СодержаниеЗАДАЧА 2 3
ЗАДАЧА 4 7
ЗАДАЧА 5 8
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 10ВведениеЗадача 2
По данным бухгалтерского баланса определите стоимость имущественного комплекса ОАО "ХХ", используя метод стоимости чистых активов.
Бухгалтерский баланса ОАО "ХХ", тыс. руб.
АКТИВ Код показателя На конец отчетного периода
1 2 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 33256
Основные средства 120 7078869
Незавершенное строительство 130 2480324
Доходные вложения в материальные ценности 135 0
Долгосрочные финансовые вложения 140 160921
Прочие внеоборотные активы 150 0
ИТОГО по разделу I 190 9753370
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 503909
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 154133
в том числе покупатели и заказчики 154133
Краткосрочные финансовые вложения 250
Денежные средства 260 31947
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу II 290 225669
БАЛАНС 300 284658
ПАССИВ Код На конец отчетного
показателя периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 195
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал 420
Резервный капитал 430 49
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными
документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 779
ИТОГО по разделу III 490 1023
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510
Отложенные налоговые обязательства 515
Прочие долгосрочные обязательства 520
ИТОГО по разделу IV 590 0
Задача 4
Оценить рыночную стоимость закрытой компании, если известно, что:
Рыночная стоимость одной акции компании-аналога равна 14 руб.;
Общее количество акций компании-аналога указанное в ее опубликованном финансовом отчете, составляет 100 тыс. акций, из них 10 тыс. выкуплено компанией и 5 тыс. ранее выпущенных акций приобретено, но еще не оплачено;
Доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналога в балансовой стоимости их совокупного капитала сопоставимы;
Средняя ставка процента по кредитам, используемым оцениваемой компании, такая же как и у компании-аналога;
Компании находятся в одном регионе и пользуются одинаковыми налоговыми льготами;
Задача 5
В бизнес-плане предприятия, создаваемого для освоения нового продукта, значится, что через год ожидаемая балансовая прибыль предприятия (за вычетом налога с имущества и др. обязательных платежей и сборов) составит 20 млн. руб., а ожидаемая балансовая стоимость активов составит 110 млн. руб. Здесь же указано, что предприятие через год будет иметь непогашенные долги на сумму 15 млн. руб., и за год из необлагаемой налогом части прибыли выплатит проценты по кредитам на сумму 2,0 млн. руб. Ставка налога на прибыль равна 24 %. По компании-аналогу известно, что мультипликатор "Цена/Прибыль после налогообложения" равнее 8,3, мультипликатор "Цена-балансовая стоимость активов" составил 2,3.
Как должен оценить инвестор будущую рыночную стоимость создаваемого предприятия через год, если он доверяет статистике по мультипликатору "Цена/прибыль" на 85 %, а по мультипликатору "Цена/балансовая стоимость активов" - на 15 %.
Ожидаемая балансовая прибыль предприятия равна: 20 млн. руб.
Ожидаемая балансовая стоимость активов равна: 110 млн. руб.
Балансовая прибыль - непогашенные долги - проценты по кредитам = 3,0 млн
мультипликатор "Цена/Прибыль после налогообложения" равен 8,3
Цена = 8,3*3 = 24,9 млн. руб.
мультипликатор Цена-балансовая стоимость активов равен 2,3
Цена =2,3*110 = 253 млн. руб.
Рыночная стоимость равна: (24,9*0,85 +253*0,15)/2 = 29,55 млн. руб.Литература1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика , 2001.
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995.
3. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. - М.: Омега-Л; 2004.
4. Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. - м.: 1995.
5. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учебно-практ. Пособие. - М.: Дело, 2005.
|
