СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Исторический мировой опыт урегулирования внешней суверенной задолженности 6
1.1. Теоретическое обоснование мер по урегулированию внешнего долга 6
1.2. Мировая практика урегулирования внешней задолженности 13
1.3. Управление внешним долгом в зарубежных странах на современном этапе 24
2. Пути урегулирования внешнего долга РФ с учетом мирового опыта 31
2.1. Причины возникновения и динамика внешней задолженности России 31
2.2. Урегулирование внешнего долга России в период реформ 45
2.3. Пути совершенствования управления внешним долгом на основании зарубежного опыта 54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 63
ЛИТЕРАТУРА 66
ПРИЛОЖЕНИЕ 69ВведениеВВЕДЕНИЕ
Основная цель управления государственным долгом заключается в обеспечении удовлетворения потребностей правительства в финансировании и выполнении его обязательств по платежам при наименьших затратах в средне- и долгосрочной перспективе при разумной степени риска. Эффективная система управления внешним долгом, действующая во многих зарубежных странах, обеспечивает оперативное привлечение необходимого объема заимствований для удовлетворения финансовых потребностей; позволяет им экономить существенные финансовые ресурсы путем оптимизации структуры долга и графиков обслуживания долга; минимизирует риски, накладываемые заимствованиями в иностранной валюте. Несомненно, данный опыт заслуживает самого глубокого и всестороннего анализа.
Наличие значительного по объему внешнего долга является также одной из актуальных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики в частности. В 1990-х гг. Россия неоднократно сталкивалась со сложностями в обслуживании суверенного внешнего долга, были проведены несколько раундов переговоров по реструктуризации различных категорий задолженности. После финансового кризиса 1998 г. Россия была вынуждена пересмотреть стратегию по осуществлению государственных внешних заимствований и стала придерживаться политики ограничения роста внешнего долга.
В результате, благодаря жесткой кредитной политике, проводимой нашей страной в начале 2000-х гг., и высоким ценам на энергоресурсы, установившимся в этот период, к середине первого десятилетия XXI века удалось несколько снизить остроту проблемы государственного внешнего долга России.
В то же время структура внешнего долга России по-прежнему не является оптимальной для целей его эффективного управления. Только 35% обязательств по состоянию на начало 2005 г. приходилось на рыночные инструменты. Процентная ставка по российским внешним обязательствам также остается достаточно высокой в пределах 7-13%, в несколько раз превышая аналогичный показатель в развитых странах.
Россия в 2007-2010 годах выплатит по внешнему долгу 32,9 миллиарда долл., что потребует использования значительных расходов федерального бюджета. Большие объемы выплат по внешнему долгу существенно снижают инвестиционный потенциал и возможности экономического развития нашей страны.
Сложившаяся в настоящее время сырьевая структура экономики России и зависимость размеров поступлений валютных ресурсов в страну от мировой конъюнктуры на рынках энергоносителей не позволяет гарантировать, что трудности с обслуживанием внешнего долга не возникнут в будущем вновь.
Анализ зарубежного опыта показывает, что в странах, достигших наибольшего прогресса в облегчении долгового бремени, используется тактика активного управления долгом, которая предполагает непрерывное приспособление его параметров к складывающейся ситуации на мировых рынках. В то же время, в нашей стране до сих пор не разработана эффективная система управления внешним долгом, а использование для этих целей современных инструментов мирового финансового рынка весьма ограниченно. Наша страна находится на начальном этапе реформирования системы управления долгом, и изучение опыта других стран имеет для нас большое практическое значение.
Данная работа имеет своей целью выявление основных тенденций в сфере суверенных внешних заимствований, проработку в теоретическом и прикладном плане путей решения и урегулирования долговой проблемы, выявление путей повышения эффективности управления внешним долгом.
Достижение указанных целей предполагается через постановку и последовательное решение следующих задач:
- провести анализ причин обострения долговой проблемы за рубежом и в России на различных временных отрезках;
- определить количественные и качественные характеристики, свойственные текущему состоянию мирового внешнего долга;
- систематизировать и обобщить теорию и мировую практику урегулирования внешней задолженности;
- исследовать структуру и принципы деятельности систем управления
суверенным долгом, функционирующих в различных зарубежных странах.
Объектом исследования является система суверенных внешних заимствований за рубежом и в России.
