СодержаниеВВЕДЕНИЕ............................4
1. ВЗАИМОСВЯЗЬ РАЦИОНАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА И РАЗУМНОЙ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ............................ ..7
1.1. Основные аспекты структуры капитала ................7
1.2. Внешнее и внутреннее финансирование..............15
1.3. Причины конфликтов между акционерами и кредиторами,
акционерами и руководством организации..............16
2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ...........................18
2.1. Организационно-правовая характеристика коммерческой организации...........................18
2.2. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности организации...........................21
2.2.1. Основные экономические показатели организации. Размеры, специализация...........................22
2.2.2. Вертикальный анализ баланса..................28
2.2.3. Горизонтальный анализ баланса.................30
2.2.4. Анализ структуры капитала...................31
2.2.5. Анализ результативности финансово-хозяйственной
деятельности...........................34
2.2.6. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости..........................35
3. ФОРМИРОВАНИЕ РАЦИОНАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ ПАССИВА БАЛАНСА И РАЗУМНОЙ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ В КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ..........................................................................43
3.1. Анализ и оценка структуры пассива баланса...........43
3.2.Критерии формирования рациональной структуры средств коммерческой организации..............................45
3.3. Факторы, влияющие на формирование оптимальной структуры капитала............................48
3.4. Дивидендная политика и нераспределенная прибыль.........53
3.5 Мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния....55
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...........................61
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ................63
ПРИЛОЖЕНИЯ...........................66ВведениеКак известно, капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Составляющими собственного капитала являются: уставный капитал и нераспределенная прибыль. Заемный капитал формируется из банковских кредитов и выпущенных облигаций. Под структурой капитала понимают соотношение собственного и заемного капитала фирмы. Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой “королевскую проблему” (das Konigsproblem) финансового менеджмента.
Под величинами собственного и заемного капитала чаще всего понимают значения сальдо соответствующих счетов правой части баланса. Такой “бухгалтерский” подход к структуре капитала является традиционным среди большинства отечественных экономистов и управляющих. Данные из пассива баланса используются в методиках теории финансового анализа для определения показателей платежеспособности предприятия. Это направление исследования капитала фирмы достаточно глубоко теоретически проработано в отечественной экономической науке и нашло широкое практическое использование в методах экономического анализа.
Однако наряду с упомянутым выше подходом существует другое направление анализа капитала, которое является составной и важнейшей частью современной теории финансов. Данное направление связано с теоретическим исследованием структуры капитала фирмы и поиском оптимального соотношения собственного и заемного капитала.
Методы анализа структуры капитала пока еще мало известны отечественным специалистам. За последнее время появилось весьма немного работ, в которых бы излагались положения современной теории анализа структуры капитала. В то же время недостатком всех таких изданий и публикаций является отсутствие примеров, которые показали бы практическую значимость теории. Между тем, структура капитала является не отвлеченным, оторванным от действительности предметом исследования, а важнейшим понятием, которое используется в методиках определения оптимального способа финансирования инвестиционных программ, расчета экономической эффективности инвестиционных проектов, прогнозирования цен акций, оценки цены капитала фирмы и т.д. Практически решение любой задачи управления капиталом фирмы связано с методологией анализа структуры капитала.
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, кредиторы, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск возрастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.
Целью дипломной работы является определение оптимальной структуры капитала для ООО "Чернушинское УТТ".
Задачами дипломной работы являются: изучение состава, структуры капитала предприятия, рассмотрение различных подходов к определению оптимальной структуры капитала, изучение порядка учета и анализа всех составляющих капитала ООО "Чернушинское УТТ", а также выработка путей управления структурой капитала на данном предприятии.
В первой главе рассмотрены теоретические основы основных аспектов структуры капитала предприятия, в основе которых заложен механизм финансового анализа. Рассмотрены виды финансирования: внутреннее и внешнее. А также проведён анализ конфликтов между акционерами и кредиторами, акционерами и руководством организации.
