СодержаниеI. Теоретические аспекты рассмотрения вопроса 3
1. Оценка инвестиций: цели и задачи 3
2. Инвестиционная, операционная, финансовая деятельность: денежные потоки от их осуществления 4
3. Опционы, их свойства. Поведение инвесторов в процессе формирования портфеля опционов 6
II. Задачи 14
Задача 1. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы, если известны (табл. 1): ежегодные поступления после вычета налогов; норма прибыли; работа линии: 14
Задача 2. Предприятию необходимо осуществить капитальные вложения в два объекта, варианты которых характеризуются разными объемами производства продукции. Выбрать лучшие варианты объектов, если известны: норматив эффективности капитальных вложений (КВ); общий объем продукции. 15
Задача 3. Определить значение внутренней нормы доходности (IRR) для проекта, рассчитанного на три года, если известны: объем требующихся инвестиций; предполагаемые денежные поступления; два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования (табл. 9): 19
Задача 4. Определить каков срок окупаемости оборудования, эффективно ли исходя из экономической целесообразности срока службы , приобретать это оборудование, если известны: 20
Задача 5. Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать оптимальный проект. 21
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 25ВведениеВсе предприятия в той или иной степени, связаны с инвестиционной деятельностью. Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различны [6]:
" обновление имеющейся материально-технической базы;
" наращивание объемов производственной деятельности;
" освоение новых видов деятельности и др.
Принятие решения инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Рыночные условия разработки и реализации инвестиционных проектов вносят принципиальные изменения в расчет эффективности, в методику оценки.
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов основана на разработках отечественных специалистов[1], которая, в свою очередь, базируется на методологии оценки эффективности инвестиционных проектов ЮНИДО (Организация ООН по промышленному развитию), широко применяемой в мировой практике [2 - 10].
Инвестициями принято называть вложения средств с целью получения дохода в будущем. В широком смысле, любые расходы предприятия осуществляются для получения дохода в будущем. Условная граница, разделяющая текущие и инвестиционные затраты - один год.
Различают следующие типы инвестиций:
" инвестиции в реальные (физические) активы;
" инвестиции в финансовые активы;
" инвестиции в нематериальные активы.
Понятие экономической оценки инвестиций представляет собой корректное сопоставление понесенных затрат с полученными результатами. И если под затратами понимаются в данном случае инвестиционные вложения, то под результатами - те доходы, которые появятся вследствие функционирования реализованного предпринимательского проекта [9].
Экономическая оценка инвестиций базируется на следующих концепциях: учет фактора времени и временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, учет предпринимательского и финансового риска при расчете ожидаемых доходов, цена капитала, эффективный рынок и др.
Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, определяются оценкой собственного финансового состояния предприятия и целесообразности инвестирования, оценкой будущих поступлений от реализации проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов различными источниками финансирования и др.Литература1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). Официальное издание. - М., 2010. - 423 с. Утв. ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике, М-во экономики РФ. М-во финансов РФ.
2. Четыркин Е.М. Методы финансовый и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2009. - 320 с.
3. Оценка эффективности инвестиционных проектов; Учебно-практическое пособие/Под ред.П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, Е.Р. Орловой и др. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 248 с.
4. Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 345 с.
5. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учеб. пособие \ Под ред.В.Е. Есипова. - СПб.2006. - 207 с.
6. Иванов К.С. Фьючерсы и опционы. - М.: Златоцвет, 2005. - 100с.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 432 с.
8. Друди К. Введение в управленческий и производственный учет / Пер. с англ. под ред. С.А. Табалиной. - М.: Аудит ЮНИТИ, 2008. - 560 с.
9. Тарасевич Е. И. Финансирование инвестиций в недвижимость. - СПб., 2005. - 275 с.
10. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 254 с.
|
|
