СодержаниеВВЕДЕНИЕ 2
1. НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА МЕСТНЫХ ФИНАНСОВ 6
2. ФИНАНСОВО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ И ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ЭМИССИИ И ОБРАЩЕНИЯ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ 13
2.1. ФЕДЕРАЛЬНАЯ ПРАВОВАЯ БАЗА ЭМИССИИ РЕГИОНАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ 13
2.2. СЕГМЕНТАЦИЯ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ, ФАКТОРЫ ИХ МОТИВАЦИИ 15
2.3. ОБОБЩЕННАЯ ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ СХЕМА РЕГИОНАЛЬНОГО ЗАЙМА 18
3. НЕКОТОРЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАСШИРЕНИЯ ПРАКТИКИ РЕГИОНАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 29
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 32ВведениеОдним из объективных факторов, затрудняющих становление и развитие современной российской системы местного самоуправления, является неразви-тость отечественной бюджетной системы и, как следствие, практическое отсут-ствие финансовой самостоятельности органов местной власти.
Муниципальное заимствование как относительно новый элемент финансо-вой системы недостаточно освоено органами власти на местах, несмотря на ак-тивные попытки реализации местных эмиссионных проектов. Поэтому предме-том рассмотрения данной работы и выбран муниципальный заем как один из новых в отечественной практике финансовых инструментов.
Займы субфедерального и муниципального уровней, с одной стороны, по конституционно-правовому статусу эмитентов являются принципиально раз-личными, но, с другой стороны, по целевым назначениям, организационно-функциональным схемам, методическим и финансово-технологическим аспек-там эмиссии и направлениям инвестирования заемных средств они вполне мо-гут рассматриваться едва ли не как идентичные. По ряду объективных причин, практика субфедеральных займов гораздо богаче, нежели - муниципальных (как в части числа и масштабности проектов, так и в профессионализме их под-готовки и реализации).
Отечественная практика выпуска муниципальных и субфедеральных зай-мов последнего десятилетия впечатляет как своей масштабностью (более 300 проектов), так и, увы, - низкой конечной результативностью в решении мест-ных финансово-экономических проблем. Несомненно, тому есть масса объек-тивных причин. Однако, имеют место и вполне преодолимые системные и ме-тодические проблемы.Литература1. Баринов В. Особенности рынка региональных займов. // Рынок ценных бу-маг. - 2003. - № 10 - с. 11-13.
2. Браверман А., Майоров И., Люкманов В. Параметры муниципальных обли-гаций: предпочтения инвесторов. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 15 - с. 27-30.
3. Быкова. Е. Муниципальные займы: как снизить риски инвестора и риски эмитента. // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 9 - с. 29.
4. Вольперт В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции. // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 4 - с. 29-31.
5. Долгих А. Ком региональных долгов. // Финансовая Россия. - август, 2003. - № 30 - с. 16.
6. Кравченко В., Кременчуцкая Т. Как регионам добыть деньги. // Рынок цен-ных бумаг. - 2001. - № 22 - с. 8-10.
7. Новиков Е., Каратаева Е., Быкова Е. Муниципальные займы: цели, гарантии, источники погашения. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 1 - с. 17.
8. Обзор региональных и муниципальных ценных бумаг. // Финансовая Россия. - январь, 2002. - № 3 - с. 13.
9. Региональные облигации - это перспективно. // Новое поколение. - 26 марта, 2002. - № 12 - с.
10. Тарачев В. Рынок субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. // Ры-нок ценных бумаг. - 2002. - № 10 - с. 5-8.
11. Тышкевич Е., Висков М. Размещение субфедеральных и муниципальных облигаций. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 13 - с. 11-13.
12. Тышкевич Е., Висков М. Субфедеральные и муниципальные облигации: взгляд практика. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 12 - с. 24-28.
13. Финансы. Денежное обращение, Кредит: учебник / Под ред. Л. А. Дробози-ной. - М.: Финансы, 2002.
14. Шадрин А. Перспективы развития рынка муниципальных облигаций. // Во-просы экономики. -2002. - № 9 - с. 95.
15. Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка. // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 2 - с. 11-12.
16. Шадрин А. Страхование кредитного риска муниципальных облигаций. // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 4 - с. 22-23.
|
