СодержаниеВведение 3
Глава 1. Источники финансирования деятельности компании 5
1.1. Внутренние и внешние источники финансирования 5
1.2. Финансово-инвестиционная стратегия предприятия 13
1.3. Структура капитала - стратегический параметр компании 44
1.4. Преимущества и недостатки различных методов финансирования 56
Глава 2. Внешние источники финансирования развития ОАО \" ГМК \"Норильский никель\" 61
2.1. Технико-экономическая характеристика ОАО \" ГМК \"Норильский никель\" 61
2.2. Инструменты финансирования ОАО \" ГМК \"Норильский никель\" 75
2.3. Причины привлечения инвесторов 84
Глава 3. Финансово-инвестиционной стратегии ОАО \" ГМК \"Норильский никель\" 87
Заключение 95
Литература 97
ПриложенияВведениеАктуальность. Проблема выбора источника привлечения средств в условиях нехватки собственных финансовых ресурсов является достаточно типичной проблемой, встающей перед предприятием. Лишь единицам преуспевающих фирм (в нефтяной, газовой промышленности, в отраслях связи и некоторых других) удается осуществлять самофинансирование проектов собственного развития. Большинство предприятий попадает в «порочный круг». Кризисное состояние, с одной стороны, побуждает их обращаться к внешним ресурсам, а с другой, – является главным препятствием получения финансовых средств, так как оно обусловливает большие риски невозврата вложений и неэффективного их использования.
Однако проблема привлечения внешних средств характерна и для стабильной экономики, и в этом смысле она является классической. В связи с этим можно считать, что различные комбинации источников финансирования и стратегических решений, касающихся различных проектов развития предприятия, формируют структуру финансово-инвестиционной стратегии предприятия. Описание финансово-инвестиционных стратегий должно базироваться, с одной стороны, на основных направлениях предпринимательской активности предприятия и портфеле инвестиционных проектов, а с другой, – на анализе главных источников получения финансовых ресурсов – их доступности, уровне риска и эффективности использования, а также оценки их потенциальной емкости.
В нашей дипломной работе мы рассмотрим деятельность и источники финансирования ОАО «ГМК «Норильский Никель». ОАО «ГМК «Норильский Никель» - уникальная компания. Основным направлением ее деятельности является производство никеля и металлов платиновой группы (МПГ). В структуре выручки доля этих металлов составляет, соответственно, 27% и 47% (по итогам 2001 года доля палладия составила - 33%, платины - 14%). Эти два направления бизнеса тесно взаимосвязаны и неразделимы.
Норильский Никель является крупнейшей российской компанией цветной металлургии, а по некоторым группам металлов – единственной (Особняком стоят производители алюминия). На отечественном рынке, на долю этого предприятия, приходится 100% МПГ, 96% никеля, 95% кобальта, 55% меди. Таким образом, конкурентов в России у Норильского Никеля нет.
На международном рынке, на долю Норильского Никеля приходится более 50% мирового производства палладия, порядка 20% никеля, более 18% платины, порядка 10% кобальта, 3,1% меди. Так как 90% продукции Норильского Никеля идет на экспорт, то для компании ее позиции на международном рынке имеют приоритетное значение. Поэтому в представленном материале особое внимание уделяется ситуации, складывающейся на мировом рынке цветных металлов.
Цель дипломной работы – рассмотреть внешние источники финансирования развития компании на примере ОАО «ГМК «Норильский Никель». Для реализации поставленной цели необходимо осуществить следующие конкретные задачи:
- описать внутренние и внешние источники финансирования;
- раскрыть понятие финансово-инвестиционной стратегия предприятия;
- рассмотреть структуру капитала как стратегический параметр компании;
- дать технико-экономическую характеристику ОАО \" ГМК \"Норильский никель\";
- описать инструменты финансирования ОАО \" ГМК \"Норильский никель\";
- рассмотреть причины привлечения инвесторов;
- рассмотреть возможности финансово-инвестиционной стратегии.
Объект дипломной работы - ОАО \" ГМК \"Норильский никель\". Предмет - внешние источники финансирования развития ОАО \" ГМК \"Норильский никель\".
Дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.ЗаключениеСуществуют разные способы финансирования предприятия (внутреннее финансирование (за счет собственных средств) и внешние финансирование).
Внутренние источники финансирования формируются за счет нераспределенной прибыли компании или выручки от продажи ее имущества. Прибыль и денежные потоки компании являются наиболее распространенным источником внутреннего финансирования.
Если предприятие рассматривает возможности привлечения внешнего финансирования, то перед ним стоит непростая задача выбора наиболее подходящего инструмента из большого множества существующих финансовых инструментов. Cреди них следует отметить кратко- или долгосрочные рублевые или валютные банковские кредиты, долевые и долговые ценные бумаги. Существуют также \"промежуточные\" и производные ценные бумаги, такие, как конвертируемые облигации, варранты, опционы и др.
При развитом фондовом рынке от предприятия обычно не требуется мер по поддержке ликвидности и курса своих ценных бумаг. Прежде всего, предприятие должно рассмотреть рынок потенциальных инвесторов и классифицировать последних в соответствии с их интересами и прочими характеристиками, такими как: инвестиционные ожидания, склонность к риску, объем средств, предназначенных для инвестиций, цели, ставящиеся при инвестировании в данное предприятие и их приоритеты, процесс принятия инвестиционного решения и т.п. Поскольку интересы различных групп инвесторов могут приходить в противоречие между собой, эмитент должен определить, приход какого типа инвесторов выгоднее для предприятия и, исходя из этого, разрабатывать корректные стратегии присутствия (или отсутствия) своих акций на рынке, поддержания этого состояния и развития в определенном направлении. Поэтому руководство предприятия заинтересовано в максимально точной и достоверной информации о реальных и потенциальных владельцах его ценных бумаг. Кроме того, эмитенту необходимо иметь представление о восприятии его акций как объекта инвестиций.
В данной дипломной работе мы рассмотрели финансовую деятельность и инструменты финансирования такого крупного металлургического предприятия как ОАО \"ГМК \"Норильский никель\". В течение 9 месяцев 2005 года показатели, характеризующие деловую активность ОАО \"ГМК \"Норильский никель\" имеют положительную динамику, что свидетельствует о достаточно высоком уровне платежеспособности, низких кредитных рисках и устойчивом финансовом положении ГМК. Об этом говорится в отчете компании за третий квартал 2005 года.
Прирост чистых активов за квартал (с 30 июня по 30 сентября) составил 4,0 %, а по сравнению с достигнутым уровнем на начало года стоимость чистых активов возросла на 5,8 %. Основным фактором, влияющим на рост чистых активов, является увеличение суммы нераспределенной прибыли.
Также в течение 9 месяцев 2005 года произошло изменение структуры кредитного портфеля - замена краткосрочных кредитов долгосрочными с одновременным уменьшением общей суммы привлеченных средств. Сумма привлеченных средств на единицу капитала и резервов снизилась до 41,31 % по сравнению с 46,92 % по итогам первого полугодия. Отношение суммы краткосрочных обязательств к собственному капиталу ГМК снизилось в 1,16 раза до 33,38 % по сравнению с 38,69 % за 6 месяцев 2005 года.
Динамика этих показателей свидетельствует о постепенном снижении финансовой зависимости ОАО \"ГМК \"Норильский никель\" от внешних источников финансирования.Литература1. Альтернативные источники финансирования. — ЕБРР, 2004
2. Аньшип В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. Мн.: Жаскон, 2000
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / В. И. Стражев, Л. А. Богдановская, О. Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В. И. Стражев. – 5-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Выш. шк., 2003. – 480 с.
4. Астапов К. Инновации промышленных предприятий и экономическоий рост // Экономист. - 2002. - № 6. - С. 5-8.
5. Баканов М. И. Теория анализа хозяйственной деятельности / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. М.: Финансы и статистика, 2000.
6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие 2 –е изд, доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 1999 г
7. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйственного субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003.
8. Гусаков Б.И. Экономическая эффективность инвестиций собственника // Финансы, учет, аудит. 2000
9. Гусаков Б., Левкович О., Левкович А.// Миссия лизинга и структура рынка., октябрь 2001.
