СодержаниеВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ 6
Гражданско-правовые основы управления ценными бумагами 6
1.2 Виды инвестирования на рынке ценных бумаг 10
Инвестиционная стратегия управляющего портфелем 13
Табл. 1.2. Виды инвестиционных стратегий 15
Рис. 1.1. Возможные результаты реализации различных стратегий 15
1.4. Механизм управления ценными бумагами в банковской сфере 17
ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКБ «ИЖКОМБАНК» (ОАО) 21
2.1. Краткая характеристика 21
Рис. 2.1. Собственный капитал, тыс. р. 28
Рис. 2.2. Динамика прибыли банка, тыс. р. 28
Рис. 2.3. Структура доходов банка в 2006г., % 29
2.2. Услуги банка как профессионального участника рынка ценных бумаг 29
Табл. 2.1. Вознаграждение Доверительного управляющего. 30
2.3. Организационная структура и функциональные обязанности отдела доверительного управления 33
Рис. 2.4. Структура отдела доверительного управления 35
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ 41
3.1. Оценка эффективности управления ценными бумагами 41
Рис. 3.1. Диверсификация по отраслям, % 42
Рис. З.2. Динамика доходности по портфелю 43
Рис. 3.4. Сравнительная оценка доходности портфеля и рынка, % 45
Таблица 3.3. Коэффициент «Доходность/Риск» 46
Таблица 3.4. Коэффициент «Бета» 47
Таблица 3.5. Коэффициент «альфа» 48
Таблица 3.6. Коэффициент Шарпа 49
3.2. Предложения и рекомендации по повышению эффективности работы доверительного управляющего 50
3.3. Направления совершенствования института доверительного управления в АКБ «Ижкомбанк» 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 64
Рис.1. Сравнительная оценка доходности по портфелям за период 28сентября 2006г. – 15 марта 2007г. 66
Рис. 2. Сравнительная оценка доходности портфеля и рынка 67
Таблица 1. Коэффициент «Доходность/Риск» 68
Таблица 2. Коэффициент «Альфа» и «Бета» 68
Таблица 3. Коэффициент Шарпа 68
Рис. 3. Структура доходов банка в 2006г., % 69ВведениеВВЕДЕНИЕ
В настоящее время назрела потребность в существенных изменениях в сфере управления сберегательным и инвестиционным процессами. Следует признать, что в стране так и не заработал полноценный рынок капиталов, обеспечивающий поступление сбережений населения в реальный сектор экономики. Неупорядоченность форм и способов, с помощью которых аккумулируются и используются сбережения населения, делает их вовлечение в экономический оборот неэффективным, вместе с тем, максимальное использование именно внутренних ресурсов для подъема экономики страны имеет важное макроэкономическое значение. Сегодня особую актуальность приобретает приоритетное развитие тех видов финансовой и банковской деятельности, которые в наибольшей мере отвечают потребностям социального и экономического развития страны, содействуют комплексному решению задач привлечения инвестиционных ресурсов в экономику и повышения благосостояния граждан.
Важным механизмом концентрации и перераспределения капитала индивидуальных инвесторов в сферу реального производства выступает доверительное управление ценными бумагами. Осуществляя операции по доверительному управлению, коммерческие банки в специфической форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и их мобилизацию в производство, поскольку банки вкладывают доверенные им капиталы в акции и облигации крупных корпораций и компаний. В ходе реализации доверительных отношений решается также задача сохранения и приумножения финансовых активов сберегателей. Таким образом, доверительное управление выступает значимым фактором экономического роста страны.
Коммерческие банки, традиционно занимая ведущие позиции на финансовом рынке, вносят существенный вклад в развитие услуг по доверительному управлению ценными бумагами населения. Сегодня именно банковский сектор как наиболее развитый и подготовленный к эффективному решению экономических и социальных задач, обладает наибольшими возможностями по стимулированию сберегательного и инвестиционного процессов.
Доверительное управление – это отличная альтернатива хранения денежных средств дома или размещения их на банковских депозитах. Современный рынок ценных бумаг предлагает целый ряд возможностей вложить личные средства. И среди этих возможностей можно найти подходящий вариант как для осторожного и консервативного инвестора, согласного лишь на небольшой риск, так и для тех, кто ради высоких доходов согласен и прилично рискнуть.
