СодержаниеАННОТАЦИЯ
Дипломный проект написан на тему «Лизинг как форма капиталовложений на примере ООО «Интекс». Объем работы составляет 85 листов. Содержит 3 таблицы.
Работа состоит из трех глав, введения и заключения.
Во введении обосновывается актуальность выбранной темы дипломной работы, указывается цель и задачи, необходимые для достижения поставленной цели.
В первой части работы даются общее понятия лизинга как финансового инструмента инвестиций.
Вторая часть работы посвящена анализу существующих методик оценки лизинга и разработке методики сравнительной эффективности лизинговой схемы.
В третьей главе был проведен сравнительный анализ нескольких вариантов инвестирования на рассматриваемом предприятии и был выбран оптимальный.
В заключении сделаны краткие выводы о проделанной работе и полученных результатах.
ОГЛАВЛЕНИЕ
№ страницы
Аннотация..............................2
Введение..............................3
Глава 1. Лизинг как финансовый инструмент инвестиций...........9
1.1. Сущность и виды лизинга......................9
1.2. Факторы эффективности лизинга...................18
1.3. Показатели экономической эффективности инвестиций........23
Глава 2. Анализ методик оценки лизинга................30
2.1. Анализ существующих методик..................30
2.2. Разработка методики сравнительной эффективности лизинга и кредита..62
Глава 3. Основные направления повышения эффективности лизинговой схемы
для ООО «Интекс»..........................65
3.1 Расчет сравнительной экономической эффективности лизинга и кредита.
Заключение.............................
Список литературы.........................ВведениеВВЕДЕНИЕ
В настоящее время основными инвестиционными ресурсами предприятий России выступают прибыль и амортизация.
Как невозможно добиться изменения всей системы в целом путем форсированного изменения одной из подсистем, так и невозможно добиться существенных изменений в инвестиционной сфере с помощью развития какого-либо одного из факторов активизации инвестиционной деятельности. Положительные результаты здесь могут быть достигнуты только на основе комплексного подхода. Правительством России предпринимается ряд шагов для развития инвестиционной базы в России, и лизингу здесь отводится важное место. Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.
Использование ускоренной амортизации при лизинговых операциях позволяет оперативнее обновлять оборудование и вести техническое перевооружение, в чем так нуждается отечественное машиностроение, легкая и пищевая отрасли промышленности. Успешное применение лизинга в инвестировании оборудования этих отраслей требует широкой поддержки региональных структур, что особенно важно при лизинге оборудования для глубокой переработки сельскохозяйственного сырья, когда в качестве лизингополучателя выступают фермерские хозяйства и малые предприятия, не располагающие достаточными средствами.
Развитие лизинга строительных машин и механизмов, а также оборудования стройиндустрии и строительных материалов, в первую очередь для высококачественной деревообработки, производства санитарно-технических изделий, отделочных и кровельных материалов позитивно скажется на ценообразовании в строительстве и во многом облегчит реализацию программ жилищного строительства и индивидуального домостроения.
Востребованность лизинга как механизма альтернативного финансирования основных средств постоянно возрастает. Это связано и с тем, что Правительство РФ озабочено проблемой экономического роста России, среди возможных источников которого упоминается сектор малого и среднего бизнеса и рост инвестиций. Лизинг – это эффективный способ приобретения основных средств малыми предприятиями. По данным исследования Международной Финансовой корпорации (МФК), 78% опрошенных лизинговых компаний работают с малыми и средними предприятиями .
Кроме того, это реальный инвестиционный механизм, который может сыграть значительную роль в процессе обновления основных фондов российских предприятий. Степень изношенности основных средств – это одно из основных препятствий развития бизнеса в России. К началу 2001 года в целом по России 38,2% основных фондов составляют машины и оборудование, выпущенные более 20 лет назад2.
По данным3 каждая лизинговая компания заключила в 2000 году в среднем 43 новые лизинговые сделки. Средний объем этих сделок для одной компании составил $2,4 млн. В среднем компании имели в своих портфелях 70 действующих сделок при усредненной стоимости портфеля $5,3 млн. Спектр оборудования, приобретаемого посредством лизинга, достаточно широк, хотя компании отдают предпочтение лизингу транспортных средств (грузовые и легковые автомобили) и производственному оборудованию – соответственно 23% и 22%. Другие типы оборудования, передаваемого в лизинг: пищевое, деревообрабатывающее, полиграфическое, офисное, а также средства розничной торговли, на долю которых приходилось по 5% и выше (см. диаграмму 1).
