Оценить рентабельность собственного капитала двух фирм (одна из них имеет заемный капитал, другая финансируется за счет собственного капитала) при относительно благополучном состоянии экономики и в случае кризиса.
Фирма «А» полностью финансируется за счет собственного капитала в сумме 1000000 д.ед., а фирма «Б» того же размера и в том же бизнесе имеет тот же капитал, но структура иная: СК — 60%, ЗК — 40%. Цена ЗК — 10%.
Операционная прибыль до налогообложения — 140000 д.ед. при хорошем состоянии и 70000 д.ед. в случае кризиса. Ставка налога на прибыль — 24%.
Задание 2
Компания «Альфа» рассматривает возможность поглощения компании «Бетта». Имеется следующая информация:
Прибыль на акцию (руб.)
Рыночная стоимость акции (руб.)
Количество акций (шт.)
«Альфа»
320
7400
900000
«Бетта»
115
3800
600000
Поглощение должно произойти путем выпуска акций компании «Альфа». Вычислить коэффициенты обмена и количество обмениваемых акций, основанные на:
а) прибыли на одну акцию;
б) рыночной стоимости акций.