СодержаниеВведение 3
Глава 1. Теоретические основы формирования инвестиционной стратегии предприятия 6
1.1. Инвестиционная стратегия предприятия: понятие, цели, этапы разработки 6
1.2. Инвестиционный проект как форма преставления инвестиционной стратегии предприятия 12
1.3. Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта: содержание и основные этапы разработки 14
1.4. Методика оценки эффективности инвестиционной стратегии 23
Глава 2. Разработка инвестиционной стратегии компании «Автомир» 34
2.1. Характеристика компании и его текущего положения на рынке 34
2.2. Содержание инвестиционной стратегии и ее влияние на конкурентные позиции компании 35
2.3. Разработка финансового плана инвестиционной стратегии 43
Глава 3. Экономическая оценка эффективности инвестиционной стратегии по выход на региональные рынки 47
3.1. Оценка эффективности стратегии в зависимости от политики финансирования 47
3.2. Оценка внутреннего и внешнего риска стратегии 49
3.3. Влияние стратегии по выходу на региональные рынки на финансовые показатели деятельности компании 57
Заключение 62
Список использованной литературы 67ВведениеАктуальность выбранной темы исследования определяется тем, что результаты деятельности предприятия находятся под непрерывным влиянием внешних и внутренних факторов, которые требуют постоянной адаптации целей и задач развития предприятия к новым условиям.
Зачастую адаптация к новым условиям требует обновление и расширение производственных мощностей, внедрения новых технологий, модернизации и расширения ассортимента продукции, внесения организационных изменений. Осуществление перечисленных изменений, как правило, связано с привлечением финансовых ресурсов и представляет собой длительный процесс, затрагивающий все стороны деятельности предприятия и находящий свое отражение в инвестиционной стратегии предприятия.
На практике инвестиционная стратегия, как правило, реализуется в виде определенного проекта, документальное оформление которого происходит в форме бизнес-плана.
Разработка и реализация инвестиционной стратегии предприятия состоит в решение следующих задач:
- определить направления дальнейшей деятельности фирмы, целевые рынки, состав и показатели товаров и услуг, а также место, которое фирма может занять на этих рынках;
- разработать взаимоувязанные производственные, маркетинговые организационные программы, обеспечивающие достижение сформулированных целей;
- проанализировать наличие производственных ресурсов, резервов, которые могут быть задействованы, определить необходимые объемы финансирования;
- предусмотреть трудности и проблемы, с которыми придется столкнуться руководству и коллективу фирмы в процессе осуществления планируемого проекта;
- выявить обеспеченность фирмы квалифицированными кадрами и распределять обязанности со всей полнотой несения ответственности за исполнение;
- оценить финансовое положение в соответствии с намеченными планами, реальность достижения целей с помощью собственных средств и возможность получения кредита со стороны;
- определить состав маркетинговых исследований по изучению рынка, разработке каналов сбыта, мероприятий по рекламе и пр.;
- организовать систему контроля за ходом реализации проекта;
- подготовить развернутое обоснование, необходимое для привлечения инвесторов к финансированию проекта.
В теории и практике бизнес-планирования нет единой методики разработки и анализа инвестиционных проектов. В России наиболее распространенными методиками по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов являются следующие методики: Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), Мирового банка реконструкции и развития (МБРР), Международной финансовой корпорации (МФК) — структуры Мирового Валютного Фонда, UNIDO (разработка венской лаборатории).
Цель данного исследования состоит в изучение теоретических и практических основ разработки и оценки инвестиционной стратегии предприятия.
Объектом исследования является инвестиционная стратегия компании «Автомир», направленная на рост объемов продаж и обеспечение устойчивых конкурентных позиций, посредством выхода на региональные рынки.
Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
изучение теоретических основ разработки и оценки инвестиционной стратегии;
разработку инвестиционной стратегии компании «Автомир»
оценку разработанной инвестиционной стратегии.
Поставленные цели и задачи нашли свое отражение в структуре работы.ЗаключениеВ заключение работы можно сделать следующие выводы.