Во второй главе представлена организационно-правовая характеристика ООО «Чернушинское УТТ». Рассмотрены виды деятельности, структура управления, приоритетные цели деятельности. Проведен анализ имущественного состояния, ликвидности предприятия и прибыли, рассчитана кредитоспособность и платежеспособности, коэффициенты устойчивости, подведены итоги финансового анализа. Серией расчетов оценена финансовая устойчивость предприятия, изменению практически каждого показателя дается комментарий.
В третьей главе рассмотрела анализ и оценка структуры пассива баланса, выявлены критерии и факторы, влияющие на формирование рациональной структуры капитала. Сделаны расчёты и высчитана оптимальная структура капитала. Также представлены мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния.Литература1. Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учебное пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2001. – 152с.
2. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2.–с.21- 34.
3. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. –М.: “ИНФРА-М”, 1999. -280с.
4. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала//Бухгалтерский учёт. – 2002. - № 3.- с. 72 – 78.
5. Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансовый менеджмент. – 2002. -№1. –с. 35-43.
6. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник./ Под ред. Е.С. Стояновой. -2-е изд., перераб и доп. – М.: Изд-во Перспектива, 1997. -574с.
7. Деева. А.И. Финансы. Москва. 2002.-319с.
8. Жилкина. А.Н. Управление финансами финансовый анализ предприятия. Москва - Инфра-М. 2005.-331с.
9. Нешитой. А.С. Финансы. Москва. 2008.-511с.
10. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. «Теория экономического анализы: учебник.» - М.: Финансы и статистика, 1996г.- 288с.
11. Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?". - М.: Финансы и Статистика, 1994.
12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.
13. Банкгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений под редакцией С.Б. Банкгольц, Г.М. Таций. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 250с.
14. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2001. – 528 с.
15. Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с.
16. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. - 497 с.
17. Суриков. М.В. Бухгалтерский учет. – 1998г. - № 2. – С.66.
18. Ковалёв. В.В., Ковалёв. Вит. В. Финансы организаций (предприятий). Москва. 2006.-352с.
19. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы. – 1999г. - № 2. – С. 15.
20. Ермолаев С.Н. Вопросы практического использования теории структуры капитала Модильяни–Миллера // Менеджмент в России и за рубежом.-1999.-№ 3.
21. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы// Менеджмент в России и зарубежом.-1999.-№ 4.
22. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. - № 1.- с. 95-101.
23. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1995 г. – 180с.
24. Ефимова О.В. Годовая отчетность для целей финансового анализа //
25. Ефимова О.В.: Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 1998.
26. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.
27. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.
28. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.» - М.: Финансы и статистика, 1996г. - 432с.
29. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1995г. – 432с.
30. Крейнина. М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки».- М..: ИКЦ «Дис», 1997г- 224с.
31. Кудряшов И.В. Внешний и внутрихозяйственный финансовый анализ // Аудит и финансовый анализ 1997г. - №1. – С. 222.
32. Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности // Бухгалтерский учет. – 1997г. - № 2. – С.51
33. Кудина. М.В. Финансовый менеджмент. Москва. 2004.-252с.
34. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. – М.: «ПРИОР», 1996г. –160с.
35. Мерзляков А.К. Бухгалтерский словарь. - М.: Финансы и статистика, 1996 г. – 120с.
36. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2001 - № 1.- с. 25 – 72.
37. Песина Л.М. Финансовый учет, анализ и управление: Руководство по комплексному финансовому анализу / Сост.: Л.М.Песина, Э.Н. Рябинина, Л.Н. Толстов. Чебоксары: Изд-во Чуваш. Ун-та, 1999г. – 172с.
38. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1997г. – 498с.
39. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. – М.: ИЧП “Издательство Министр”, 1998. – 264 с.
40. Шеремет А.Д., Сайфулина Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995г.
41. Шеремет А.Д., Суйц В. П. Аудит: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1995. –240с.
|
|