10. Гусаков Б., Левкович А.//Финансы. Учёт. Аудит., февраль 2002
11. Егорова Н.Е., Майн Е.Р. Малый бизнес в России: экономический анализ и моделирование — М.: ЦЭМИ РАН, ИСЭПН РАН, 1997
12. Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникоа И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Под общ. ред. Л. Л. Ермоловича. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2004. – 576 с.
13. Ермолович Л. Л. Практикум по анализу хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. – Мн.: Книжный Дом, 2003. – 228 с.
14. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник /Под ред. Бора. - М., 1999.
15. Исаевский Д. Лизинг: сущность проблем, их решение.// Финансы. Учёт. Аудит., январь 2003
16. Калинин. М.Я. Инвестиции в инновации: Учебник для студентов, обучающихся по экономическим специальностям - М.: ЮНИТИ, 2002. - 356 с
17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001 г.
18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999 г.
19. Колас Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы И «ЮНИТИ», 2002.
20. Кравченко Л. И. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. / Л. И. Кравченко, В. В. Осмоловский, Н. А. Русак и др.; Под общ. ред. Л. И. Кравченко. – 2-е изд., перераб. и доп. – Мн.: Новое знание, 2004. – 384 с.
21. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ЮНИТИ, 1997.
22. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Лань, 2000
23. Левсевич А. Лизинг. Потребность и реальность.// Финансы. Учёт. Аудит., июнь-июль 2000
24. Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Бартер в экономике переходного периода: особенности и тенденции // Экономика и мат. методы. 1997. Т.33. Вып.2
25. Наука России в цифрах – 2003: Статистический сборник. - М., ЦИСН, 2004
26. Прыкина Л. В. Экономический анализ предприятия / Л. В. Прыкина. М.: ЮНИТИ, 2003.
27. Радиевский М.В. Бизнес-план. Технико-экономическое планирование и обоснова¬ние финансовой стратегии предприятия. Мн. 2000
28. Румянцева Е.Е. Инвестиции и бизнес-проекты. Учеб.-практ. пособие. В 2-х томах. Мн. 2001
29. Региональная экономика /Под ред. профессора Н.Г. Кузнецова, профессора С.Г. Тяглова. Серия «Учебники и учебные пособия». Ростов-на-Дону: Феникс, 2003. – 320 с
30. Розанова Е.Ю. Управление инвестиционной привлекательностью акций. // Финансы. Учёт. Аудит., июнь 2002
31. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2001. – 688 с.
32. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс.-2-е изд., испр.– М.: ИНФРА-М, 2003. – 303 с. – (Серия «Высшее образование»)
33. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 272 с
34. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования рыночной экономики / Е. М. Сорокина. М.: Финансы и статистика, 2002.
35. Суша Г. З. Экономика предприятия: Учеб. пособие / Г. З. Суша. – М.: Новое знание, 2003. – 384 с.
36. Ткачук М. И. Управление финансовой деятельностью предприятия. – Минск, 1995.
37. Троянов А. Практика лизинга. Институциональный подход.// Финансы. Учёт. Аудит., февраль 2002
38. Трушкевич Е. В. , Трушкевич С. В. Лизинг. – Минск, 2001.
39. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вызов. М.: Издательство «Зеркало», 1998 г
40. Финансовый менеджмент: Учебник для вызов/ Под ред. Н.Ф. Самсонова. М.-: Финансы, ЮНИТИ, 2000 г.
41. Финансирование. Справочник для компаний и предпринимателей, рассматривающих возможности финансирования проектов или инвестирования в странах Центральной и Восточной Европы и СНГ. — ЕБРР, 2002 г
42. Финансы предприятий: Учеб. / М. В. Романковский, Г. Н. Белоглазова, В. В. Бочаров и др.; Под ред. М. В. Романковского. М.: Новое знание, 2000.
43. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. / Под ред. Н. Ф. Самсонова. М.: ИНФРА, 2001.
44. Финансирование перехода к рыночной экономике в Центральной и Восточной Европе и Содружестве Независимых Государств. — ЕБРР, 2000 г
45. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1997.
46. Экономическая оценка инвестиций: Методические указания. – Мн.: Изд-во БГУ, 2002. – 42 с"
|
|
