СодержаниеВведение
Глава 1. Эмпирическая закономерность на фондовом рынке США
1.1 Эмпирическая закономерность "Эффект января" (January effect)
1.2 Эффект "слабых понедельников"
1.3 Эффект "выходного дня"
Глава 2. Эмпирические закономерности на мировом и российском рынке.
2.1 Эмпирические закономерности на мировом рынке.
2.2 "Эффект среды" на росийском рынке.
Заключение.
Список использованой литературы.ВведениеАктуальность темы исследования определяется необходимостью дальнейшего поиска путей повышения эффективности функционирования рынка ценных бумаг (акций) в условиях развития рыночной экономики России, её интеграции в мировое хозяйство. Интеграция же нашей страны в мировое сообщество происходит в условиях отсутствия эффективно функционирующего рынка ценных бумаг. Так как формирование российского фондового рынка происходило не на основе устоявшихся внутренних национальных механизмов функционирования (потому что не существовало до этого времени полноценного рынка ценных бумаг), а осуществлялось путем копирования соответствующих механизмов рынков других государств, отечественный рынок ценных бумаг испытывает огромную зависимость от рынков ценных бумаг развитых и некоторых развивающихся стран. Он "вынужден постоянно подражать рынкам западных стран, поэтому полезно представить, кому и в чем он сможет подражать завтра".
В современный период фондовый рынок приобретает ведущее значение в системе финансовых рынков, являясь главным механизмом привлечения и перераспределения капиталов между регионами, отраслями, компаниями, а также механизмом трансформации сбережений в инвестиции. И от его состояния в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики.
С развитием рыночных отношений и интеграцией России в мировое экономическое сообщество особую значимость приобретает инвестирование в ценные бумаги российского фондового рынка. Опыт развитых стран показывает, что инвестиционная деятельность стимулирует деловую активность в стране в целом, обеспечивает ускорение темпов экономического роста, связанного с увеличением объема инвестиционного капитала и результатом его вложений.
Возрождение рынка ценных бумаг, как важнейшего сегмента отечественного финансового рынка, становление инфраструктуры фондового рынка сформировало объективные условия для вовлечения различных финансовых инструментов в инвестиционный процесс. Однако риски участников российского фондового рынка, связанные с его достаточно высокой волатильностью, являются одной из ключевых проблем функционирования инвестиционного капитала в РФ. Для их минимизации инвесторы прогнозируют динамику колебательных движений, как отдельных финансовых инструментов, так и фондового рынка в целом с использованием методов технического и фундаментального анализа.
Инвестиционные стратегии, реализуемые как на отечественном,так и на зарубежном рынках, требуют проведения научных исследований по выявлению и конкретизации как ряда теоретических положений, учитывающих специфику данного рынка, так и дальнейшей разработки направлений эффективного использования инвестиционного инструментария.
Существуют рыночные циклы, более известных как сезонные или календарные эффекты на фондовом рынке, выражающиеся в повторяющихся тенденциях рынка акций к росту или падению в определенное время года или к определенной календарной дате.
Целью данной работы является выявить и проанализировать закономерности на рынке акций,а также дать им оценку как на отечественных,так и мировых фондовых рынках.Для этого необходимо проследить за повторяющейся цикличностью в поведении цен в зависимости от сезонного фактора. Следует отметить, что, несмотря на достаточно эффектную цикличность поведения рыночных цен, вероятность построения эффективной торговой стратегии на основании данных наблюдений весьма сомнительна. Кроме того не стоит забывать, что увиденное на одном рынке, может не соответствовать другому.
Эмпирический анализ поведения цен на фондовой бирже, наводит исследователя на мысль о возможном существовании определенных статистических закономерностей некоторым образом связанных с сезонным и временным фактором.
Так, например, среди наиболее заметных можно выделить такие как:
-"Январский эффект", выражающийся в том, что рынок акций в среднем показывает наилучшую доходность в первый месяц года по сравнению с остальными месяцами;
-"Эффект выходного дня": доходности понедельников, в среднем, существенно ниже средних доходностей показываемых в остальные рабочие дни недели;
-"Эффект полудня" (часто называемый "полуденным обмороком"): в большинстве случаев доходность рынка днем, заметно ниже по сравнению с утренними и вечерними часами торговли.
-"Эффект размера капитализации" (или эффект небольшой фирмы). Эмпирическая зависимость доходности акций от размера их рыночной капитализации. С учетом риска, акции с меньшей капитализацией оказываются на больших отрезках времени лучше акций с высокой капитализацией.Литература1. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2003. С. 531.
2.Швагер Д. Д. Технический анализ. М.: Альпина, 2001. С. 609.
3. Бергер Ф. Что Вам надо знать об анализе акций./ Пер. с не.м.-М.: Финстатинформ, 1998, с. 16, 42
4.Коттл С, Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додде./Пер. с англ.- М.: ЗЛО "Олимп-Бизнес", 2000. -С. 53;
5. Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Рынок долговых ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2002. С. 137.
6.Ю.В. Богданов, В.А. Швандар. Инвестиционный анализ.- М.Юнити 2000г.
7. Рынок ценных бумаг:Учебник/Под ред. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 1999 г.
8. Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. Москва, Перспектива, 1995г.
9. Семенкова Е.В. "Операции с ценными бумагами", М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.
10. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1993.
11. Принципы инвестирования. - М.: СП "Crocus intern.", 1992.
12. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 1991.
13. Машина М. Фондовая биржа, или как взойти на вершину пирамиды. - М.: Международные отношения. - 1993.
14. Федотова М.А. Инвестиционные решения в условиях рынка // Финансы. - 1992. - № 11. - C. 30 - 36.
15. Журнал "Рынок Ценных Бумаг" № 20 за 2004 год "Эффект среды", или Национальная черта российского рынка ценных бумаг.
|
|
