Содержание1. Теоретическая часть 3
1.1 Сущность 3
1.2. Методы 5
1.3. Преимущества 8
1.4. Недостатки 10
2. Практическая часть 14
Задача 1 14
Предполагается реализация фирмы "Форпост". Имеются данные о поступлениях денежных средств в течение трех лет. Определить рыночную стоимость фирмы, используя метод дисконтированных денежных потоков. При этом следует учесть, что основные средства, созданные за счет собственных средств учитываются в общих затратах (оттоках денежных средств предприятия).
Задача 2 17
Промышленное предприятие выпускает три вида продукции (имеет три бизнес-линии): продукцию А, продукцию Б, продукцию В. Предприятие имеет временно избыточные активы (они не понадобятся в течение одного или двух лет), стоимость которых отражена в исходных данных. Эти фонды можно сдать в аренду, что составит четвертую бизнес-линию. Необходимо определить обоснованную рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на два или три года продолжения его работы, что указано в исходных данных. Данные об объемах продукции и аренды временно избыточных фондов представлены в исходных данных по вариантам. Прогнозируемые ставки доходности по депозитам в надежных банках и премии за риск, контроль и прочее представлены в исходных данных.
Список литературы 19ВведениеДоходный подход является общим способом определения оценочной стоимости предприятий, доли акционеров в капитале предприятий или ценных бумаг, в рамках которого используются один или более методов, основанных на пересчете ожидаемых доходов.
При оценке бизнеса с позиции доходного подхода основой для расчетов служит доход, который, как предполагается, может принести предприятие в будущем. Этот подход основан на ожиданиях инвесторов, которые определяют текущую стоимость предприятия, руководствуясь, в основном, прогнозной величиной будущих доходов от предприятия, а не наличием у предприятия тех или иных активов (принцип ожидания) .
В доходном подходе важнейшим понятием является капитализация доходов, под которой обычно понимают как совокупность приемов и методов, позволяющих оценивать стоимость объекта на основе его потенциальной способности приносить доход. При использовании данного подхода оценщик определяет текущую стоимость будущих доходов, которые потенциально могут возникнуть в ходе эксплуатации предприятия.
В рамках данного подхода возможно использование как методов капитализации доходов, так и методов дисконтирования будущих доходов. При использовании метода капитализации, репрезентативная величина доходов делится или умножается на коэффициент капитализации для пересчета доходов предприятия в его стоимость, Методы дисконтирования будущих доходов основаны на оценке доходов в будущем для каждого из нескольких временных промежутков. Эти доходы пересчитываются в стоимость путем использования ставки дисконта и техники текущей стоимости (ниже они рассмотрены подробнее).Литература1. ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998г №135
2. Баканов М.И.и Шеремет А.Д Экономический анализ Учеб. Пособ. - М.: Финансы и статистика, 2002.
3. Бирман Г., Шмидт С.Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ, 1999
4. Беляев, С.Г. В.И. Кошкина Беляев, С.Г. В.И. Кошкина Теория и практика антикризисного управления. - М.: ЮНИТИ, 1999.
5. Валдайцев. С. В. Оценка бизнеса и инновации: Учеб. пособие. - М.: ФилинЪ, 1997.
6. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
7. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами М.: Финансы и статистика, 1996.
8. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. - М.: РОО, 1999.
9. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002.
10. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терихова В.В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2002.
11. Ковалев А.П. Сколько стоит имущество компании? - М.: Финстатинформ, 1999.
12. Ковалев А.П. Управление имуществом на предприятии - М.: Финстатинформ, 2002.
13. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 1999.
14. Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие. - М.: ИКЦ "МарТ"; Ростов н/Д: Издательский центр "МарТ", 2003. - 304 с.
15. Соколов В.Н. Методы оценки предприятия / СПбГИЭА. - СПб., 1998. - 144с.
16. Черняк В.З. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2000
17. Фридман Д.ж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: Пер. с англ. - М.: Дело Лтд, 2000.
|
|