Цель данной работы состояла в разработке стратегии компании «Автомир», направленной на рост объемов продаж и обеспечение устойчивых конкурентных позиций, посредством выхода на региональные рынки.
Актуальность разработки данной стратегии для компании «Автомир» обусловлена следующими обстоятельствами:
I. Высоким уровнем конкуренции на московском автомобильном рынке, так анализ конкурентов по ключевым факторам, показал достаточную высокую однородность позиций основных конкурентов компании «Автомир» как по ассортименту, так и по уровню дополнительных услуг.
II. Насыщение автомобильного рынка Москвы, что приводит к снижению уровня рентабельности продаж и спроса. Данное обстоятельство также сокращает потенциальные возможности московских кампаний по увеличению объемов продаж за счет расширения московской сети ТСК. Наиболее перспективным направлением на московском рынке остается только увеличение сети сервисного обслуживания.
III. Расширение региональной сети является основным стратегическим направлением значительной части основных московских конкурентов компании. При этом основным конкурентным преимуществом компании на данном направление является время выхода на региональный рынок.
Целесообразность выхода на региональные рынки обусловлена и тем фактом, что региональный автомобильный рынок еще не насыщен. На значительные потенциальные возможности роста автомобильного рынка России указывают следующие факторы: рост российской экономики и доходов населения, увеличение денежной базы, укрепление рубля по отношению к основным мировым валютам. Значительным фактором роста рынка, особенно регионального является развитие систем кредитования.
Преимущества стратегии по выходу на региональные рынки для компании «Автомир» состоят в следующем:
стратегия строится на существующих силах, навыках и возможностях;
относительно низкий коммерческий риск, так как в случае неудачи на региональном рынке, товарные запасы могут быть реализованы чрез московские предприятия, а построенные здания проданы или сданы в аренду;
может дать значительный доход при относительно малых расходах: строительство новых зданий в регионах значительно дешевле, чем в Москве, уровень заработной платы ниже, расходы на формирование товарных запасов можно снизить за счет применения информационных технологий (т.е. в регионе не формируется значительных товарных запасов, заказ осуществляется по каталогам и образца, поставка автомобиля производится под конкретный заказ). Более низкий уровень расходов обеспечить компании относительно высокий уровень рентабельности продаж на региональном рынке.
При этом данной стратегии присущи и следующие недостатки:
область применения стратегии ограничена: она обычно подходит тогда, когда продукт находится на ранней стадии его жизненного цикла, т.е. пока на региональные рынки не вышли основные конкуренты компании – московские и иностранные компании;
требует значительного рыночного исследования, так как региональный и московский рынок имеют существенные различия по уровню доходов населения, при этом статистические данные по региональным рынкам практически отсутствуют и носят в основном субъективный характер, что обуславливает трудности с выбором необходимых сегментов рынка;
в силу высокого уровня конкуренции и насыщения московского рынка данной стратегии придерживается значительная часть московских конкурентов компании.
Оценивая перспективы выхода компании «Автомир» на региональный рынок можно отметить следующее особенности:
I. Учитывая размеры компании «Автомир» и устойчивые позиции по отношению к основным отечественным конкурентам, региональные компании не будет представлять для компании «Автомир» сильной конкуренции, так как они обладают значительно более низким ресурсным потенциалом. Наибольшую опасность для нее, наряду с московскими конкурентами, составляет появление в ближайшем будущем на рынке иностранных конкурентов, что вполне вероятно в связи с интеграционными процессами экономики и вступлением России в ВТО.
II. Значительная опасность при реализации региональной стратегии для компании со стороны ее основных конкурентов состоят в следующем: практически идентичный ассортимент продаваемых автомобильных марок и объем предоставляемых дополнительных услуг, наличие опыта по организации торговых и сервисных центров, наличие выхода в регионы.
