УЗНАЙ ЦЕНУ

(pdf, doc, docx, rtf, zip, rar, bmp, jpeg) не более 4-х файлов (макс. размер 15 Мб)


↑ вверх
Тема/ВариантУправление процессом привлечения, формирования и использования капитала
ПредметФинансовый менеджмент
Тип работыконтрольная работа
Объем работы27
Дата поступления12.12.2012
690 ₽

Содержание

1. Теоретическое задание. Управление процессом привлечения, формирования и использования капитала 3 2. Практическое задание 22 Список использованной литературы 27

Введение

В отечественной литературе можно встретить другое название рассматриваемого понятия, а именно "цена" капитала; иногда предлагается термин "ценность" капитала. Все без исключения упомянутые названия условны и не лишены недостатков, поскольку правильнее, вероятно, было бы говорить о себестоимости капитала. Отдавая предпочтение термину "стоимость капитала", мы исходили из следующих аргументов. Прежде всего наименование данного показателя должно отражать его затратную природу, поскольку это вынужденные расходы (фактические или потенциальные). Термин "ценность", в значительной степени имеющий оттенок не затратности, а доходности, поэтому вряд ли целесообразен здесь к использованию. Действительно, в отношении любого источника затраты на его поддержание вариабельны и стохастичны; в подавляющем большинстве случаев они могут быть оценены лишь условно, особенно если речь идет о совокупной оценке по отношению ко всем источникам. Что касается отдельных источников, то очевидно, что в зависимости от конъюнктуры рынка, успешности работы фирмы стоимость таких источников, как обыкновенные акции и нераспределенная прибыль, может ощутимо меняться, т. е. оценка относительных затрат многозначна и условна. В отношении других источников эта стохастичность менее очевидна, хотя и здесь она присутствует. Так, на момент получения банковского кредита нельзя абсолютно точно предугадать процентную ставку, которую предложит банк, поскольку она может ощутимо варьировать в зависимости от кредитоспособности заемщика, политики банка и т. п. Прогнозные затраты на организацию и поддержание облигационного займа стохастичны, в принципе, по тем же самым причинам. Наконец, для финансового менеджера показатель относительных затрат на поддержание конкретного источника или структуры капитала имеет гораздо большее значение с позиции априорных оценок, нежели с позиции апостериорных оценок. Безусловно, сложившиеся затраты на поддержание источников имеют определенную познавательную значимость, однако главное предназначение подобной оценки - быть основой для расчета предельной (маржинальной) их величины с позиции перспектив развития компании. Достаточно очевиден и тот факт, что если двум аналитикам предложить оценить средневзвешенную стоимость капитала (фактическую или предельную) одной и той же фирмы, то с вероятностью, близкой к единице, можно утверждать, что их оценки будут различны. Все эти аргументы подтверждают целесообразность использования термина "стоимость капитала" как показателя расчетного, многозначного, субъективного, стохастического.

Литература

1. Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. и др. Экономика предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2001, 184 с. 2. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; - М.: Финансы, 2002. - 413 с. 3. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Изд-во Перспектива, 2003. - 574 с. 4. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова и др. - М.: Финансы, 2001. - 495 с. 5. Финансовый менеджмент/ Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; - М.: Финансы, 2002. - 518 с. 6. Финансы/ В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.
Уточнение информации

+7 913 789-74-90
info@zauchka.ru
группа вконтакте