Содержание1. Модель постоянного роста Гордона 4
2. Денежные потоки. Их роль и свойства 7
3. Оценка инвестиций 11
4. Возможные способы финансирования 17
Список литературы 23ВведениеОсуществляя дисконтирование спрогнозированного денежного потока, следует учитывать тот факт, что предприятие получает доходы и осуществляет расходы равномерно в течение года, поэтому дисконтирование потоков должно быть произведено для середины периода.
Расчет фактора текущей стоимости осуществляется по формуле:
F - фактор текущей стоимости,
R - ставка дисконта
n - число периодов.
Далее определенный таким образом фактор текущей стоимости умножается на величину денежного потока в прогнозном периоде за соответствующий период. Текущие величины стоимости денежных потоков складываются, в результате чего получается чистая текущая величина денежного потока за весь прогнозный период.
Также необходимо определить величину денежного потока в постпрогнозном периоде. Эта задача решается с применением модели Гордона.
Суть модели Гордона заключается в том, что стоимость денежного потока на начало первого года постпрогнозного периода будет равна величине капитализированной прибыли постпрогнозного периода (то есть сумме всех ежегодных будущих денежных потоков в постпрогнозном периоде) .Литературафинансового менеджера"; Вып.3.).
2. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В.. Коммерческая оценка инвестиций. - СПб.: Питер, 2003.
3. Горов М.Ю., Малеев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. - М.: Филинъ, 2003.
4. Деева А.И. Инвестиции. Учебное пособие, "Экзамен", 2004.
5. Донцова Л.В., Никихорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - 2-е изд. М.: Издательство "Дедо и Сервис", 2004. - 336с.
6. Журавлев Ю.В., Балбеков А.И., Артеменко В.Б. Инвестиционная привлекательность предприятия. - Воронеж: ВГТА, 2004. - 63с.
7. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Филинъ, 2003.
8. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2004.
9. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2003.-848с.
10. Макаров В.В., Горбачев В.Л., Аршинов А.М."
|
