СодержаниеСодержание:
Введение 3
1. Подход и информационная база для оценки инвестиционного проекта 5
2. Методы оценки инвестиционного проекта 14
2.1 Метод чистого дисконтированного дохода и влияющих показателей 14
2.2 Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к рискам 18
3. Экономический анализ эффективности инвестиций 22
3.1 Резюме 22
3.2 Расчет эффективности бизнес плана на основе анализа показателей дисконтирования ЗАО «Кварцит» 26
3.2 Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к проектным рискам 28
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31
Список литературы 34ВведениеВведение
Развитие российского рынка товаров и услуг требует инвестиций. Актуальность данной работы заключается в том, что вложения средств в инвестиционные проекты сопряжены с рисками, а потому положительное решение об инвестировании проекта должно быть обосновано. Значимость такого обоснования для Российской экономики обусловлена:
• относительно высокой инфляцией, динамика которой часто не совпадает с динамикой валютных курсов;
• неодинаковой для российских и зарубежных участников проекта ценой денег, что приводит к большому разбросу и динамичности индивидуальных норм дисконтов, кредитных и депозитных процентных ставок;
• значительной неопределенностью и недостоверностью информации о финансовом состоянии объекта инвестирования;
• несформированной до конца налоговой системой.
В связи с этим целью данной работы является рассмотрение вопросов отбора и оценки инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – форма подготовки долгосрочного финансового инвестиционного решения, которое может быть реализовано инвестором, способным не только в соответствии с законодательством взять на себя возникающие в связи с проектом определенные финансовые обязательства, но и выполнить их.
В соответствии с поставленной целью, сформируем основные задачи, рассматриваемые в дипломной работе:
• рассмотрение сущности и цели оценки инвестиционного проекта, анализ факторов, влияющих на инвестиционный проект;
• рассмотрение природы инвестиционных рисков и критериев для их анализа;
• рассмотрение основных методик оценки инвестиционного проекта: методика NPV и методикой введения рисковых коэффициентов;
• расчет и оценка инвестиционного проекта стеклотарного производства на базе ЗАО «КВАРЦИТ» (г. Воскресенск, Московская область).
Предметом исследования являются принципы и методы оценки инвестиционного проекта на уровне микроэкономики:
В рамках проекта рассматриваются следующие задачи:
• Исследование подход и информационная база для оценки инвестиционного проекта
• Анализ методик оценки инвестиционного проекта: на базе чистого дисконтированного дохода и влияющих показателей и анализа чувствительности к рискам
• Определение экономической эффективности инвестиций: с расчетом эффективности бизнес-плана на основе анализа показателей дисконтирования ЗАО «Кварцит» и его последующей оценки инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к проектным рискам.
1. Подход и информационная база для оценки инвестиционного проекта
В самом общем смысле инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В такой формулировке понятие инвестиций наиболее близко по содержанию к социально-ориентированной рыночной экономике.
Понятие «инвестиции» заменило использовавшийся в условиях централизованного управления экономикой термин капитальные вложения. Капитальные вложения – финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения). Область их вложений – основные фонды.
Приведенные выше определения наглядно показывают, что понятия различия в сущности «инвестиции» в рыночной экономике более широкое, чем капитальные вложения при централизованном управлении планово-распределительной экономикой.
Тем не менее, как капиталовложения в планово-распределительной, так и инвестиции в рыночной экономике должны быть эффективными. Оценка эффективности заключается в сравнении затрат ресурсов и получаемых результатов.
Затраты ресурсов можно отнести к инвестиционным, если в результате принятия решения:
• изменяется структура, состав и объем активов предприятия или некоторой компании;
• отдача от решения в основном ожидается в течение длительного периода времени.
Теория инвестиций традиционно рассматривается западной экономической наукой как центральная проблема, решаемая как с микро-, так и с макроэкономических позиций.
Микроэкономическая теория иЛитератураСписок литературы
1. Андреев А.Ф., Дунаев В.Ф., Зубарева В.Д. Основы проектного анализа в нефтяной и газовой промышленности. – М.: Изд-во НУМЦ Минприроды России,1997
2. Арсланова З Лившиц В. Принципы оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 1995, №1-2.
3. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. — М.: ИНФРА-М (Интерэксперт), 1999
4. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие /Под ред. В.М. Попова, — М.: Финансы и статистика, 1997
5. Волоков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998
6. Горемыкин Д.Л., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия: Метод, пособие. — М.: Инфра-М, 1997
7. Грузинов В.Е. Экономика предпрития и предпринимательства – М. Софит, 1996
8. Дунаев В.Ф. Капитальные впожения и начальные инвестиции// Экономика и математические методы. — 1998.№6, вып. 6.
9. Идрисов А.Б. Анализ чувствительности инвестиционных проектов // Инвестиции в России,1994, №3
10. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: СПАРК, 2000
11. Идрисов А.Б., КартышевС.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, — М.: Информ.-изд. дом "Филинь", 1996
12. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы – М.: ЮНИТИ, Финансы, 1997
13. Конович Е Финансовая математика: Теория и практика финансовых расчетов – М.: Финансы и статистика, 1999
14. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проекта: методы подготовки и анализа – М.: БЕК, 1998
15. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов – М.: Теринвест, 1994
16. Организация и планирование производственного предприятия – СПб.: изд. С.-Петербургского университета экономики и финансов, 2001
17. Основы предпринимательского дела / под ред. Осипова Ю., Смирновой Е. – М., БЕК, 1998
18. Родионова В.М. Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия – М.: Перспектива, 1998
19. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов – М.: АО «Консалтбанкир», 1996
20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции – М.: Перспектива, 2000
21. Управление организацией // под ред. Поршнева К.Н., Румянцевой Е.Н. – М.: ИНФРА-М, 1999
22. Холт Р.Н. Планирование инвестиций – М.: Дело ЛТД., 1994
23. Чернях В.З. Оценка бизнеса –М.: Финансы и статистика, 1999
24. Чертыкин В.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов – М.: Дело (Business Речь), 1996
25. Шапиро В.Д. Управление проектами – СПб.: ДваТрИ, 1993
36
Рисунок 1. Денежный поток
37
Рисунок 2. Расчет показателей чистой дисконтированной стоимости и чистого дисконтированного дохода
38
Рисунок 3. Колебания показателей при введении рисковых коэффициентов в прибыль и инвестиции
|
|
