зарубежных институтов и норм, требует подробного изучения зарубежных теорий и законодательства, а также обычаев, регулирующих эмиссии и оборот ценных бумаг, иностранной правоприменительной практики.
Поскольку цели создания более благоприятного инвестиционного климата и постепенная интеграция России в мировой рынок капитала предполагают совершенствование не самой ценной бумаги как объекта, а системы ее обращения, целесообразно рассмотреть вопрос развития законодательства о рынке ценных бумаг.
Большой интерес в этом плане представляет система регулирования рынка ценных бумаг в США, тем более что российское право о ценных бумагах во многом сформировалось под влиянием американской модели. Например, федеральные законы "О рынке ценных бумаг" и "Об акционерных обществах" были подготовлены при участии юристов из США в Институте правовой экономики, Секретариате по ресурсам при ФКЦБ РФ и в других организациях. Безусловно, право о ценных бумагах США обладает рядом несовершенств и в целом создано и нацелено на судебное толкование, что концептуально отличается от ситуации в России.
Однако право о ценных бумагах США прошло долгий путь реформирования с начала 30-х гг. XX в., когда были заложены его фундаментальные основы, и достаточно рационально и эффективно регулирует многие аспекты отношений, сложившихся на рынке ценных бумаг. Развитие российского права о ценных бумагах происходит значительно быстрее, но в связи с особенностями формирования рыночной экономики идет по пути проб и ошибок. В настоящее время можно говорить только о становлении российского права о ценных бумагах.
Таким образом, для исторического анализа целесообразно, интересно и необходимо исследовать историю развития законодательства о рынке ценных бумаг, хотя это весьма трудное предприятие, поскольку отсутствует в достаточном количестве юридическая и переводная литература по этому вопросу, да и переводные материалы не всегда адекватно отражают замысел иностранного законодателя.
В связи с этим целью настоящей работы является сравнительный анализ теоретических аспектов института ценных бумаг в России и Соединенных Штатах Америки. При этом ставятся следующие задачи:
o исследовать процесс исторического развития законодательства о рынке ценных бумаг в России и Соединенных Штатах Америки;
o проанализировать особенности института ценных бумаг в
американском праве и России;
o провести сравнительную характеристику правового режима акций и облигаций в России и США.Литература1) нормативно-правовые акты
1. Единообразный торговый кодекс 1962г.
2. Федеральный Единообразный закон о складских свидетельствах 1906 года
3. Федеральный закон о коносаментах 1916 года
4. Закон о ценных бумагах 1933 года
5. Закон о фондовых биржах 1934 года
6. Закон о доверительных соглашениях 1939 года
7. Закон об инвестиционных компаниях 1940 года
8. Закон о Предпринимательских Корпорациях 1969 года
9. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301
10. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, N 5, ст. 410
11. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"//Собрание законодательства РФ. 1996. №17. Ст. 1918
12. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" //Собрание законодательства РФ. 1996. № 1. Ст. 1.
13. Инструкцией Центрального банка Российской Федерации от 17 сентября 1996 г. № 8 "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации" // Вестник Банка России. 1996. №46
14. Закона об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг - Федеральный закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.
15. Бюджетный кодекс РФ от 31.071998 № 145-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1998 № 31. Ст. 3823
16. Постановление Правительства РФ "О погашении государственных краткосрочных бескупонных облигаций и облигаций федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 года и выпущенными в обращение до 17 августа 1998 года" от 25 августа 1998 г. № 1007 // Собрание законодательства РФ 1998. № 35. Ст. 4409.
17. Постановление Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" // Вестник ВАС РФ, № 1, 2004
2) список литературы
1. Англо-русский полный юридический словарь. М.: Советникъ, 1993.
2. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США. М., 2004.
3. Борисов Е. Правовые аспекты размещения ценных бумаг иностранных эмитентов на фондовом рынке США. Американские депозитарные расписки (ADR) // Хозяйство и право. 1996. №№ 3-4.
4. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996
5. Витрянский В.В., Суханов Е.А. Новый Гражданский кодекс РФ об акционерных обществах и иных юридических лицах. М.: АО "Центр деловой информации", 1995.
6. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: Кризис и предпосылки его преодоления// Вопросы экономики. 1998. № 9.
7. Гражданский кодекс РФ: перевод на английский язык //The Review of Central and East European Law, V. V. 21, № 3, 4. 1995.
8. Гражданское и торговое право капиталистических государств. Под редакцией Е.А. Васильева. М.: "Международные отношения". 1993.
9. Гражданское право: Учебник. В 2 т. /Отв. ред. Е. А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство БЕК, 1998.
10. Гражданский кодекс РФ. Часть I. Научно-практический комментарий/ Отв. ред. Т.Е. Абова, А.Ю. Кабалкин, В. П. Мозолин. М.: НОРМА-ИНФРА-М, 1996
11. Гражданское и торговое право зарубежных стран: Учебное пособие / Под общ. Ред. В.В. Безбаха и В.К. Пучинского. М., 2004.
12. Гражданское и торговое право капиталистических государств // Отв. ред. Е.А. Васильев. М., 1992.
13. Единообразный торговый кодекс США. Серия: Современное зарубежное и международное частное право. М. 1996.
14. Крылова М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг, 1997. № 2
15. Крылова М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг, 1997. № 5
16. Крылова М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг, 1997. 42
17. Майфат А.В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США) // Государство и право. 1997. № 1.
18. Малышев П. Косвенные иски акционеров в судебной практике США. Российский юридический журнал. 1996. № 1.
19. Миронов В. Облигации спасут российский фондовый рынок// Рынок ценных бумаг. 1996. № 7.
20. Нарышкина Р.Л. Акционерное право США (правовое положение предпринимательских корпораций США). Учебное пособие. М., 1978.
21. Подвинская Е. Проблемы совершенствования нормативной базы организации рынка ценных бумаг// Хозяйство и право. 1995. № 2.
22. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России. Доклад ФКЦБ при Правительстве РФ// Экономика и жизнь. 1995. № 35.
23. Пенцов Д.А. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. СПб. 1999.
24. Пенцов Д.А. Понятие "security" и правовое регулирование фондового рынка США. СПб., 2003.
25. Правовые системы стран мира. Энциклопедический справочник. Под редакцией А.Я. Сухарева. М.: Норма. 2000.
26. Платонова Н. О правовом положении предпринимательской корпорации в США. Хозяйство и право. 1997. №№ 1, 2.
27. Перова М. Производные ценные бумаги в американской практике регулирования // Хозяйство и право. 1997. № 10.
28. Ричард Дж. Тьюлз. Эдвард С. Брэдли. Тэд Тьюлз. Фондовый рынок. 6-е издание. Перевод с английского. М.: Инфра-М. 1997.
29. Радченко Е.Б. Контроль за исполнением законодательства о ценных бумагах в США // Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. 1999. № 9.
30. Сыродоева О.Н. Акционерное право США и России. М., 1996.
31. Хакамада И. Противоречия между законодательными актами, регулирующими рынок ценных бумаг. Пути их устранения// Финансовый бизнес. 1997. № 2.
32. Фондовые рынки США и России. Становление и регулирование. М.: Экономика. 1998.
33. Фондовые рынки США: основные понятия, механизмы, терминология. М. 1992.
34. Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/ Под ред. М.К. Треушникова. М.: Городец, 2000.
35. Формы зашиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/ Под ред. М.К. Треушникова. М., 2000
36. Уильям Э. Батлер. Марианн Е. Гаши-Батлер Корпорации и ценные бумаги по праву России и США. М.: Зерцало. 1997.
37. Ярков В.В. Защита прав акционеров по закону "Об акционерных обществах" с помощью косвенных исков. // Хозяйство и право.1997. № 11, 12."
|
|
