Содержание1. Финансовые решения в условиях неопределенности 3
2. Учет инфляции при принятии финансовых решений 11
3. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия 17
Задача 1 27
Предприятие должно выбрать один из двух имеющихся, проектов капитальных вложений, данный которых приведены в следующей таблице (тыс. руб.). 27
1. Определить чистый доход по каждому проекту, если ставка дисконта равна 8%. 27
2. Предприятие предполагает реализацию любого из проектов за счет кредита. Ставка процентов за кредит в каждом периоде 15%. Возврат кредита – после окончания трех проектных периодов. Определить чистый доход по каждому проекту в этих условиях. 27
3. Определить внутреннюю норму рентабельности проектов. 27
Задача 2 31
Фирма представила следующую информацию: 31
Текущие ежегодные продажи в кредит 5 000 тыс. руб. 31
Период погашения дебиторской задолженности 3 мес. 31
Условия net 3 31
Норма прибыли 20% 31
Компания рассматривает предложения по скидкам 4/10 net 30. Ожидается, что период погашения уменьшится до двух месяцев. 31
Требуется: Определить, стоит ли реализовывать такую политику скидок. 31
Задача 3 33
Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10% (с 40 000 тыс. руб. до 44 000 тыс. руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000 тыс. руб. Постоянные издержки равны 3000 тыс. руб. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом (1) и с помощью операционного рычага (2). Сравните результаты; сделайте предположение о степени фондовооруженности данного предприятия (3). 33
Задача 4 35
Годовой баланс производственного предприятия «Новые горизонты» выглядит следующим образом (млн. руб.): 35
Требуется: 36
1. Рассчитать собственные оборотные средства. 36
2. Вычислить финансово-эксплуатационные потребности. 36
3. Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств. 36
4. Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств. 36
5. Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита. 36
Литература 38ВведениеКак отмечают Р. Хеберт и А. Линк, американские исследователи исторического развития предпринимательских концепций, место риска в теории предпринимательства - тема, по которой авторы как в прошлом, так и в настоящем продемонстрировали мало склонности к согласию. Вместе с тем анализ риска и неопределенности в предпринимательстве стал обязательным элементом и инструментом исследования.
Развитие концепции риска - важнейшего элемента предпринимательской функции - прежде всего связано с исследованиями природы дохода предпринимателя. Последователи Р. Кантильона в оценке риска как существенной характеристики придерживались в принципе схожих взглядов, а именно: предпринимательский доход или его часть в той или иной форме является платой за риск и качественно отличается от дохода (прибыли) на авансированный капитал и заработной платы.
Наиболее полное развитие фактор риска как важнейшая составляющая предпринимательской функции получила у американского экономиста Фрэнка Найта. Ф. Найт связывал появление предпринимательского дохода не с любым видом риска. Более того, туманность и нечеткость предшествующих исследований риска в предпринимательской функции он считал следствием отсутствия четкого понимания существенных разных видов риска, не обязательно относимых к предпринимателю.
Риск, по Ф. Найту, представляет собой объективную вероятность того или иного события, и может быть выражен количественно, в частности, в виде математически вероятностного распределения доходов. Чем больше вероятность стандартного отклонения от ожидаемой величены при таком распределении, тем меньше риск, и наоборот.Литература1. Астахов В. П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: Ось-89, 2000.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 480 с.
3. Ковалев А. П. Финансовый анализ и диагностика банкротств. / Учебное пособие Минэкономики РФ. - М.: Экономическая академия, 2004.
4. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Банки и биржи, Юнити, 2003.
5. Теория и практика антикризисного управления / под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. - М.: Юнити, 2001.
6. Антикризисное управление финансами предприятия. Прогнозирование вероятности банкротства. // Управление изменением, №1, 1999.
|
