СодержаниеВВЕДЕНИЕ 3
1. ПОНЯТИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ И ОСНОВНЫЕ ТЕОРИИ 5
2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ПРОВЕДЕНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ 11
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 16
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 17ВведениеВ теории управления финансами корпораций важное место занимает проблема распределения прибыли в акционерных обществах или формирования дивидендной политики. Часть чистой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности, может быть распределена между акционерами в виде дивидендов, другая часть - реинвестирована в бизнес.
Термин "дивиденд" обозначает часть доходов компании (акционерного общества), не зависящую от каких-либо посторонних обстоятельств, которая приходится на одного человека, владеющего акцией, представляющей его участие в капитале. Общее собрание акционеров определяет объем дивиденда после утверждения итоговых показателей работы предприятия и регистрации наличия сумм, которые возможно использовать для распределения. Принципиальной основой является тот факт, что дивиденд - результат дохода, распределяемого по доле каждой акции в капитале компании. Акция, таким образом, оплачивается в соответствии с той долей, которую она представляет в капитале, а акционер, после принятия решения собранием о распределении, рассматривается, как кредитор, на сумму дивиденда, временно, до реального распределения дивидендов, относимую на краткосрочную задолженность предприятия. Дивиденд, в конечном счете, является доходом, в котором отражаются результаты управления предприятием и его политики распределения.
Политика выплаты дивидендов является покупательной политикой, поскольку показывает, насколько можно доверять денежные средства этой компании (акционерному обществу). Если дивиденды выплачиваются стабильно и примерно на одном уровне - это свидетельствует о стабильности компании и о том, что ведется правильная политика в области формирования доходов капитала фирмы. Стабильные результаты работы располагают к доверию и привлекают инвесторов. С другой стороны, рынок всегда отрицательно реагирует на нестабильные выплаты. Компании, которые, желая привлечь инвесторов, начинают проводить осторожную политику, основанную на определенных гарантиях, что в значительной степени работает на пользу таких компаний, усиливает свои позиции на фондовом рынке. В то же время, когда нестабильно выплачиваются дивиденды, а шумные рекламные кампании обещают "золотые горы", высокие проценты за счет эффективно вложенных средств в перспективные производства, все меньше желающих обращают внимание на подобные заверения акционерных обществ, т. к. опасаются, что слова расходятся с делами. Следовательно, дивидендная политика - это тактика компании (акционерного общества) на рынке, которая зависит от ряда факторов, хорошо известных тем, кто занимается этой проблемой, но мало известных для тех, кто отдален от нее.
Оптимизация дивидендной политики - наряду с улучшением финансового состояния - является одним из ключевых элементов общей финансовой стратегии развития предприятия, инструментом повышения инвестиционной привлекательности и индикатором состояния компании для инвесторов. Грамотная дивидендная политика и максимальная информированность инвесторов являются ключевыми факторами долгосрочного развития компании. Раз принятая дивидендная политика должна в дальнейшем неуклонно исполняться, а дивидендные выплаты должны быть адекватны ожиданиям инвесторов - ожиданиям, базирующимся на результатах деятельности компании.Литература1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: Самвен, 1995.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1997.
3. Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. М.: Финансы и статистика, 1996.
4. Финансы: Учебное пособие/ Под ред. А.М. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1996.
5. Справочник бухгалтера '2002. Налоги и отчетность в нормативных документах/ Сб. нормативных документов. М.: ИНТЭК-ЛТД, 2003.
6.Финансовое управление компанией/ Под общей ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Фонд "Правовая культура", 1995.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.. - М.: Олимп-Бизнес, 1997.
8. Осипов Д. Проблемы формирования дивидендной политики/ Конкуренция и рынок - №5, 2001.
9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Ника-Центр, 2002.
10. Боди Ж., Кейн А., маркус А. Принципы инвестирования. М.: Финансы и статистика, 2002.
11. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производства финансовых инструментов. - М.: Федеративная книготорговая компания, 2002.'
|
|
