СодержаниеСодержание\r\n\r\nВведение\r\nГлава 1. Теоретические и методологические основы инвестирования при финансовом оздоровлении\r\nГлава 2. Практика применения инвестиционных проектов при финансовом оздоровлении предприятия\r\nЗаключение \r\nСписок использованной литературыВведениеВведение\r\n\r\nВ современных условиях рыночной экономики, когда многие организации сталкиваются с проблемой неплатежеспособности, особенной значимостью обладают меры по их финансовому оздоровлению. Меры этой программы направлены на выработку условий проведения реструктуризации долгов кредиторами, что приведет к улучшению общего состояния деятельности предприятий и экономики в целом.\r\nВ условиях современной рыночной экономики необходимо применять меры по усилению государственного регулирования как финансового оздоровления, так и повышения эффективности процедур банкротства.\r\nДостаточно большое количество организаций разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких организаций является реконструкция процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных резервов.\r\nОдним из современных подходов к менеджменту является управление стоимостью. Стоимость становится основным критерием оценки эффективности функционирования предприятия как с точки зрения собственников и менеджеров, так и с точки зрения потенциальных инвесторов и государства. В странах, где система управления ориентирована на максимизацию стоимости, отмечается более высокий уровень валового внутреннего продукта на душу населения, производительности труда и занятости. Это особенно важно в условиях дальнейшей глобализации рынка капитала, когда сам капитал становится все более мобильным и страны, экономика которых не ориентирована на максимальное повышение стоимости для акционеров, будут испытывать недостаток в инвестициях и все больше и больше отставать во всемирной конкуренции.\r\nАктуальность вопросов усиливается также и тем обстоятельством, что значительная часть российских предприятий остаются финансово несостоятельными. Без осуществления оценки активов, обязательств и в целом бизнеса, невозможно проведение ни одной процедуры антикризисного управления и финансового оздоровления предприятий.\r\nИсходя из этого, целью нашей работы является изучение возможностей инвестиционной политики предприятия и отбора инвестиционных проектов. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:\r\n1. рассмотреть понятийный аппарат;\r\n2. выявить основные проблемы в рассматриваемой области;\r\n3. рассмотреть основные критерии эффективности формирования инвестиций.ЗаключениеЗаключение\r\n\r\nДля определения инвестиционной стоимости кризисного предприятия может быть использовано множество методов. Основным и базовым из них является метод дисконтированных денежных потоков, позволяющий получить величину стоимости предприятия на основе будущих доходов от реализации инвестиционного проекта, а также внешних и внутренних рисков, присущих данному бизнесу. Метод дисконтированных денежных потоков хорошо дополняется методом реальных опционов, который учитывает возможность и способность предприятия реагировать на изменение условий внешней среды.\r\nИнвестиционную стоимость кризисного предприятия необходимо сравнить с величиной стоимости, полученной с помощью метода чистых активов.\r\nТакое сравнение представляется целесообразным в связи с тем, что стоимость по методу чистых активов является нижним пределом стоимостной оценки предприятия; на данную величину ориентируются в случае ликвидации предприятия.\r\nЕсли инвестиционная стоимость оказалась ниже величины, полученной по методу чистых активов, то инвестиционный проект характеризуется как нерентабельный, следовательно, инвесторам не следует вкладывать средства в данное предприятие. Если инвестиционная стоимость предприятия выше величины, полученной по методу чистых активов, то повышается инвестиционная привлекательность предприятия, стимулируя инвесторов к осуществлению вложений.\r\nКаждый из методов определения инвестиционной стоимости имеет свои особенности и ограничения в применении для кризисного предприятия. Синтез методов оценки инвестиционной стоимости кризисных предприятий позволяет получить обоснованную величину стоимости и принимать грамотные инвестиционные решения.ЛитератураСписок использованной литературы:\r\n\r\n1. Гражданский кодекс РФ. Ч.1. от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ\r\n2. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ\r\n3. Антикризисное управление : учебное пособие / Под ред. К.В. Балдина. – М.: 2007\r\n4. Большаков А.С. Антикризисное управление: финансовый аспект. – Спб: 2005\r\n5. Моисеева Н.В. Планирование процесса финансового оздоровления предприятия // Финансовый анализ, 2006, № 6. – с.6-11\r\n6. Антикризисное управление энергетикой [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.energyland.info/analitic-show-16645\r\n7. Интерэкспертиза - Оценка при реорганизации предприятий (слиянии, поглощении, выделении) [Электронный ресурс]. – http://www.interexpertiza.ru/service/valuation/situations/reorganisation/\r\n8. Реформирование электроэнергетики [Электронный ресурс]. – http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/reason/show.cgi?content.htm\r\n9. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. – www.gks.ru
|
