УЗНАЙ ЦЕНУ

(pdf, doc, docx, rtf, zip, rar, bmp, jpeg) не более 4-х файлов (макс. размер 15 Мб)


↑ вверх
Тема/ВариантРОССИЙСКИЙ ОПЫТ ПРОВЕДЕНИЯ IPO
ПредметРынок ценных бумаг
Тип работыдиплом
Объем работы92
Дата поступления12.12.2012
2900 ₽

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ IPO КАК СРЕДСТВА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 6 1.1. Понятие и стратегические цели IPO. Преимущества и недостатки IPO 6 1.2. Процесс проведения IPO 24 ГЛАВА 2. РОССИЙСКИЙ ОПЫТ ПРОВЕДЕНИЯ IPO 40 2.1. Нормативное регулирование проведения IРO в России 40 2.2. Анализ опыта размещения российских компаний 2005-2007гг. 45 ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПРОВЕДЕНИЯ IPO В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ РОССИИ 57 3.1. Анализ проведения IPO крупнейших российских банков 57 3.2. Перспективы и тенденции IPO в банковской системе России 69 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 74 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 78 ПРИЛОЖЕНИЕ 81

Введение

В настоящей работе рассматривается один из возможных способов при-влечения инвестиций российскими компаниями - привлечение инвестиций пу-тем проведения эмиссии акций и последующего их размещения на фондовой бирже. В международной практике этот способ привлечения инвестиций назы-вается Initial Public Offering или сокращенно IPO. Перевести на русский язык этот термин можно как первичное публичное размещение. Сегодня российская экономика выходит на новый виток своего развития, предъявляя всем ее участникам повышенные требования, как к качеству управ-ления, так и к разработке эффективной стратегии развития компании. Форми-рование корпоративного права, бурное развитие отраслей производства и тор-говли, обострение конкурентной борьбы, приток иностранного капитала выну-ждают российские компании искать новые источники привлечения финансовых ресурсов для развития своего бизнеса. В этой связи все больше российских компаний обращают свое внимание на возможности публичного рынка. Дан-ный инструмент еще находится в стадии становления, однако все больше игро-ков пытаются использовать его в своей стратегии. Конечно, публичный рынок является новым для отечественных игроков, что объясняется историческим выбором российского финансового рынка, кото-рый выразился через развитие банковского кредитования. В результате компа-нии в большей степени привыкли работать на долговом рынке, как правило, имея дело с кредитами и векселями, и в меньшей степени рассматривают фон-довой рынок как источник привлечения капитала. В то же время возможности и потенциал публичного рынка позволяют с определенной уверенностью гово-рить о его динамичном развитии в России. Для того чтобы получить макси-мальный эффект от использования данного инструмента, необходимо знать его и уметь его применять, что, в свою очередь, требует более детального изучения публичного рынка, механизма его функционирования, а также требований, предъявляемых к его участникам. В связи с этим мы постараемся максимально подробно раскрыть потенциал публичного размещения, рассмотрим влияние отдельных факторов на успешность IPO, этапы проведения публичного разме-щения как на отечественных, так и на зарубежных площадках. Надо сказать, что заниженная рыночная капитализация большинства отечественных компаний не позволяет привлекать значительные объемы фи-нансовых средств, что не дает им возможности динамично развиваться. И в этой ситуации именно рынок IPO позволяет обрести тот необходимый вес, ту публичность, которая в дальнейшем будет способствовать более динамичному развитию компании, даст возможность выйти на мировые рынки капитала, стать активным его игроком. Развитие рынка слияний и поглощений, агрессив-ная политика отдельных игроков по поглощению своих конкурентов также подталкивают компанию к поиску альтернативных источников привлечения финансирования, к защите своего бизнеса, а иногда и, наоборот, дают возмож-ность владельцам бизнеса выгодно выйти из него, продав свою долю, и диффе-ренцировать направления их применения. Необходимо учитывать, что выход на зарубежные товарные рынки не может осуществляться без соблюдения оп-ределенных условий, выдвигаемых рынками тех стран, в которые осуществля-ется экспансия, а также тех требований, которые выдвигаются мировым инве-стиционным сообществом. Также не стоит забывать, что развитие интеграционных процессов, всту-пление России в ВТО требуют построения качественно новой модели финансо-во-правовых отношений между всеми субъектами экономической деятельно-сти, включая государство, регуляторов фондового и долгового рынков, инве-стиционного сообщества, а также самих компаний. Таким образом, рынок IPO как элемент формирования такой структуры новых взаимоотношений требует сбалансированного подхода к его использованию, определения возможного по-тенциала и перспективы. Все выше сказанное является подтверждением акту-альности выбранной темы. К основным задачам написания настоящей работы можно отнести рас-крытие понятия IPO - как самого актуального на настоящий момент способа привлечения инвестиций; изучение процесса проведения IPO в России и за ру-бежом, анализ опыта размещения российских компаний в виду особенностей публичного размещения в нашей стране. Цель работы - показать максимальный практический эффект IPO для российских компаний различной форм собственности и отраслевой принад-лежности, и поэтому представленные в ней материалы основаны на россий-ском опыте проведения публичного размещения. Мы постараемся дать ответы на многие вопросы, связанные с процедурой и предпосылками выхода компа-ний на публичный рынок, описать положительные и отрицательные стороны осуществления такого шага. В первой главе данной работы раскрыты основные понятия IPO. Выявле-ны преимущества и недостатки этого способа привлечения инвестиций, а так же приведены альтернативные источники инвестиционного капитала. Во второй главе представлен процесс проведения IPO, включающий в себя подготовку компании к выходу на публичный рынок, а так же процесс реализации первичного размещения. Далее подробно приведены основные ха-рактеристики самых крупных зарубежных бирж, рассмотрены преимущества и недостатки размещения за рубежом. В третьей главе проведен анализ опыта размещения российских компа-ний, выявлены особенности проведения IPO в России, сделан вывод о пер-спективах и тенденциях рынка. В заключительной части сделаны выводы о высокой важности обретения публичности российскими компаниями, подчеркнута необходимость совершен-ствования нормативно-правовой базы для своевременного развития публичных рынков в нашей стране и привлечения большего числа инвесторов, что будет способствовать выходу на рынок IPO даже небольших компаний и, как следст-вие, рациональному использованию свободного капитала и росту российской экономики.

