Вариант 2

Практические (ситуационные) задачи

1. Проведите сравнительный анализ подходов и методов оценки стоимости бизнеса.
2. Решите задачи.

Задача 1. Предприятие выпускает три вида продукции: А, Б, В. Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции прогнозируются на уровне (тыс. руб.):

• продукция А: через год - 130, через два года - 190;
• продукция Б: через год - 80, через два года - 130, через три года - 500, через четыре года -
820, через пять лет - 550;
• продукция В: через год - 150, через два года - 220.
Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска продукции, составляет 100 тыс. руб.
Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 500 тыс. руб. Поступления от аренды временно избыточных активов через год-160 тыс. руб. Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных облигаций с погашением через: два года - 25%, три года - 20%, пять лет - 15%.
Определить без учета рисков бизнеса рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года продолжения его работы.
Задача 2, Оценить рыночную стоимость закрытой компании, если известно, что рыночная стоимость одной акции компании-аналога равна 320 руб., общее количество акций - 500 000, из них 80 000 - выкуплены и 30 000 - приобретены, но не оплачены; доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналога в балансовой стоимости их совокупного капитала одинаковы, а абсолютные размеры их задолженности составляют соответственно 7 и 18 млн руб.; средняя ставка процента по кредитам у компаний одинаковая; объявленная прибыль компании-аналога до процентов и налогов равна 3,5 млн руб., процентные платежи - 150 тыс. руб., уплаченный налог на прибыль -575 тыс. руб.; прибыль оцениваемой компании до процентов и налогов равна 2,7 млн руб., уплаченный налог на прибыль - 560 тыс. руб.

Тесты

1. Субъектами оценочной деятельности в России - оценщиками - признаются физические лица,
которые:
а) являются членами одной из саморегулируемых организаций оценщиков;
б) застраховали свою ответственность в соответствии с требованиями федерального закона;
в) являются членами Международного комитета по стандартам оценки;
г) являются членами Европейской группы ассоциаций оценщиков.

2. Залог объектов недвижимого имущества с целью получения кредита для финансирования сделок
с этими объектами - это:
а) сервитут;
б) ипотека;
в) институт доверительного управления;
г) аренда.

3. Инвестиционная стоимость - это:
а) стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и целей его
использования;
б) стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица
при заданных инвестиционных целях;
в) стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая
в соответствии с положениями нормативно-правовых актов.

4. Для расчета бездолгового денежного потока используются следующие величины:
а) прибыль (убыток);
б) амортизационные отчисления;
в) процентные выплаты по кредитам;
г) налог на прибыль;
д) инвестиции;
е) изменение долгосрочной задолженности;
ж) изменение собственного оборотного капитала;
з) дивидендный доход.

5. Валовой рентный мультипликатор - это:
а) отношение цены продажи объекта недвижимости к потенциальному валовому доходу;
б) отношение цены продажи объекта недвижимости к действительному валовому доходу;
в) все ответы верны.

6. Какой метод оценки невозможно применить для незастроенного земельного участка?
а) метод освоения затрат (предполагаемого использования);
б) метод сравнения продаж;
в) метод изъятия (выделения).

7. Укажите верное утверждение относительно сопоставления оцениваемого объекта при
сравнительном подходе, которое должно проводиться:
а) с точным аналогом, продающимся на вторичном рынке;
б) с приблизительным аналогом, продающимся на вторичном рынке, с внесением поправок на
различие;
в) с новым аналогом, при отсутствии вторичного рынка, с поправкой на износ.
8. В состав нематериальных активов входит:
а) интеллектуальная собственность;
б) имущественные права;
в) отложенные или отсроченные расходы;
г) цена (репутация) фирмы;
д) объекты на консервации.

9. Укажите факторы, учитываемые при обосновании ставки дисконта для дисконтирования
выручки от продажи активов ликвидируемого предприятия:
а) ликвидность активов;
б) масштабы издержек по продаже;
в) порядок продажи;
г) объемы продаж.

10. Банки при выдаче ипотечного кредита требуют страхования:
а) жизни и потери трудоспособности заемщика;
б) недвижимости от риска утраты и повреждения;
в) титула собственности;
г) риска досрочного погашения кредита.