Задание 1
Капитал фирмы имеет следующую структуру:
2600000 д.ед — заемный капитал по цене 12% (до налогообложения).
21000 д.ед. — привилегированные акции, по которым выплачивается дивиденд по 2 д.ед. на акцию, текущая курсовая цена акции 18 д.ед.
6200000 д.ед. — обыкновенные акции с коэффициентом «бета» — 0,9. Среднерыночная ожидаемая доходность — 12%; ставка по безрисковым активам — 7%.
Чему равна средневзвешенная стоимость капитала фирмы?
Задание 2
Приведена выписка из баланса компании (в д.ед.):
Внеоборотные активы 4200
Оборотные активы 3000
Долгосрочные обязательства 3 900
Краткосрочные обязательства 2800
Уставный капитал 3600
Определите сумму чистых активов компании и величину чистого оборотного капитала.
Тестовое задание № 3
Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте и объясните свой ответ:
1. Ставку доходности, которая приравнивает дисконтированную стоимость ожидаемых денежных поступлений к текущей рыночной цене соответствующей ценной бумаги, называют рыночной доходностью.
2. Если размер дивидендов по привилегированной акции 15 руб., а ее рыночная цена 250 руб., то рыночная доходность 25%.
3. В расчете коэффициента финансовой устойчивости участвуют: общая сумма средств, собственный капитал и долгосрочные обязательства
4. Кассовый план (cash budget) рассчитывается на основе прогнозирования денежных поступлений и выплат за год.
5. В компании, где ROA (Return on Assets) - доходность активов равна 20%, в структуре капитала – 25 % - собственного капитала, 75% заемного капитала, коэффициент доходности акционерного капитал (ROE) равен 60%.
6. Отчет о движении фондов (flow of funds statement) представляет собой сводный документ, отражающий изменения финансового состояния фирмы от начала до конца данного периода.
7. Финансовый рычаг связан с использованием заемных источников финансирования, плата за которые относится к постоянным издержкам и применяется по усмотрению руководства фирмой.
8. Если эффект операционного рычага 2, то увеличение выручки на 5 % приведет к увеличению операционной прибыли на10%, если же выручка снизится на 3%, то прибыль уменьшится на 6%.
9. Взаимосвязь между рентабельностью активов и рентабельностью и рентабельностью собственного капитала может быть оценена с помощью модели Баумоля.
10. Если фирма использует и операционный и финансовый левередж (рычаг), то уровень совокупного левереджа показывает как изменение объема продаж влияет на колебания EPS (прибыли на акцию).
Список литературы
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр; Эльга, 2007.
|