|
Содержание
Практическая часть
Задача 1
Задача 2
Задача 3
Тестовая часть
Список литературы
Практическая часть
Задача 1
Фирме требуется актив производственного назначения стоимостью 1040 тыс. руб., который предполагается использовать в течение 5 лет. Актив может быть взят в аренду на следующих условиях: срок аренды 5 лет, ежегодные платежи 240 тыс. руб. Актив может быть куплен за счет кредитного финансирования на условиях: ставка по кредиту 15% годовых, выплата процентов в конце года, погашение основной суммы кредита - целиком в конце 5-го года. Актив входит в амортизационную группу со сроком списания 5 лет, его стоимость может быть полностью списана в течение указанного срока. Фирма пользуется линейным методом начисления амортизации. Предельная ставка налогообложения - 20%.
Определить наиболее эффективный вариант получения актива
Задача 2
Выбрать оптимальную структуру капитала из перечисленных вариантов:
|
Показатели
|
Вариант 1
|
Вариант 2
|
Вариант 3
|
|
Капитал
собственный, тыс. руб.
|
140
|
120
|
150
|
|
Цена
собственного капитала, %
|
10
|
20
|
10,5
|
|
Банковский
кредит, тыс. руб.
|
250
|
240
|
340
|
|
Цена
кредита, %
|
20
|
26,0
|
24,0
|
Задача 3
Акции двух предприятий характеризуются следующими показателями:
|
Показатели
|
Предприятие «А»
|
Предприятие «Б»
|
|
Текущая курсовая стоимость одной акции, руб.
|
100
|
120
|
|
Дивидендные выплаты, %
|
10,40
|
8
|
|
Годовой темп роста текущего курса, %
|
7
|
9,40
|
|
Период владения, лет
|
3
|
3
|
Налоговые ставки: на дивидендные выплаты - 6%, на капитализацию - 13%. Выбрать наиболее доходную ценную бумагу (акцию).
Тестовая часть
6.Полную амортизацию актива предусматривает:
а) операционная аренда;
б) финансовая, или капитальная аренда;
в) пассивная аренда;
г) возвратная аренда;
д) комбинированная аренда.
7.Модели Модильяни—Миллера основаны на предположениях:
а) о пренебрежении брокерскими затратами;
б) о привлечении капитала по безрисковой ставке;
в) предположение наименьшего срока окупаемости;
г) об использовании самого высокого уровня рентабельности.
8.Теория структуры капитала свидетельствует о выгодности привлечения заемного капитала потому что:
а) это позволяет сохранять резервный заемный потенциал;
б) сумма налогов снижается за счет вычета процентов;
в) его привлечение обеспечивает финансовую поддержку возможных будущих инвестиций.
9.Теория иррелевантности дивидендов означает, что политика выплаты дивидендов:
а) с течением времени не должна меняться;
б) должна быть использована для реинвестирования альтернативных проектов;
в) должна быть основана на увеличении во времени суммы дивидендных выплат;
г) не влияет на увеличение цены акций фирмы или цену капитала;
д) влияет на потерю отдачи от инвестиций.
10.Эмпирические тесты трех теорий дивидендной политики выявили правоту:
а) теории Модильяни-Миллера;
б) теории Гордона-Линтнера;
в) теории Литценбергера-Рамасвами;
г) данный вопрос не решен.
11.На дивидендную политику не оказывает влияния фактор:
а) условия займов;
б) правило дисконтирования капитала;
в) ограничения, связанные с привилегированными акциями;
г) наличие денежных средств.
12.К внешним источникам образования капитала не относится:
а) финансирование путем займов;
б) финансирование путем выпуска акций;
в) финансирование путем уступки дебиторской задолженности третьей стороне.
13.Пересечение кривой NPV с осью абсцисс показывает:
а) уровень рентабельности;
б) внутреннюю доходность;
в) точку критического объема производства.
14.При независимости двух проектов критерии NPV и IRR:
а) дают противоречивые результаты в отношении принятия решения о целесообразности вложений в проекты;
б) не позволяют сделать вывод о целесообразности вложений в проекты;
в) дают одинаковый результат в отношении принятия решения о целесообразности вложений в проекты.
15.Закрытая эмиссия не требует:
а) принятия эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;
б) издания проспекта эмиссии и публикация сообщения о подписке на ценные бумаги;
в) регистрации ценных бумаг.
Список литературы
1. Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2006
2. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер,2000.
3. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. - М.: Перспектива, 2007
4. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 2006
| 