III. Ограниченность информации по региональным рынкам, обусловленная тем, что региональные рынки, как правило, меньше изучены, чем Московский, по ним практически отсутствует аналитика, как со стороны официальной статистики, так и со стороны маркетинговых и аналитических агентств. Снижение негативного влияния данного фактора обусловлено тем, что слабость по данной позиции наблюдается и у основных конкурентов компании.
IV. Более низкий уровень доходов в регионах, обуславливает смещение спроса в сторону недорогих иномарок, зарубежных брендов, производимых на отечественных заводах, отечественных автомобилей, т.е. требует разработки принципиально новой ассортиментной и ценовой политики. Преимуществом компании по данной позиции является значительный опыт работы с отечественными производителями и дилерство по таким маркам как ВАЗ и ГАЗ.
V. При реализации данной стратегии определенные сложности составляет организационная сторона ведения регионального бизнеса, которая проявляется в дефиците квалифицированных кадров и сложности контроля за региональными ТСК.
При разработке финансовых параметров стратегии исходили из того, что плановый объем продаж по региональному ТСК должен составить 18750 тыс.долл. При этом 80% будет приходиться на продажи автомобилей и 20% на доходы от сервисного обслуживания. Средняя цена реализации автомобиля на региональном рынке должна находится на уровне 15 тыс.долл., количество реализованных автомобилей за год должно составить 1000 ед.
При этом предполагалось, что в течение первого года компания должна выйти на плановые объемы реализации в натуральных единицах, в последующие годы объемы продаж будут расти на 20%. Средняя цена автомобиля в течение всего периода реализации проекта будет увеличиваться на 10%. Расчеты показали, что при заданных условиях реализации проекта с учетом дисконтирования по ставке 15% срок окупаемости составит 4,8 лет, при этом рентабельность инвестиций составит 124%.
При анализе риска реализации проекта, в качестве наиболее существенных угроз реализации проекта были выделены следующие: объемы продаж не достигнут планового объема по количеству автомобилей; средняя цена реализации автомобиля будет ниже 15 тыс. долл.
Расчеты показали, что в случае возникновения данных факторов компания не только не получит прибыль от организации ТСК, но и не сможет покрыть текущих расходов ТСК. По этому в целях снижения перечисленных рисков было принято решение о строительстве собственных ТСК (вместо аренды), это позволит, во-первых, сократить убытки в результате продажи здания или сдачи его в аренду, а, во-вторых, позволит избежать расходов на аренду.
При оценке влияния региональных продаж на продажи по компании «Автомир» в целом исходили из следующих условий. В силу того, что средств у компании достаточно, что бы реализовать сразу несколько региональных проектов, то предполагалось осуществление пяти параллельных проектов в таких городах как Брянск, Самара, Воронеж, Екатеринбург, Челябинск. При этом также предполагалось, что денежные потоки по перечисленным городам не имеют существенных различий. В целях иллюстрации влияния регионов на объемы продаж по компании в целом рассчитывалась доля региональных продаж при различных вариантах изменения продаж по Москве. При этом предполагались следующие варианты: ежегодный рост продаж на 15%, стабильный объем продаж на уровне 2007 г.; ежегодное снижении объемов продаж на 5%. Расчеты показали, что целесообразность развития розничной сети возрастает по мере сокращения объемов продаж на московском рынке.Литература1. Федеральный закон “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений” - М.: “Ось-89”,2000 г.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования - официальное издание 2000г. - М.
3. АвтоСервисЦентр (http://www.autobantik.ru/)
4. Балашов В.В., Годин В.В., Райченко А.В. Тезаурус рыночной экономики и управления. / ГАУ. – М., 2007
5. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев :Эльга :Ника-центр, 2004 - 711с.
