СодержаниеВведение 3rn1. Понятие и виды дивидендной политики 5rn1.1. Понятие дивидендной политики 5rn1.2. Виды дивидендной политики 15rn2. Анализ дивидендной политики ОАО «МТС» 22rn2.1. Общая характеристика ОАО «МТС» 22rn2.2. Дивидендная политика ОАО «МТС» 25rn2.2.1. Положение о дивидендной политике 25rn2.2.2. Анализ эмиссии акций в 2002-2008 гг. 28rn2.2.2. Анализ выплаты дивидендов в 2002-2008 гг. 31rn2.2.4. Дальнейшее развитие дивидендной политики 33rn2.4. Предложение по совершенствованию дивидендной политики 35rnЗаключение 39rnСписок литературы 41ВведениеДивидендная политика представляет собой свод правил, в соответствии с которыми каждая компания решает для себя проблему распределения чистой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности. Основная трудность при формировании дивидендной политики — найти оптимальные пропорции между потребляемой и капитализируемой частями прибыли. Первая направляется на дивидендные выплаты акционерам, вторая может быть реинвестирована в бизнес. rnТак как стратегическая задача менеджмента любой компании — максимизация богатства акционеров, то и дивидендная политика должна строиться с учетом интересов последних. Однако было бы заблуждением считать, что наилучшим решением для владельцев акций является выделение на дивидендные выплаты большей части прибыли. Дело в том, что максимизация богатства акционеров предполагает не только увеличение их текущих доходов, но и долгосрочный рост стоимости компании. И здесь нужно вспомнить о том, что нераспределенная прибыль — важнейший источник собственного капитала, который можно вложить в развитие бизнеса. rnПраво на получение дивидендов, т.е. на участие в прибыли компании, — одно из безусловных прав акционеров. В то же время нельзя забывать о том, что акционерное общество не берет на себя никаких обязательств в отношении регулярных выплат своим акционерам. Ведь они являются совладельцами компании (в отличие от держателей облигаций — кредиторов предприятия), а значит, должны принимать на себя риск возможных убытков.rnПолучение дивидендов во всем мире является прекрасной возможностью для инвесторов поучаствовать в распределении прибыли компаний. Вложение средств в акции с высокими дивидендными выплатами может стать реальной альтернативой банковским депозитам и позволит сохранить капитал в условиях инфляции.rnВсе вышесказанное подчеркивает актуальность темы данной работы.rnЦель работы – изучение дивидендной политики на примере ОАО «МТС» и ее дальнейшего развития.rnЗадачи работы:rn• Теоретическое изучение понятия и видов дивидендной политикиrn• Анализ общей характеристики и финансового состояния объекта работыrn• Анализ дивидендной политики объекта работыrn• Анализ дальнейшего развития дивидендной политикиrn• Предложение рекомендаций по совершенствованию дивидендной политикиЗаключениеДивидендная политика не является однозначным явлением. Ее определяют как атрибут успешной деятельности акционерного общества, гарант устойчивости системы корпоративного управления, как важную часть финансового менеджмента.rnЗакрепление во внутренних документах акционерного общества порядка расчета, утверждения и выплаты дивидендов служит целям информирования акционеров и заинтересованных лиц о принципах реализации имущественных прав по обыкновенным и привилегированным акциям.rnВышеупомянутые аспекты дивидендной политики затрагивались в теоретических исследованиях, посвященных выявлению причинно-следственных связей между динамикой капитализации компании, организации ее бизнеса и порядком расчета дивидендов.rnДивидендная политика представляет обязательства компании при прочих равных условиях направлять в пользу акционеров определенную часть чистой прибыли. Отклонение от дивидендной политики (даже объективно необходимое) вызывает болезненную реакцию акционеров, ограничивает доступ на рынок капитала.rnПризнаком эффективной дивидендной политики в современном акционерном обществе является детальность и гибкость установленного порядка расчета размера дивидендов в зависимости от финансового состояния и стратегий развития общества.rnОАО «МТС» является финансово устойчивой и успешной компании, даже в период кризиса. Совет директоров МТС рекомендовал направить 60% чистой прибыли за 2008 г. на выплату дивидендов, другими словами 20,15 руб. на одну обыкновенную акцию или $2,96 на ADR. Общий объем дивидендных выплат составит $1,158 млрд.rnДивидендная политика МТС была утверждена советом директором компании в мае 2007 года. Согласно ей, размер ежегодных дивидендов по итогам финансового года должен быть не менее 50 от чистой прибыли за год по US GAAP. Окончательный размер дивидендов будет зависеть, в том числе, от прогнозируемого роста выручки, уровня капитальных вложений, денежных средств от основной деятельности, потенциальных приобретений, а также уровня задолженности.Литература1. Аврашков Л.Я. Адамчук В.В., Антонова О.В., и др. Экономика предприятия.- М., ЮНИТИ, 2008.-52сrn2. Вильям ДЖ. Стивенсон Управление финансами. - М., БИНОМ, 2008.-202сrn3. Голубков Е.П. Основы финансового менеджмента: Учебник. - М.: Финпресс, 2008.-113сrn4. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. Учебное пособие.-М.:ИЭП, 2007.-87сrn5. Гутман Г.В. Управление финансовым процессом. – М.: Финансы и статистика, 2008.-71сrn6. Игнатов В.Г. Экономика и управление. – М.: Тесса, 2008.-27сrn7. Калачева А.П.Организация работы предприятия.-М.:ПРИОР, 2007-48сrn8. Котлер Ф. Основы менеджмента. - М.: Родина, 2007.-89сrn9. Кибанов А.Я. Основы управления финансами. — М.: ИНФРА-М, 2008. -258сrn10. Костанян С.Л. Предмет и метод экономики предприятия. — М.,2007.-21сrn11. Левшин М. Ф., Пономарёв В. В. Тория управления капиталом. - М.: Родина, 2008.-65сrn12. Лобанова Т.Н. Деньги: организация и управление. Учебно-практическое пособие. — М.: Издательство «Городец», 2008.-118сrn13. Новоселов А.С. Теория дивидендов. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.-68сrn14. Петров П.В., Соломатин А.Н. Прогнозирование результатов управления капиталом. Лекции. - СПб. ТЭИ, 2007.-24сrn15. Пересунько В.Н., Куцына С.Б. Анализ и прогнозирование управления дивидендной политикой.- СПб.: Русь, 2007.-52с rn16. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008.-53сrn17. Иванов А.Е. Подходы к управлению прибылью. //Российский экономический журнал.-2007.- №3.-12сrn18. Дж. Вильсон, В. Цапелик. Управление прибылью в России. // Вопросы экономики.- 2008.- № 21.-22сrn19. Клейнер Г. Эффективность финансовой политики // Проблемы теории и практики управленияю.- № 6.- 2007.-35сrn20. Никитин С., Глазова Е. Решение проблем управления дивидендами.// Правовед.- 2008.- №7.-47сrn21. Павлючук Ю.Н., Козлов А.А. Управление формированием и определением размера дивидендов// Менеджмент в России и за рубежом.- № 5.-2008.-8с
|
|
