СодержаниеВведение 4
1. Общая характеристика опционов 6
1.1. Опцион колл 6
1.2. Опцион пут 9
1.3. Категории опционов 10
1.4. Премия 11
2. Опционные стратегии 12
3. Хеджирование с помощью опционов 16
3.1 Преимущества опционов 16
3.2 Cтратегии хеджирования. Анализ и оценивание 17
Заключение 26
Литература 28ВведениеСовременный развитый фондовый рынок включает в себя наряду со спотовым рынком (сделки купли-продажи на котором сопровождаются поставкой ценных бумаг) также и рынок производных финансовых инструментов. Это название они получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, валютой и товарами, составляющими их базисный актив. Подобные инструменты рынка ценных бумаг предоставляют возможность страхования финансовых рисков. На рынках производных финансовых инструментов риски, достигающие миллиардов долларов, постоянно перемещаются от тех, кто не может себе их позволить, к тем, кто надеется их избежать. Наиболее известными производными финансовыми инструментами являются срочные: форвардные контракты, фьючерсы и опционы.
Причины популярности рынка фьючерсов и опционов - широкие возможности срочного рынка для инвесторов, преследующих совершенно разные цели на финансовом рынке.
Опционные контракты представляют собой производные инструменты, в основе которых лежат различные активы. По сравнению с фьючерсными контрактами диапазон базисных активов опционов шире, так как в основе опционного контракта может лежать и фьючерсный контракт. Опционные контракты используются как для извлечения спекулятивной прибыли, так и для хеджирования.
Суть опциона состоит в том, что он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т.е. приобретает право выбора. Другое лицо продает или, как еще говорят, выписывает опцион, т.е. предоставляет право выбора За полученное право выбора покупатель опциона уплачивает продавцу определенное вознаграждение, называемое премией Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (держатель) опциона решает его исполнить. Покупатель имеет право исполнить опцион, т.е. купить или продать базисный актив, только по той цене, которая зафиксирована в контракте. Она называется ценой исполнения.
С точки зрения сроков исполнения, опционы подразделяются на ' два типа: американский и европейский. Американский опцион может быть исполнен а любой день до истечения срока действия контракта Европейский - только в день истечения срока контракта.
Цель данной работы - рассмотреть использование таких финансовых инструментов как опционы.
Необходимо решить следующие задачи:
" Рассмотреть основные понятия, связанные с опционами
" Рассмотреть стратегии снижения риска
Рассмотреть практическое применение данных стратегийЛитература1. Алехин Б. Рынок ценных бумаг. - М. 2004.
2. Астахов В.П. Ценные бумаги. Учебно-практическое пособие. - М.: Приор, 2005.
3. Афанасьева Г. А. Рынок ценных бумаг. - М., 2005.
4. Биржевая деятельность: Учебник / Под ред. проф. А. Г. Грязновой, проф. Р. В. Корнеевой, проф. В. А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2002.
5. Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. Грязновой. - М., 2002.
6. Драчев С. Фондовые рынки США. - М., 2006.
7. Кейнс Д. Общая теория занятости, процента и денег. - М. 2006.
8. Лесинский С. В. Финансовые фьючерсы и опционы. - М., 2006.
9. Макконел К., Брю С. Экономикс. - М., 2007.
10. Маршал Дж.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия. Учебник. - М.: Инфра-М, 2005.
11. Мочерный С. Основы экономической теории. - М., 2005.
12. Окунев В. Руководство по биржевым операциям. - М., 2005.
13. Орлов В. Все о фондовой бирже. - М., 2005.
14. Рубин Ю. Товарные и фондовые биржи. - М., 2006.
15. Руководство по биржевой деятельности: товарные сделки, ценные бумаги / Пер. с англ. - М., 1991.
16. Самуэльсон П. Экономика. - М., 2006.
17. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. Учебник. - М.: Инфра-М, 2006.
18. Эдвин Дж. Долан, Дейвид Е. Линдсей. Рынок: микроэкономическая модель. - М., 2004.'
|
|
