СодержаниеОглавление
Введение 3
1. Основные положения при оценке стоимости предприятия 4
Оценка предприятия необходима в случаях: 4
2. Характеристика деятельности компании 6
3. Описание внешней деятельности 7
4. Анализ финансового состояния компании 10
4.1. Анализ балансовых отчетов 10
4.2. Анализ валюты баланса (горизонтальный и вертикальный анализ) 11
4.3. Анализ финансовых коэффициентов 13
4.3.1. Анализ ликвидности 13
4.3.2. Анализ финансовой устойчивости 14
4.3.3. Анализ рентабельности 15
4.3.4. Анализ деловой активности 15
4.4. Анализ финансовых показателей (выручки и прибыли) 16
5. Оценка рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом 17
5.1. Корректировка стоимости основных средств 21
5.2. Корректировка долгосрочных финансовых вложений 22
5.3. Корректировка стоимости отложенных налоговых активов 22
5.4. Корректировка стоимости запасов 23
5.5. Корректировка налога на добавленную стоимость 24
5.6. Корректировка дебиторской задолженности 25
5.7. Корректировка денежных средств 25
5.8. Корректировка обязательств 26
6. Оценка рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом 28
7. Оценка рыночной стоимости объекта оценки сравнительным подходом 30
8. Согласование результатов оценки компании 32
Заключение 35
Список использованной литературы 37ВведениеВ зарубежной практике оценка стоимости предприятия уже давно перестала являться просто определением продажной цены, по которой какое-либо предприятие в результате сделки купли-продажи переходит из рук в руки. Развитые системы кредитования и страхования, активизация процессов слияний и поглощений компаний на рынке требуют достоверной экспертизы собственности, оценки пакетов акций, предприятий в целом, причем оценки по рыночной стоимости, которая складывается на свободном конкурентном рынке. Кроме того, определение стоимости предприятий позволяет охарактеризовать эффективность финансового менеджмента, оценить благосостояние акционеров. Спрос порождает предложение: ведущие консалтинговые компании активно предлагают свои услуги в сфере оценочной деятельности, развиваются специализированные оценочные фирмы, ведущие университеты и школы бизнеса проводят серьезные исследования в области оценки. В настоящее время можно сказать, что оценка стоимости предприятий является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов корпоративных финансов на зарубежном рынке, В России оценочная деятельность активно развивается с начала осуществления приватизации государственных предприятий.
Оценщик при проведении оценки обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке. Оценщик вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки. Применение подхода к оценке зависит от наличия достаточного количества рыночной информации.
Цель курсовой работы – оценка стоимости предприятия. Задачи курсовой работы: изучение теоретических аспектов оценки; анализ финансового состояния компании; оценка рыночной стоимости объекта оценки затратным, доходным и сравнительным подходами.ЗаключениеНами была проведена оценка рыночной стоимости пакета обыкновенных именных акций открытого акционерного общества «Уралсвязьинформ» в количестве 16 601 573 958 штук, что составляет 51,40% уставного капитала.
Анализ баланса на момент оценки указывает на неустойчивое финансовое состояние ОАО «Уралсвязьинформ», причем финансовая устойчивость предприятия снижалась весь исследуемый период.
Рассмотрение структуры активов и пассивов показывает, что рост внеоборотных активов сопровождается снижением запасов, ростом собственных источников и ростом краткосрочных обязательств. В 2007 году происходит снижение суммы долгосрочных обязательств в источниках формирования ресурсов предприятия.
Рост краткосрочных обязательств приводит к снижению финансовой устойчивости ОАО «Уралсвязьинформ».
За исследуемый период все коэффициенты ликвидности оцениваемого общества оказались ниже рекомендуемых значений. То есть у Общества недостаточно текущих активов для обеспечения его текущей деятельности, его текущих активов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств.
Коэффициенты финансовой устойчивости оцениваемого общества оказались не соответствующими рекомендуемым значениям. То есть Общество имеет очень низкую финансовую устойчивость.
Общество имеет положительную рентабельность от основной деятельности.
По сравнению с 2004 годом оборачиваемость активов, кредиторской задолженности, собственного и оборотного капитала снизилась. Оборачиваемость запасов выросла, но это связано со снижением суммы запасов на предприятии. Отношение кредиторской задолженности к дебиторской выше 1, что считается выше нормального уровня. Проведенная оценка деловой активности ОАО «Уралсвязьинформ» показала, что на предприятии происходит замедление оборачиваемости средств.
Общий вывод состоит в том, что на момент оценки финансовое состояние Общества следует характеризовать, как удовлетворительное, однако руководству необходимо разработать политику по улучшению финансового состояния предприятия с целью повышения ликвидности и снижения доли заемных средств в источниках формирования ресурсов.
Проведенный анализ рыночной стоимости Компании затратным методом показал, что рыночная стоимость оцениваемого пакета акций ОАО «Уралсвязьинформ» составляет 16 890 626,23тыс. руб.
Рыночная стоимость компании составляет 42998 млн. руб. Стоимость оцениваемого пакета рыночным способом (51,4% акций) составляет 30057 млн. руб. Рыночная стоимость пакета обыкновенных акций открытого акционерного общества «Уралсвязьинформ» в количестве 16 601 573 958 штук, (что составляет 100% уставного капитала) составляет: 21 071 718 (Двадцать один миллиард семьдесят один миллион семьсот восемнадцать тысяч) рублей.Литература1. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях. – М.: Дело, 2002. – 272 с.
2. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. - 432 с.
3. Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М.С. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2007. – 960 с.
4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. – М.: Велди, 2007. – 576 с.
5. Грязнова А. Оценка бизнеса. – М.: Генеральный директор, 2007. – 736 с.
6. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Учебник. – М.: ИНФРА – М., 1998.
7. Иванов И.В., Баранов В.В Оценка бизнеса. Методы и модели оценки стоимости предприятий традиционных и наукоемких отраслей . – М.: Инфра-М, 2007. – 168 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: Теория и практика. – М.: Проспект, 2006. – 960 с.
9. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости бизнеса. – М.: Омега-Л, 2007. – 288 с.
10. Чиркова Е. Как оценить бизнес по аналогии: мет. пос. по использованию рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. – М.: Бизнес-книга, 2005. – 190 с.
11. Шеннон П. Пратт .Оценка бизнеса. Скидки и премии. – М.: Бизнес-книга, 2007. – 392 с.
|
|
