СодержаниеВВЕДЕНИЕ 4
1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1. Понятия и особенности финансового анализа 6
1.2. Классификация основных методов и приемов АФХД предприятия 8
1.3. Основные типы моделей, используемых в финансовом анализе 19
2. ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ 21
2.1. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости 25
2.2. Показатели прибыльности и оборачиваемости 33
2.3. Рыночные показатели 44
3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ ОАО «ЛУКОЙЛ» 51
3.1. Оценка деятельности Компании на основе ее отчетности, составленной по российским стандартам 54
3.1.1. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса 54
3.1.2 Оценка деятельности Компании с помощью финансовых коэффициентов. 58
3.2. Оценка деятельности Компании на основе ее отчетности, подготовленной в соответствии с ОПБУ США 66
3.2.1 Анализ абсолютных показателей деятельности Компании 66
3.2.2 Оценка деятельности Компании на основе финансовых показателей 70
3.3. Анализ основных показателей деятельности Компании и ее конкурентов 74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 83
ПРИЛОЖЕНИЯ 86ВведениеВведение
В современных экономических условиях деятельность любой компании является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетной информации данные участники стремятся оценить состояние и эффективность деятельности предприятия с целью принятия обоснованных решений. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ. Таким образом, вопросы практического применения финансового анализа при проведении финансовой оценки эффективности деятельности предприятий являются актуальными в настоящее время.
Важнейшими элементами финансового анализа, без которых затруднительно принятие взвешенных решений, являются анализ рентабельности компании, ее платежеспособности и ликвидности; анализ структуры активов и пассивов компании, качества и эффективности их использования, способа их финансирования; выявление основных тенденций и причин изменения рыночной стоимости компании.
Целью данной работы является изучение и использование основных методов финансового анализа для проведения финансовой оценки эффективности деятельности конкретной компании. Объектом исследования является вертикально интегрированная нефтяная компания ОАО «ЛУКОЙЛ». Предметом исследования является ее финансовая отчетность за 2002 год, составленная по РСБУ и ОПБУ США. Под финансовой оценкой эффективности деятельности компании в данной работе будем понимать финансовый анализ результатов деятельности компании, поэтому в дальнейшем будем использовать эти два понятия одновременно, подразумевая при этом один и тот же смысл.
На основании сформулированной цели работы, выделим основные задачи исследования:
? изучить основные приемы, методы и модели, используемые при проведении финансового анализа предприятий;
? рассмотреть систему финансовых коэффициентов, необходимую для оценки деятельности предприятий;
? оценить результаты деятельности компании на основе анализа ее отчетности, подготовленной в соответствии с ОПБУ США и российским стандартам.
В первом разделе работы мы рассмотрим основные понятия финансового анализа, его особенности, опишем основные методы и приемы финансового анализа предприятия, а также опишем основные модели, используемые при финансовом анализе.
Во втором разделе работы мы уделим внимание основному инструментарию проведения финансового анализа предприятия – системе финансовых коэффициентов, использующихся для проведения финансовой оценки деятельности компании как по ее отчетности по российским, так и по международным стандартам отчетности. Основной проблемой является выбор значимых финансовых коэффициентов, точно определяющих состояние предприятия, дающих всеобъемлющую оценку ее деятельности и тенденций развития, поэтому здесь мы рассмотрим основные коэффициенты, которые будем применять в дальнейшем.
В третьем (аналитическом) разделе на основе имеющегося обширного теоретического материала и инструментария финансового анализа мы определим основные тенденции развития Компании и оценим эффективность ее деятельности за 2002г.
В первой части третьего раздела мы проанализируем эффективность деятельности компании на примере ОАО «ЛУКОЙЛ», используя отчетность компании по российским стандартам. Во второй ее части, используя отчетность компании, представленной по стандартам ОПБУ США, мы постараемся полнее оценить все аспекты деятельности компании, выявить тенденции развития, оценить эффективность ее деятельности с позиций менеджеров, инвесторов, кредиторов.
В третьей части третьего раздела мы завершим финансовую оценку деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ», сравнив ее финансовые и производственные показатели с результатами компаний – конкурентов.ЛитератураСписок используемой литературы
1. Закон РФ "О Бухгалтерском учете" от 21 ноября 1996г. № 129-ФЗ (с изменениями и дополнениями)
2. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/98) Приказ Минфина РФ от 9 декабря 1998г. № 60н
3. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99) Приказ Минфина РФ от 6 июля 1999г. № 43н
4. Алекперов В.Ю. Автореферат диссертации на соискание доктора э.н. «Формирование условий и обеспечение устойчивого развития вертикально интегрированных нефтяных компаний (на примере ОАО "ЛУКОЙЛ")». - http://dissertation1.narod.ru/avtoreferats/85/avtoref85.htm
5. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов/Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. – СПб.: Химиздат, 2001. – 288с.
6. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 192с.
7. Беленькая О., Новикова Е. (ОЛМА) Дивидендная политика российских компаний и ее влияние на рыночную стоимость акций. - http://www.rcb.ru/Archive/ articlesrcb.asp?aid=3388
8. Бобылев Ю. Нефтегазовый сектор. - http://www.iet.ru/trend/03-00/8.htm
9. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2002 – 544с.