6. Большинство россиян не видят причин отказывать себе в покупке авто в кризис http://www.rb.ru/topstory/society/2008/11/11/183119.html
7. Брейли Р., Майерс С. Финансирование и оценка стоимости // www.cfin.ru
8. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент №4 / 2003
9. Лазарев А. В. Бизнес-планирование как форма экономического управления. – М.: Инфра-М, 2007
10. Гаврилов А. Особенность национальных рисков на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2005, № 1
11. Гриненко С.В. Экономика недвижимости, 2004 // www.aup.ru
12. Данные сайтов аналитических агентств: www.birzhaplus.ru, www.spylog.ru, http://www.raexpert.ru/, http://www.kommersant.ru, www.abarus.ru
13. Данные ФСГС, \"Автомобильный рынок России 2006\", МЭРТ РФ, оценка РБК //www.rbc.ru
14. Долгоруков A.M. Стратегическое искусство: целепологание в бизнесе. Разработка стратегии, воплощение. –М.: «1С-Паблишинг», 2004
15. Есипов В.Е., Терехова В.В., Маховикова Г.А. Оценка бизнес. –С-пб.: ИД Птер, 2005
16. Зуб А.Т. Стратегический менеджмент. – М.: Акма-Пресс, 2002
17. Ибрагимов Р. Управление стоимостью как система менеджмента // http://cfin.ru/management/finance/valman/vbm_as_system.shtml
18. Иванковская И. Управление стоимостью компании // Журнал «Управление компанией», www.zhuk.net
19. Информация для оценки DFC // http://finmanager.ru/cgi-bin/cm/get_doc.fpl?s_id=1673
20. Информация Московской ассоциации предприятий технического обслуживания и ремонта авто-транспортных средств (МАПТО)
21. Как определить ключевые финансовые факторы стоимости? // http://www.zhuk.net
22. Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. - М.: Олимп-Бизнес, 2004. - 392 с.
23. Карасюк Е. Бессрочная гарантия // \"SmartMoney\" - N11 (26 марта - 1 апреля 2007)
24. Клондайк для дилера. SmartMoney 23.03.2007, №51 (1825)
25. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. –М.: Олимп-Бизнес, 2005
26. Максимизация стоимости теория заинтересованных сторон и целевая функция предприятия // http://cfin.ru/management/finance/valmax.shtml
27. Маренков Ф.Н., Демшин В.В. Концепция управления стоимостью предприятия // http://cfin.ru/management/valman_concept.shtml
28. Октябрь оказался самым худшим месяцем продаж для авторынка http://www.rb.ru//topstory/business/2008/11/12/121015.html
29. Перспективы развития автомобильного рынка в РФ. 12.11.2006www.rbcdaily.ru
30. Прерванный полет http://auto.lenta.ru/articles/2008/11/12/inomarki/
31. Расчет стоимости бизнеса // http://www.webplan.ru/proekt/
32. Ричард Брейли, Стюарт Майерс Принципы корпоративных финансов. –М.: Олимп-Бизнес, 2004
33. Сайт маркетинговых исследований (http://www.marcs.ru/search/?423)
34. Сайты компаний: http://www.incom-auto.ru/, http://www.avtomir.ru, http://www.major-auto.ru/, http://www.rolf.ru/, http://www.eleks.ru/
35. Салун В. Как правильно выбрать ставку дисконта // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru
36. Самохвалов В. Как определить ключевые финансовые факторы стоимости // Журнал «Управление компанией», www.zhuk.net
37. Скотт Марк К. Фирма профессиональных услуг. Руководство для менеджера по максимизации прибыли и стоимости. – М.: Олимп-Бизнес, 2005
38. Сливотски А. Миграция ценности. Вызов времени // http://cfin.ru/management/finance/valman/change_value.shtml
39. Управление риском // http://cfin.ru/finanalysis/valuebook-4.shtmlъ
40. Уткин Э.А. Бизнес-план. Организация и планирование предпринимательской деятельности. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во ЭКМОС, 2008. С 21.
41. Уткин Э. А. Стратегическое планирование - М.: изд-во “ЭКМОС”, 2007
42. Федеральная служба государственной статистики (http://www.gks.ru/wps/portal)
43. Финансы в управлении предприятием. М.: Финансы и статистика, 2005
44. Черняк В.З. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2006
|
|