Литература

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ "О рынке ценных бу-маг" 2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" 3. Приказ ФСФР от 18 апреля 2006 года № 06-42/пз-н "О внесении изменений в Положение о порядке выдачи ФСФР разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации, утвержденное приказом ФСФР России от 12 января 2006 года № 06-5/пз-н" 4. Постановление федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18.06.2003 № 03-30/ПС. "О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспек-тов ценных бумаг". 5. Постановление федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 04.01.2002 №1/ПС "Об утверждении положений о требованиях, предъявляемых к орга-низаторам торговли на рынке ценных бумаг". 6. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бу-маг, утвержденного постановлением ФКЦБ России от 02.07.2003 № 03-32/гтс 7. Распоряжение ФКЦБ России от 1 апреля 2003 г. № 03-606/р "О государст-венной регистрации Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ее региональными отделениями выпусков эмиссионных ценных бумаг" 8. Правила выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации. Инструкция Центрального банка Рос-сийской Федерации № 8 в ред. от 17 сентября 1996 г. // Российская газета. 1996. 2 нояб.; 1996. 16 нояб. 9. "Кодекс корпоративного поведения" (с последними изменениями от 5 апре-ля 2002 года). 10. Вексель и вексельное обращение в России /Сост. Д.А.Морозов.-М.: АО "Банкцентр", 2006. 11. Гвардин С.В. IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний // Веришина, 2007 12. Гулькин П. Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. - СПб.: Аналитический центр "Альпари СПб", 2003. - 240 с. 13. Гулькин П. Г. Практическое пособие по первоначальному публичному пред-ложению акций (IPO). - СПб.: Аналитический центр "Альпари СПб", 2002. - 238 с. 14. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Учебное пособие. - М., 2003. 15. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2005. 16. Курс экономической теории /Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселё вой.- Ки-ров: "АСА", 2003. 17. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2005. 18. Могилевский С. Д. Акционерные общества. - М., 2004. 19. Пособие для эмитентов по процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Российской Федерации. / Проект Тасис ИНВАС Консультационные услуги по инвестициям на фондовых рынках. - М.- 2000. - 80 с. 20. Потемкин А. IPO: как это должно быть по-русски // Профиль. 2005. - №5. - С. 7-9. 21. Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика, 2007. 22. Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А.Галапова. - М.: Финансы и статистика, 2006. 23. Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика-Пресс, 2005. 24. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. - М.: Финансовая академия. 1999. 25. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Фи-нансы и статистика, 2005. 26. Чекидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. - М.: Фи-нансы и статистика, 2004. 27. www.pda.rbcdaily.ru 28. www.lenta.ru 29. www.ipocongress.ru 30. www.ma-journal.ru 31. www.rts.ru 32. www.micex.ru 33. www.cbonds.ru 34. www.cfin.ru 35. www.rbc.ru 36. www.offerings.ru 37. www.allbusiness.com 38. www.investopedia.com 39. www.ey.com 40. www.k2kapital.com
Уточнение информации

+7 913 789-74-90
info@zauchka.ru
группа вконтакте