Содержание

Задание № 1 
Задание № 2
Тестовое задание № 3
Список литературы:

Задание № 1

Корпорация использует три источника финансирования капитала, доля каждого из которых составляет: облигации - 40%; привилегированные акции -19%; обыкновенные акции - 50%. Определите, должна ли компания инвестиро¬вать 20 млн. долл. в проект с ожидаемым значением внутреннего коэффициента эффективности 16%, если стоимость заемного капитала (доналоговая) равна 12%, стоимость привилегированных акций 14%, стоимость обыкновенных акций - 18%? Предельная ставка налога на прибыль 40%.

Задание № 2

Рассматриваются два проекта с неравномерными потоками денежных средств, определенными после налогообложения. Ориентировочно стоимость каждого составляет 500 млн. руб. Рассчитайте срок окупаемости и определить, какой проект предпочтительнее.
 

 Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.
1. Переход в фазу зрелости характеризуется тем, предприятие выступает в качестве инвестора только по отношению к собственному бизнесу: уставный капитал будет расходоваться на новое строительство, приобретение технологий, оборудования; объем инвестиций значительный, а денежные пото¬ки и прибыль недостаточны для покрытия всех производственных вложений.

2. Альфа-фактор показывает, насколько реально ожидаемая до¬ходность от инвестиции (позитивная доходность) больше или меньше доходно¬сти, которая требуется в соответствии с условиями рынка (нормативная доход¬ность по САРМ).

3. Основной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капита¬лизируемой и потребляемой ее частями с учетом обеспечения реализации стра¬тегии его развития и роста его рыночной стоимости.

4. Недостатком политики стабильного уровня дивидендов является нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, определяемая неста¬бильностью суммы формируемой прибыли. Эта нестабильность вызывает рез¬кие перепады в рыночной стоимости акции по отдельным периодам, что пре¬пятствует максимизации рыночной стоимости предприятия.

5. Цикл денежного потока инвестиционной деятельности пред¬ставляет собой период времени, в течение которого денежные средства, вло¬женные во внеоборотные активы, вернутся на предприятие в виде накопленной амортизации, процента или выручки от реализации этих активов.

6. Основной целью разработки плана поступления и расходова¬ния денежных средств является прогнозирование во времени валового и чисто¬го денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйствен¬ной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех эта¬пах планового периода.

7. Предельная стоимость капитала используется при принятии инвестиционных решений, связанных с привлечением внешнего капитала (при¬влечение займов или дополнительная эмиссия акций). Предельная стоимость капитала может быть выше средней, ниже или равна ей.

8. Минимизация средневзвешенной цены капитала достигается путем оптимизации структуры источников его формирования на базе использо¬вания различных моделей, в том числе модели Модильяни - Миллера и ком¬промиссных вариантов. При этом учитывается эффект финансового рычага, оп¬ределяющий уровень допустимого финансового риска для предприятия.

9. Различные комбинации источников финансирования и стра¬тегических решений, касающихся различных проектов развития предприятия, формируют структуру инвестиционных решений предприятия.

10. Преимуществом варианта выкупа акций является повышение привлекательности акций предприятия за счет увеличения суммы прибыли, приходящейся на одну акцию.

Список литературы:

1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.
2. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: «Перспектива», 2005. – 656 с.
 3. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 538 с.