В течение 2001 года произошли положительные изменения в гражданском и налоговом законодательстве, регулирующем лизинг (финансовую аренду). Госдума приняла поправки к Закону «О лизинге», которые привели его в соответствие с Гражданским кодексом РФ. Принятие главы «О налоге на прибыль» Налогового кодекса РФ уменьшило неопределенность в сфере налогообложения лизинговых сделок (необходимо заметить, что Налоговый кодекс сохраняет за лизингом основные существовавшие преимущества, в частности, ускоренную амортизацию предмета лизинга).
По оценке1, объем российского рынка лизинговых услуг в 2001 году достиг 1,7 миллиарда долларов США, а его доля в ВВП страны составила около 0,75% . В 2000 году в стране действовали около 350 лизинговых компаний, число которых к середине 2001 года увеличилось до 500, а в 2002 году 710 компаний. При этом около 33% компаний оперировало в Москве, столько же в европейской части России, около 20% на Урале и Западной Сибири, остальные работали на Дальнем Востоке.
В 2003 году объем российского рынка ожидался на уровне 2,3 миллиарда долларов США.
Если в 1998-2000 гг. рост лизингового рынка явился следствием быстрых темпов развития российской экономики, то с середины 2001 года и по сей день этот рост обусловлен повышением внутреннего спроса на лизинговые услуги. Ожидается, что в ближайшее время произойдет ускорение темпов роста рынка лизинговых услуг.
Причины тому следующие:
• внутренний спрос на долгосрочное финансирование,
• снижение рисков участников лизинговых сделок вследствие изменений в законодательстве, произошедших в 2001 году,
• увеличение числа лизинговых компаний с доступом к иностранному капиталу.
29 января 2002 года Президент РФ подписал Федеральный закон №10-ФЗ “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “О лизинге”, который вступил в силу, согласно российскому законодательству, с момента его опубликования 2 февраля 2002 года.
С февраля 2002 года, согласно закону о лицензировании отдельных видов деятельности, лизинговая деятельность в России перестала лицензироваться. Всего за период с 1994 по 2002 год было выдано 2429 лицензий резидентам РФ и 148 – нерезидентам РФ.
В конце 2001 года большую активность в сфере лизинга стало проявлять государство. Заработала программа государственной поддержки лизинга в агропромышленном комплексе и авиастроении (самолеты ТУ-204).
В декабре 2001 года Правительством РФ было принято решение о выделении в уставный капитал Государственной агропромышленной лизинговой компании ОАО “Росагролизинг” 5 млрд. рублей на лизинг сельскохозяйственной техники и племенной продукции в рамках государственной программы развития лизинга в агропромышленном комплексе.
Полученные данные позволяют утверждать: лизинг на сегодняшний день является одним из немногих способов долго- и среднесрочного финансирования, доступных российским предприятиям, так как средний лизинговый договор заключается сроком на 3 года и чаще всего равен или незначительно меньше срока амортизации предмета лизинга.
Лизинговые компании финансируют реальный сектор экономики, так как предметом лизинга является широкий спектр оборудования, половина которого – производственное.
Анализ портфелей сделок опрошенных лизинговых компаний позволяет сделать вывод о том, что лизинг продолжает являться альтернативным механизмом финансирования предприятий малого и среднего бизнеса.
В данной работе объектом исследования является ООО «Интекс», выбирающее наиболее эффективный вариант приобретения оборудования по противопожарной безопасности. Альтернативными вариантами являются: приобретения необходимого оборудования в лизинг с правом последующего выкупа по остаточной стоимости и покупки за счет заемных средств (банковского кредита).
Основная цель исследования – выбрать наиболее оптимальный вариант покупки оборудования по источникам финансирования.
К рассматриваемым задачам исследования относятся:
• выявление сущности лизинга, его преимуществ и недостатков;
• определение состава участников лизинговой сделки, их прав и обязанностей;
• проведение анализа действующих методик расчета лизинговых платежей, выбор наиболее эффективный из них;
• расчет и сравнение затрат и выгод объекта исследования при получении оборудования в лизинг с последующим выкупом по остаточной стоимости и при покупке за счет кредита;
• выбор наиболее выгодного варианта финансирования покупки оборудования.
Сложившаяся ситуация в экономике инициирует поиск путей и способов использования лизинга как стимулятора производства.ЛитератураСПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Гражданский кодекс Российской Федерации с постатейными комментариями. - М.: Тандем, 2000.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД 19.07.2000), СПС Консультант-Плюс: ВерсияПроф.
3. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге» // Законодательство и экономика. 1999. № 1.
4. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля 1996 г., утвержденные Минэкономики РФ, СПС Консультант-Плюс.
6. Белоус А. Лизинг-50 лет на мировом рынке и первые шаги в России. // Человек и труд. 2000. №8.
Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. - М.: "ДеКА", 1999.
Витрянский В. В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг – М.: Статус, 2001.
Газман В. Д. Лизинг: теория. практика, комментарии. - М.: Фонд «Правовая культура», 1997.
Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. - М.: Фонд "Правовая культура" 1999.
Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: - М.: Ось-89, 2000.
Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг-катализатор экономического роста.// Финансы.-2001-№1.
Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М.. Финансовый лизинг на предприятии. - М.: ЮНИТИ, 1998.
Карп М. В. и др. Лизинг. Экономические и правовые основы. – М.: Юнити-Дана, 2001.
Касимов А.. Лизинговые услуги для предприятий АПК. - М.: Экономика перерабатывающих и сельскохозяйственных предприятий, 1992 №9.
Кашин В.А., Аушев М.М. Налоги и регулирование лизингового предпринимательства. // Финансы, 2001 №9.
Красева Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику
лизинговых платежей. // Экономист, 2001 №12.
Куликов А. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России. // Деньги и кредит, 2001 №3.
Киселев И.Б. Лизинг - практика становления.-М.: ж. Деньги и кредит, 1991 №1.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2000г.
Лещенко М. И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика, 2001.
Овчаров Д.И.. Развитие лизинга в рыночной экономике. - М.: МГУ им.Ломоносова, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 1994.
Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. – М.: ж. Лизинг ревю, 1998 №1/2.
Методы расчета арендных ставок по лизингу.- М.: . Лизинг ревю, 1996 № 3/4.
Овчинникова В.Ф., Зубина С.В.. Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный. - М.: ИСТ - Сервис, 1994.
Прилуцкий Л.. Лизинг. - М.: Ось - 89, 1996.
Прилуцкий Л.. Помощь в расчете лизинговых платежей. - М.: ж. "Лизинг-курьер", 1999 №6/6.
Ровенский Ю.А. Лизинг для малого предпринимательства. // Социально-гуманитарные знания, 1999. №2.
Чекмарева Е.Н.. Лизинговый бизнес. - М.: Экономика, 1994.
Шатравин. В. А.. Эффективность лизинговых операций: - М.: Ось-89, 1998.
Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы. - М.: ж. "Лизинг-курьер", 2000 №1/7.
Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности. // Финансы. 1999 №8.
Методика оценки лизинговых операций. – М.: ж. Лизинг ревю, 1997г. №2/3.
Кобучей Е., Бульдяева Е. Лизинг: экономический путь привлечения реальных инвестиций.// Лизинг ревю, 1998 №5/6.
Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции. Разработчик ЗАО «Московская лизинговая компания», 1996г.
Финансовая аренда (лизинг) в России: Обзор рынка 2000-2001. – М.: Международная финансовая корпорация, 2001.
Анализ деятельности российских лизинговых компаний. –М.: Международная финансовая корпорация, 2001.
Акиндинов А.Ю. Развитие лизингового бизнеса в рамках финансово-промышленных групп в условиях современной России.// Материалы международной практической конференции «Лизинг в России» – М.: Бизнес-семинары, 2001.
Киркоров А. Методы определения эффективности финансового лизинга по сравнению с кредитом.// Лизинг ревю, 2000 №5/6.
Ковалев В,В. “Финансовый анализ”. ? М.: Финансы и статистика, 1997, 512 стр.
Брейли Р., С.Майерс “Принципы корпоративных финансов. ? М.: “Олимп-Бизнес”, 1997, 1087 стр.
Барышников Н.П. “Налоги России в нормативных документах”. ? М.: “Филинъ”, 1998г.
Прилуцкий Л.А. “Финансовый лизинг”. ? М.: “Ось-89”, 1997, 271 стр.
Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. “Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие”. ? М.: ТОО ИКК “ДеКа”, 1997г., 176 стр.
Закон о налоге на прибыль предприятия и организаций от 27.12.91, № 2116-1.
Закон РФ о налоге на добавленную стоимость от 06.12.91 № 1992-1.
Федеральный закон “О лизинге” от 29.10.98, № 163-ФЗ.
Шарп У.Ф., Гордон Дж Александер, Джеффри В.Бэйли Инвестиции. ? М.: Инфра-М, 199г., 1028стр.
Талье И.К., Абашина А.М., Бражникова Л.Н., Леонтьева Е.В. “Аренда и лизинг”. ? М.”Филинъ”, 1997г.
“Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный”, - М.: ИСТ-Сервис, 1994, с-81.
Овчаров Д.А. “Развитие лизинга в рыночной экономике”, - М.: МГУ им. Ломоносова, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 1994, с.97.
|
|