Предметом исследования служат принципы, методы и инструменты, используемые для управления государственным внешним долгом.
1. Исторический мировой опыт урегулирования внешней суверенной задолженности
1.1. Теоретическое обоснование мер по урегулированию внешнего долга
Говоря о теоретических подходах к проблеме урегулирования внешнего долга, нас прежде всего интересует тот случай, когда недостаток собственных финансовых ресурсов страны приводит к угрозе дефолта. Именно с такой ситуацией столкнулась Россия в 90-ых гг. прошлого века.
В случае отсутствия собствеЛитератураЛИТЕРАТУРА
1. Аналитическая записка «Анализ системы управления государственным долгом Российской Федерации». // БЮЛЛЕТЕНЬ Счетной палаты Российской Федерации. - № 6 (102), 2006.
2. Борисов С.М. Валютные проблемы новой России. - М.: 2001. - С. 142.
3. Верхолаз В.В. Формирование современных механизмов управления государственным долгом. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2002.
4. Вторыгин Д.В. Теория и практика управления государственным внешним долгом: опыт зарубежных стран и России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2006.
5. Гейнц Д. Долговой узел / Д. Гейиц // Финансовый бизнес. - 2000. - №1.- С. 29.
6. Глазьев С. Проблема долга СССР. Перспективы ее решения. // Внешняя торговля. - 2001. - №11.
7. Грунин Р. Н., Шаромова В. В. К вопросу о субнациональных заимствованиях: анализ мирового опыта. // Финансы. - М., 2000. - №3 - 3 марта. - С. 51 – 56.
8. Дробышевский С.М. Внешний долг России. – М., Институт Экономики Переходного Периода – ИЭПП, 2007. - 14 с.
9. Жарков Я.В. Методы регулирования внутреннего государственного долга. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2006.
10. Залевский В.Г. Конверсии государственных долговых обязательств: историко-правовой анализ// Финансы, - 2006. - №7. - С. 12-24.
11. Калинкин К.Г. Внешний долг государства и основные методы его урегулирования : [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2003.
12. Кнастер А.М. Эффективность и прогнозирование государственного внешнего долга России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2003.
13. Кудрявцев В. Облако в штанах. Проблемы внешней задолженности Российской Федерации. - М.: 2000. - С. 21.
14. Лебедев К. К. Юридическая природа дефолта и реструктуризация долгов.//Правоведение. - 2000. - № 5. - С. 141 – 152.
15. Мишина М.Н.. Проблемы управления государственным долгом России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2005.
16. Официальная справка Департамента внешнего долга и международного сотрудничества Минфина России «О политике России в отношении внешнего долга в 1993-2002 гг.».
17. Палынин К. Чувство внешнего долга. // Итоги. - 2004. - 26 октября.
18. Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2005 г. № 255 «Об утверждении положения о составе, порядке и сроках предоставления информации о долговых обязательствах для внесения в государственную долговую книгу Российской Федерации».
19. Профиль. - 2001.- 5 ноября. - С. 28-31.
20. Саркисянц А.Г. Исторические причины обострения проблемы обслуживания внешнего долга России на современном этапе. // Дайджест-финансы. - 2000. - №3. - С. 6.
21. Саркисянц А.Г. Исторические причины обострения проблемы обслуживания внешнего долга России на современном этапе. //Дайджест-финансы. - 2000. - № 3. - С. 6.
22. Саркисянц А.Г., Чепурина Л.В. Внешний долг России в условиях финансового кризиса. //Бухгалтерия и банки. - 1998. - №6.
23. Ситников Р.И. Мировой опыт управления внешним долгом и его использование Россией. Дис. … канд. экон. наук : - М.: РГБ, 2006. – 217с.
24. Устинов И.Н. Монополия внешней торговли России: аргументы «за» и «против». // Внешняя торговля. - 2001. - № 2-3. - С. 4-8.
25. Чепурин М.Н. Курс экономической теории: Учебник. - 4-е издание / Под общей ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой - Киров: АСА, 1999. С. 474-477.
26. Шохин А.Н. Внешний долг России. - М.: 1997. - С. 17.
27. Шохин А.Н. Надо выскочить из долговой петли. // Эксперт. - 1999. - №25. - 5 июля. - С. 20.
|
|
