Содержание1. Теоретическая часть 3
1.1. Доходность ценных бумаг 3
1.2. Диверсификация портфеля 5
1.3. Использование фьючерсов для хеджирования рисков инвестирования 7
2. Практическая часть 14
Задача 1 14
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы, если известны (табл. 1):
" ежегодные поступления после вычета налогов;
" норма прибыли;
" работа линии:
Задача 2 15
Предприятию необходимо осуществить капитальные вложения в два объекта, варианты которых характеризуются разными объемами производства продукции. Выбрать лучшие варианты объектов, если известны:
" норматив эффективности капитальных вложений (КВ);
" общий объем продукции.
Исходные данные представлены в табл. 3
Задача 3 19
Определить значение внутренней нормы доходности (IRR) для проекта, рассчитанного на три года, если известны: объем требующихся инвестиций; предполагаемые денежные поступления; два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования (табл. 9):
Задача 4 21
Определить каков срок окупаемости оборудования, эффективно ли исходя из экономической целесообразности срока службы , приобретать это оборудование, если известны:
- первоначальные затраты на на покупку и установку оборудования капитальные вложения (КВ) = 10 млн. руб.
- ожидаемый доход фирмы в расчете на год (Д) 2900 тыс. руб.
- экономически оправданный срок службы оборудования (Т) 6 лет
- прибыль в течение каждого года из срока Т эксплуатации оборудования (П) 1500 тыс. руб.
- амортизация (АО) 1300 тыс. руб.
- норматив налога на прибыль (Н) 30 %
Определим суммарные денежные поступления фирмы в год:
2900 + 1500 = 4400 (тыс. руб.)
Определи ежегодные затраты:
- сумма налога на прибыль: 1500 * 0, 3 = 450 (тыс. руб.)
- суммарные затраты: 450 + 1300 = 1750 (тыс. руб.)
Капитальные затраты: 10 000 тыс. руб.
Срок окупаемости - это период, пока чистый дисконтированный доход по проекту не будет превышать 0.
Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту представлен в таблице
Таким образом, уже через 4 года чистый дисконтированный доход по проекту станет положительным. Значит, срок окупаемости проекта равен 4 года.
Так как срок окупаемости меньше срока эксплуатации оборудования, то его приобретение является эффективным.
Задача 5 22
Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать оптимальный проект.
Известно следующее:
- финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды
- динамика денежных потоков
Список литературы 26ВведениенетЛитература1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных процессов. М.: ЮНИТИ, 2002. - 342 с.
2. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 398 с.
3. Игашин Н. В. Инвестиции. - М.: ЮНИТИ. 2001. -358 с.
4. Ковалев В. В.. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003. -428 с.
5. Коптышок Б.А. Инвестиционные проекты. - СПб.: Нева, 2003. - 370 с..
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования. Официальное издание. - М.: 2003. - 236 с.
7. Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий. - СПб.: Альфа, 2002. - 386 с.
8. Терехин В. И. Финансовое управление фирмой. - М.: Экономика, 2003. - 357 с.
9. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк. - М.: Финансы ЮНИТИ, 2002. - 397 с.
10. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Л.Я. Аврашков, В.В. Адамчук. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. - 426 с."
|
