СодержаниеВведение.......................................................................................................2
<br>1. Интеграция российского фондового рынка в мировую финансовую систему..............................................................................................5
<br>2. Факторы влияющие на развитие Российского фондового рынка.......................................................................................................................8
<br>3. Анализ тенденций на российском фондовом рынке....................12
<br>Заключение.................................................................................................22
<br>Литература..................................................................................................24
<br>ПриложенияВведениеВведение
<br>В экономической системе государства фондовый рынок выпол¬няет важные функции, обеспечивая аккумулирование и концентра¬цию временно свободных денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Необходимость реализации этих функций накладывает определенные требования на структуру фон¬дового рынка. Структура рынка ценных бумаг требует от его участ¬ников выполнения определенных действий, которые приводят к формированию финансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги и возникновению информационных связей.
<br>Фондовый рынок является составной частью финансового рынка, входящего в систему экономических отношений. Основу последнего образуют рынок денег, валюты и рынок капитала.
<br>Условия развития мирового финансового рынка осложняются в 2008 году ухудшением его конъюнктуры и обострением кризисных явлений в мировой экономике. На этом фоне отчетливо проявляются тенденции экспансии действующих в рамках крупнейших финансовых центров финансовых институтов в страны с развивающимися экономиками. Это постепенно ведет к формированию на мировом финансовом рынке зон влияния таких финансовых центров. В результате растет вероятность того, что число стран, где могут сохраниться и продолжать функционировать независимые и полноценные финансовые рынки, будет постепенно сокращаться. В ближайшее 10-летие немногочисленные национальные финансовые рынки будут либо становиться мировыми финансовыми центрами, либо входить в зону влияния уже существующих глобальных центров. Поэтому наличие самостоятельного финансового центра в той или иной стране станет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик таких стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит, и политического суверенитета. В этой связи обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского финансового рынка и формирование в России самостоятельного финансового центра не могут рассматриваться как сугубо отраслевые или ведомственные задачи. Решение этих задач должно стать важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики.
<br>Задача создания самостоятельного финансового центра в России предполагает совершенствование налогообложения на финансовом рынке. Без формирования благоприятного налогового климата невозможно качественно повысить ликвидность рынка финансовых инструментов и привлекательность долгосрочных инвестиций, расширить спектр инструментов, обращающихся на финансовом рынке, перечень операций и оказываемых услуг, а также создать условия для преимущественного развития организованного рынка финансовых инструментов.
<br>В настоящее время необходимо принятие мер, направленных на создание более привлекательного режима налогообложения на российском финансовом рынке, чем налоговые режимы, существующие в странах, в которых действуют конкурирующие финансовые центры. Такие меры найдут отражение в основных направлениях налоговой политики Российской Федерации на долгосрочный период.
<br>Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому финансовому рынку требуют не только скорейшего завершения выполнения положений Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 - 2008 годы, но прежде всего формулирования дополнительных долгосрочных мер по совершенствованию регулирования финансового рынка в Российской Федерации. Отдельные ранее высказанные инициативы и предложения необходимо концептуально пересмотреть с учетом новых вызовов, предъявляемых динамично меняющимся устройством мирового финансового рынка.
<br>
<br>
<br>
<br>1. Интеграция российского фондового рынка в мировую финансовую систему
<br>Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций. Основным источником инвестиций российских компаний по-прежнему остаются собственные средства либо займы и первичные размещения акций на зарубежных финансовых рынках. Внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении.
<br>Долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно.
<br>Причины складывающейся ситуации многогранны. Определенную роль сыграло отставание в развитии российской инфраструктуры финансового рынка. Для инвесторов-нерезидентов российский рынок акций в основном остается оффшорным рынком, использующим нестандартную учетную систему, несущую в себе элементы нерыночного риска, связанного с учетом прав собственности на ценные бумаги. Несовершенство инфраструктуры финансового рынка повышает транзакционные издержки. Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформирована. По оценке Международной организации комиссий по ценным бумагам, применяемое в Российской Федерации регулирование в этой сфере лишь частично соответствует принципам этой организации. Так, законодательство Российской Федерации не позволяет регулятору эффективно препятствовать использованию инсайдерской информации и манипулированию ценами на рынке ценных бумаг. Законодательно не урегулированы вопросы, касающиеся проведения сделок с производными финансовыми инструментами, чтоЛитератураЛитература
<br>1. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 г. (с изменениями и дополнениями от 27 декабря 2009г.)
<br>2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. (с изменениями и дополнениями от 27 декабря 2009 г.)
<br>3. «Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» утвержденное Приказом ФСФР России от 15 декабря 2004 № 06-68/ПЗ-Н (с изменениями и дополнениями от 22 июня 2006 г.)
<br>4. «Стандарт эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» утвержденный Приказом ФСФР № 07-4/ПЗ-Н от 25 января 2007 г.
<br>5. «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» утвержденное Приказом ФСФР № 06-117/ПЗ-Н от 10 октября 2006 г.
<br>6. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 24.02.2010) // СЗ РФ от 05.12.1994, № 32, СЗ РФ от 29.02.2010, № 8 (2 ч.).
<br>7. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 24.02.2010) // СЗ РФ от 29.01.1996, № 5, СЗ РФ от 29.02.2010, № 8 (1 ч.).
<br>8. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг – М.: Финансы и статистика 2008. ISBN 5-279-01003-0.
<br>9. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика 2006.
<br>10. Баффет У. Эссе об ивестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями/ Уоррен Баффет; сост., авт. Предисловия Лоренс Каннингем; пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.-268с.
<br>11. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. – М.: Экзамен. – 2007.
<br>12. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. —379 с. — (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова).
<br>13. Глухова М.И., Приходько А.В., Снежинская М.В. Рынок ценных бумаг. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. ISBN 5-222-05412-8
<br>14. Глущенко В.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Системный подход М.: ТОО НПЦ Крылья. - 2007.
<br>15. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок М.: Перспектива .- 2005г.
<br>16. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. — 176 с. — (Профессиональное образование).
<br>17. Тертышный С. А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа – СПб.: Питер, 2007. : ил. – (Серия «Краткий курс») ISBN 5-94723-771-7
|
|
