Содержание1. Теории оценки финансового актива 2
1.1. Фундаментальный анализ 2
1.2. Технический анализ 4
1.3. Теория "ходьбы наугад" 4
2. Информационное обеспечение финансового менеджмента 5
2.1. Биржевая и финансовая информация 6
3. Программное обеспечение решений задач финансового менеджмента 11
3.1. Деловые компьютерные игры 12
3.2. Программные продукты, предназначенные для решения задач фундаментального анализа 13
3.3. Программные продукты для решения задач технического анализа 15
Литература 17ВведениеФинансовый актив, являясь в принципе обычным товаром на рынке капитала, может быть охарактеризован с различных позиций. Этот товар имеет, например, следующих ха-рактеристик: цена, стоимость, доходность, риск [1].
Можно сформулировать несколько условных правил, позволяющих провести опреде-ленное различие между ценой и стоимостью финансового актива:
- стоимость - расчетный показатель, а цена - декларированный, т.е. объявленный, ко-торый можно видеть в прейскурантах, ценниках, котировках;
- в любой конкретный момент времени цена однозначна, а стоимость многозначна, при этом число оценок стоимости зависит от числа профессиональных участников рынка;
- с известной долей условности можно утверждать, что стоимость первична, а цена вто-рична, поскольку в условиях равновесного рынка цена, во-первых, количественно выража-ет внутренне присущую активу стоимость и, во-вторых, стихийно устанавливается как среднее из оценок стоимости, рассчитываемых инвесторами.
Любой инвестор независимо от того, какие цели он преследует на рынке (агрессивный или консервативный инвестор) и какого типа управления портфелем придерживается (ак-тивное или пассивное управление), должен осуществить выбор ценных бумаг для форми-рования портфеля. В зависимости от того, что является методологическим и информацион-ным обеспечением процесса оценивания, существуют три основные теории оценки финан-сового актива: фундаменталистская, технократическая и теория "ходьбы наугад" [2].
1.1. Фундаментальный анализ
Объектом исследования в фундаментальном анализе является цена акции отдельной компании. Предполагается, что существует истинная или внутренняя стоимость акции, ко-торая зависит от стоимости самого акционерного общества и которая может быть количе-ственно оценена как стоимость будущих денежных поступлений по данной ценной бумаге. Таким образом, основная проблема заключается в том, чтобы спрогнозировать эти будущие поступления, анализируя ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, ее инвестиционные возможности, то есть, изучая все факторы, так или иначе влияющие на цену акции.
Можно выделить следующие положения, лежащие в основе фундаментального анализа.
1. На развитом рынке цена акции очень чувствительна к фундаментальным факторам, связанным с предприятием. Эти факторы определяют главный тренд движения цены акции.
2. Текущие колебания цен - это некоторый естественный фон, который можно не при-нимать в расчет с точки зрения общего положения дел.
3. Рыночные котировки цены акции являются пассивным отражением истинной ценно-сти акции, лежащей в их основе, и это отражение так или иначе соотносится со стоящими за данной акцией активами.
4. Каждая акция имеет свою внутреннюю стоимость. Рыночная цена всегда стремится к внутренней стоимости. Если рыночная цена акции превышает ее внутреннюю стоимость, то акция переоценена рынком, если же внутренняя стоимость выше рыночной цены акции, то акция недооценена.Литература1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2002. 768 с.
2. Гусева И.А. Практикум по ценным бумагам. Ч. I: Учебное пособие. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. М., 2001. 300 с.
3. Информационные технологии управления: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Г.А. Титоренко. 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 439 с.
4. Павловский Ю.Н. Имитационные модели и системы. М.: ФАЗИС: ВЦ РАН, 2000. Х+134 с. (Математическое моделирование. Вып.2).
|
|