Но даже и в этом виде инвестирования есть ряд проблем. В частности низкий сберегательный потенциал преобладающей части российского населения, невысокий уровень развития фондового рынка, недостатки и «пробелы» законодательной базы, информационная «закрытость» сектора доверительных услуг и др. В силу указанных причин, а также, учитывая особую значимость доверительного управления для российской экономики, поиск путей наиболее эффективного развития данного вида банковской деятельности представляет особый теоретический интерес и имеет практическую значимость.
Таким образом, актуальность темы диплома обусловлена:
- необходимостью исследования особенностей процесса доверительного управления;
- потребностью нахождения более совершенных форм реализации отношений по доверительному управлению финансовыми активами индивидуальных инвесторов в российских банках и повышения эффективности функционирования рынка доверительного управления в современных условиях;
- недостаточной изученностью потенциала доверительного управления ценными бумагами населения как важнейшего механизма привлечения сбережений частных инвесторов в реальный сектор экономики и повышения благосостояния граждан.
Целью дипломной работы является обоснование теоретического подхода к доверительному управлению ценными бумагами как единству двух процессов: сберегательного и инвестиционного, анализ результатов и внесение предложений по повышению эффективности деятельности банков в сфере доверительного управления ценными бумагами.
В соответствии с целью исследования были определены следующие задачи:
- исследовать экономическое и правовое содержание понятия «доверительное управление», определить его роль в развитии сберегательного и инвестиционного процессов;
- выявить особенности инвестиционного процесса при индивидуальном доверительном управлении;
- выявить преимущества индивидуального доверительного управления перед другими формами инвестирования на фондовом рынке;
- проанализировать особенности предоставления услуг по индивидуальному доверительному управлению «Ижкомбанка», оценить условия, выявить перспективы развития данного направления в банке;
- провести сравнительный анализ эффективности управления активами, переданными в доверительное управление;
- сформулировать предложения и рекомендации по совершенствованию предоставления доверительных услуг в банке с целью повышения их эффективности.
Предметом исследования является индивидуальное доверительное управление ценными бумагами.
В качестве объекта исследования избран АКБ «Ижкомбанк» (ОАО), осуществляющий деятельность по индивидуальному доверительному управлению ценными бумагами.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ
Гражданско-правовые основы управления ценными бумагами
Доверительное управление имуществом является сравнительно новым институтом для российского права, однако, потребность в данном виде правоотношений в последнее время все более и более возрастает. Коммерческие организации и индивидуальные частные предприниматели, а также просто физические лица, получившие прибыль, и, как следствие этого, свободные денежные средства заинтересованы в дальнейшем использовании их для получения дохода. Особенно интенсивно в последнее время развивается такое направление как доверительное управление ценными бумагами.
В соответствии со статьей 1012 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее по тексту – «ГК РФ») - по договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляЛитератураСПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский Кодекс РФ, часть 1/ сборник законодательных актов. – Ижевск: Полиграфкомбинат, 2006
2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ;
3. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02.12.1990 г. №395-I;
4. Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги: Постановление ФКЦБ от 17.10.1997 г. №37;
5. Об утверждении порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами: Постановление ФКЦБ от 11.12.2001 №32;
6. Банковское дело: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. – М.: Юристъ, 2002 – 768 c.;
7. Гринько Д. Доверительное управление в России// РЦБ.–1998.-№8.;
8. Кузин А. Доверие превыше доходности//Финанс. – 2006.-№41.;
9. Маркова О.М., Сахарова Л.С. Коммерческие банки и их операции. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. – 375c.;
10. Матюшин С. Доверительное управление как альтернатива брокерскому обслуживанию// РЦБ.–2004.-№12.;
11. Мельников С.Г. Private Banking – любой жизненный вопрос клиента одинаково важен//Финанс. – 2006.-№41.;
12. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Учебник. – М.: Изд-во «Перспектива». – 2004. – 483с.;
13. Михайлова Е. Индивидуальное доверительное управление: 5 преимуществ перед ПИФами//Эксперт. – 2006.-№42.;
14. Обухова Е. Здесь ловят крупную рыбу//SmartMoney. – 2007.-№12.;
15. Паперная И. Банковские услуги для самых богатых//Финанс. – 2003.-№40.;
16. Цапаев Д. Комплексный риск - менеджмент в банке//Банковское обозрение. – 2004.-№3.;
17. Шемендюк Р. Новые направления деятельности управляющих компаний// РЦБ. – 2004.-№12.;
18. www.micex.ru
19. www.quote.ru
20. www.finam.ru
21. www.skrin.ru
22. www.investfunds.ru
23. www.ilovemoney.ru
24. www.cbonds.ru
25. www.am.troika.ru
|
|