10. Брагинский О. (Группа независимых экспертов) О чем говорят рейтинги нефтегазовых компаний?. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=488
11. Герасимчук И. (эксперт Центра политической конъюнктуры России) Нефтяные сливки – 2002 /Экономика России: ХХI век/ № 10. - http://www.antax.ru/doc/articles/invest_hsgvc
12. Госдума отрегулирует недра /Коммерсантъ/ вып. 24/12/03. -http://www.karelianeft.ru/news/471.shtml
13. Грабаров А. (Эксперт РА) Рейтинг финансовой эффективности компаний электрической связи. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1319
14. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. – 304с.
15. Заседание расширенной коллегии Минэнерго России /Нефтяное хозяйство/ № Февраль 02’03. - http://old.oil-industry.ru/rus/news_look.asp?Id=1598
16. Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» за 4 квартал 2003 года.
17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998. – 320с.
18. Иванов А. (Тройка Диалог) Как бухгалтерский учет влияет на оценку результатов деятельности компании. - http://www.gaap.ru/biblio/icar16.htm
19. ИК Файненшл Бридж. Нефтегазовый сектор / ЛУКОЙЛ, - http://www.superbroker.ru/companies/lukoil/fin.shtml
20. Институт финансовых исследований Итоги деятельности российских нефтяных компаний в 2002г. - http://www.ifs.ru/body/memo/2003/Jun/ 230603t.doc
21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с.
22. Котляр Э. (Инэк) Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятий. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=79
23. Коэффициенты, применяемые при анализе финансовой отчетности. -http://www.finanalis.ru/?litra/koef
24. Лещенко М. (Гамма Групп) Анализ инвестиционной привлекательности компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1997
25. ЛУКОЙЛ в прицеле аналитиков. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=2841
26. Манфред Квиринг (Manfred Quiring), 04 июня 2003 «Лукойл» разочаровывает рынок ("Die Welt", Германия). - http://www.inosmi.ru/text/translation/182768.html
27. Методические указания по подготовке к государственной итоговой аттестации, для студентов 5 курса всех специальностей. - М.: Экономическое образование,2000. - 28с
28. Миловидов К., Мишняков В. (Группа независимых экспертов) Использование отраслевого мультипликатора "капитализация/запасы" в оценки стоимости нефтяных компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=513
29. Мишняков В. (НИКойл ИК) Специфика анализа нефтяных компаний. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=80
30. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Годовой отчет 2001»
31. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Отчет о деятельности 2002»
32. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 1 кв. 2003 года (ОПБУ США) Июль2003»
33. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 1пол. 2003 года (ОПБУ США) Октябрь2003»
34. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 2002 года (ОПБУ США) Июнь 2003»
35. Нефтяная компания ЛУКОЙЛ «Финансовые результаты 9мес. 2003 года (ОПБУ США) Январь2004»
36. ОАО “ЛУКОЙЛ” КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ за 2001 и 2000 гг., подготовленная в соответствии с ОПБУ США
37. ОАО “ЛУКОЙЛ” КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ за 2002 и 2001 гг., подготовленная в соответствии с ОПБУ США
38. ОАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» Годовой отчет за 2002 год
39. Палий В. Ф. Перспективы применения МСФО в российских организациях / Бухгалтерский учёт/ вып. №8 2003 г. - http://www.buhgalt.ru/a08_2003.htm
40. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Издательский центр «Академия»; Мастерство, 2002. – 336с.
41. Развитие нефтяного комплекса России в 2002 г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №70, 18.01.2003. - http://www.ress.ru/vest/v4/vestnik70.htm
42. Развитие нефтяного комплекса России в 2003г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №121, 26.03.2004. - http://www.ress.ru/published/oil2003.htm
43. Развитие нефтяного комплекса России в I квартале 2003 г. /Вестник Русского экономического общества/ вып. №82. 12.04.2003, - http://www.ress.ru/vest/v5/vestnik82.htm
44. Розенберг Дж. М. Инвестиции: Терминологический словарь. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 400с.
45. РЦБ «НЕФТЬ РОССИИ. Как воспользоваться благоприятной ситуацией?». - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=1791
46. Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы). - http://www.finanalis.ru/?litra/finanalis/finan_2
47. Самойлов Л.Л. (фирма “ИНЭК”) Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей. - http://www.finanalis.ru/?litra/finanalis/finan_10
48. Сетяев В. Акции нефтяных компаний как объект инвестирования. - http://www.directorinfo.ru/article.asp?IDN=26&IDY=2002&IDA=567
49. Сетяев В. Акции нефтяных компаний как объекты инвестирования. -http://www.directorinfo.ru/article.asp?IDN=25&IDY=2002&IDA=558
50. Синягин А. (ЮНИКОН/МС) Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=78
51. Синягин А. (ЮНИКОН/МС) Специфика финансового анализа российских компаний: развитие темы на примере конкретного предприятия. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=131
52. Суверов С. (ОЛМА) Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=130
53. ФБК. Новое исследование. Природная рента: цена вопроса. - http://www.politcom.ru/2003/prognoz8.php
54. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997 – 518с.
55. Фридлянская А. Шуляковская Н. Кейс. Современная ситуация на российском нефтяном рынке. 2003. - http://spa.msu.ru/~molchanova/Tasks/Case-2.htm
56. Хелферт. Э. Техника финансового анализа. - СПб.: Питер, 2003. – 640с.
57. Царегородцев Д. (ЗЕНИТ Банк) Российская нефтяная промышленность в 2001 г.: торжество прагматизма?. - http://www.rcb.ru/Archive/ articlesrcb.asp?aid=2512
58. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2003 – 237с.
59. Щиборщ К. (Группа независимых экспертов) Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. - http://www.rcb.ru/Archive/articlesyk.asp?aid=2169
60. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001-527с.
|
|
