СодержаниеФинансовый анализ инвестиционного проекта, учет инфляции при оценки показателя дисконтаВведениеВ основе процесса финансового анализа инвестиционного проекта лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы:
а) основанные на дисконтированных оценках;
б) основанные на учетных оценках.
Метод расчета чистого приведенного эффекта:
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция(IC)будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере Р1, Р2, …, Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитывается по формулам:Литература1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.: ил.
2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2000.- 208с.: ил;
3. Инвестиционно-финансовый портфель. - М.: "СОМИНТЕКС", 1993
4. Портфель приватизации и инвестирования Отв. Ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М .: "СОМИНТЕУС". 1992; 106 с.;
5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 1994, 231 с.;
6. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998, 345 с.;
7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 2000, 567 с.
|
