СодержаниеВведение 3
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционных рисков 6
1.1 . Понятие инвестиционных рисков..................6
1.2. Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность 14
1.3. Классификация инвестиционных рисков..................17
Глава 2. Анализ и оценка инвестиционных рисков 25
2.1. Качественный анализ инвестиционных рисков 25
2.2. Количественный анализ инвестиционных рисков............28
2.3. Вероятностный анализ...........................29
2.4.Экспертный анализ рисков 30
2.5. Классические модели оценки риска 32
2.6. VаR - модели оценки инвестиционных рисков 44
Глава 3. Управление инвестиционными рисками в коммерческом банке 52
3.1.Система управление инвестиционными рисками 52
3.2. Учет неопределенности инвестирования риска 56
3.3. Методы оценки ставки дисконта 57
3.4. Метод хеджирования 59
3.5. Модель оценки капитальных активов 62
3.6. Финансовое управление рисками 65
Заключение.....................................................................................................................71
Список использованной литературы........................................................................73ВведениеАктуальность темы выпускной квалификационной работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области, открывающимися возможностями для использования методов оценки инвестиционных рисков в российской экономике.
В частности, актуальность финансового управления рисками на международных рынках связана с тем, что риски увеличиваются, произошла их глобализация, сократились ценовые спрэды при том, что увеличилась волатильность валют, процентных ставок, курсов ценных бумаг и цен на сырьевые товары. В целом, финансовые рынки стали более нестабильными, сложными и рискованными.
Риск является оценкой потенциальных (максимально возможных) потерь, которые может понести банк, страховая компания, пенсионный фонд или паевой фонд, осуществляющие определенную финансовую деятельность. Для институционального инвестора в целом эти максимально возможные потери не должны превышать определённой величины. В противном случае существует вероятность возникновения финансовой неустойчивости. Как сделать так, чтобы этого не произошло? Необходима система управления рисками. Значимость управления риском заключается в возможности, во-первых, прогнозировать в определенной степени наступление рискового события, во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к снижению размера возможных неблагоприятных последствий. Для того чтобы управлять риском, необходимо иметь его количественную оценку, т.е. уметь измерять вероятность наступления неблагоприятных событий и величину потерь сопутствующих им.
Коммерческие банки сталкиваются в своей повседневной деятельности с большим количеством различного рода рисков (кредитные, валютные, ценовые).
Они должны иметь эффективные методы по оценке рисков для ежедневного мониторинга всех видов риска, как по отдельности, так и в совокупности для всего портфеля банка.
Российская экономика является переходной, сочетающей в себе черты открытой рыночной и административной систем. Процесс реформ оказался связан с крупнейшими макроэкономическими проблемами: инфляция, инвестиционный кризис, бюджетный дефицит, быстро растущий государственный долг, демонетизация экономики, высокие риски и нестабильность. Поэтому модели, используемые при оценке рисков, которые возникали на российском финансовом рынке, позволили банкам и предприятиям сглаживать негативные последствия таких экономических тенденций. В этой связи особую актуальность приобретает изучение зарубежного опыта.
Целью выпускной квалификационной работы являются обобщение и анализ моделей оценки инвестиционных рисков, изучение теоретической концепции и методологии управления рисков для использования в банковской практике.
Для реализации поставленной цели в выпускной квалификационной работе будут решены следующие задачи:
" изучение основных видов инвестиционных рисков и их классификации в инвестиционном анализе
" анализ классических методов оценки риска
" исследование VaR моделей в оценке инвестиционных рисков,
" разработка методологии управления рисками финансовых активов для применения в российской банковской практике
" рассмотрение метода по страхованию рисков с помощью хеджирования позиций.
Объектом исследования являются инвестиционные риски в коммерческом банке.
Предметом исследования является управление инвестиционными рисками в коммерческом банке.
Структура работы состоит в совокупности поставленных целей и задач, обусловили структуру выпускной квалификационной работы, включающую в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.
Теоретико-методологической основой исследования послужили научные труды ученных в области экономики, финансов, нормативные акты Правительства Российской Федерации, периодические издания: "Экономика и жизнь", "Экономика и финансы" и Российский экономический журнал.Литература1. Берзон Н.И. Фондовый рынок. - Вита Пресс. -2004. -С.125-131.
2. Буренин А. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов М.: 1 Федеративная Книготорговая компания. -2005. - С.352.
3. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 2003.-1008с.
4. Кох И.А. Аналитические модели рынка ценных бумаг. -Казань: КФЭИ. -2004. -С.48-68.
5. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. -Москва. -2005. -С.157-168.
6. Кремер Т.В. Теория вероятности. Инфра-М. -2004. -С. 201-214.
7. Кристина И. Рэй. Рынок облигаций торговля и управление рисками. -М. Дело. -2005. -С. 314-320.
8. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг.-М.: Финансы и статистика. -2004. -С. 101-107.
9. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. -М. ИНФРА-М. -2005. -С. 162-169.
10. Ральф Винс. Математика управления капиталом. Методы анализа рисков для трейдеров и портфельных менеджеров/ Пер. с англ.: - М.: Издательский дом "АЛЬПИНА", 2005. - 401 с.
11. Рынок ценных бумаг / под ред. Галанова В.А., Басова А.И.- М.: Финансы истатистика. -2005. -С 352.
12. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- ИНФРА-М. -2005. С.185-214.
13. Артеменко О. Модель расчета предполагаемой вероятности дефолта и ее использование в оценке стоимости долговых инструментов. // Рынок ценных бумаг. -2005. -№9. -С.67-69.
14. Волкова В. Выбор акций для портфельного инвестирования.// Финансовый бизнес. -2005. -№ 2. -с. 47-48.
15. Егорова Е.Е Системный подход оценки риска. // Управление риском. -2005. -№2. -С.12-13.
16. Демшин В. Оценка стоимости: доходный подход и безрисковая норма доходности.// Рынок ценных бумаг. -2005. -№ 12. -С. 35-39.
17. Константинов А. Портфельное инвестирование на российском рынке акций.//Финансист,2006, №8, с. 28-31.
18. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии. -2006. -№7. -С. 76-78.
19. Рукин А. Портфельные инвестиции. Финансово - математические методы.// Рынок ценных бумаг, 2005, № 18, с. 45-47.
20. Слуцкин Л. Активный и пассивный портфельный менеджмент.// Банковские технологии, 2005, июль, с. 74-77.
21. Смирнов В. Экспресс - оценка стоимости акций в российских реалиях.// Рынок ценных бумаг. -2005. -№ 12. -С. 31-35.
22. Сурков Г. Границы применимости методологии VaR для оценки рыночных рисков. // Финансист. -2005. -№9. -С. 63-71.
23. Фаррахов И.Т. Расчет лимитов межбанковского кредитования. // Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке. -2005. -№4. -С. 98-104.
24. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2005.
25. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проект. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.
26. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ "ДИС", 2005.
27. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.
28. Четыркин Е. М. Методы финансовых и комерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2006.
29. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Москва: Питер, 2005
30. Глущенко В.В. "Управление рисками. Страхование" - Железнодорожный, 2005 г.
31. Капитаненко В.В. "Инвестиции и хеджирование". г.Москва. 2006 г.
32. Рэдхед К., Хьюс С. "Управление финансовыми рисками". 2005 г.
33. Ральф Винс. "Методы анализа рисков для трейдеров и портфельных менеджеров" Пер. с англ.: Издательский дом "АЛЬПИНА", 2005 г.
34. Егорова Е.Е "Системный подход оценки риска". // Управление риском. - 2006 г.
35. Сурков Г. Границы применимости методологии VaR для оценки рыночных рисков. // Финансист. -2005г.
36. Дж.К.Ван Хорн. Основы управления финансами. ; М.2005.
37. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М., 2005.
38. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. - Москва. 2005.
39. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- ИНФРА-М. -2005.
40. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии. -2005. -№7. -С. 76-78.
41. Федеральный закон РФ "О банках и банковской деятельности" № 395-1.
42. Положение "О порядке формирования фондов обязательных резервов коммерческих банков и кредитных учреждений в ЦБ РФ".
43. Букато В.И., Львов Ю. И. "Банки и банковские операции в России", ФИС, М, 2005 .
44. З. Бор, В.В. Пятенко, "Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование", М, ИКЦ ДИС, 2005.
45. Дека М. "Банковская система России", настольная книга банкира, 2005.
46. Ефимова Л.Г. "Банковское право", издательство "Бек", М, 2005.
47. "Банковское дело" под ред. Лаврушина О.И., Финансы и Статистика, М, 2005.
48. Русанов Ю.Ю. "Банковский менеджмент", Уч. пособие, М, 2005.
49. Севрук В. "Банковские риски", М, 2006.
50. Журнал "Профиль" №22, 2006..
51. Тони Райс, Брайн Койли "Финансовые инвестиции и риск"."
|
|
