Содержание1. Оценка риска в инвестиционных расчетах 3
1.1. Инвестиционный риск 3
1.2. Количественный анализ риска инвестиционных проектов 4
2. Задачи 8
Задача №1. 8
Задача №2. 10
Задача №3. 12
Задача № 4. 15
Задача № 5. 17
Список использованной литературы 19ВведениеИнвестиционный риск особенно важен в современной предпринимательской деятельности, которая находится на этапе увеличения капиталов, используемых как для производства существующих товаров и услуг, так и для создания новых, ранее непроизводимых .
Инвестиционный риск - это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инвестиционный риск возникает в следующих ситуациях:
? при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска - возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;
? при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи с использованием старого оборудования;
? при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инвестиционный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.
В литературе по теории бизнеса часто
2. Задачи
Задача №1.
Для Вашей компании существуют 4 возможных направления инвестирования капитала:
1. Облигации госзайма, по которым гарантировано 7% дохода. Эти облигации выпускаются на 1 год, т.е. через год все они выкупаются государством.
2. Облигации газовой компании с фиксированным доходом, который будет известен в конце года.
3. Проект А, предполагающий нулевые поступления в течении года и выплаты в конце года, которые будут зависеть от состояния экономики.
4. Проект В, аналогичный проекту А, но с другим распределением выплат.
Требуется оценить ожидаемый доход и риск для всех четырех вариантов и выбрать один из них. Для оценки риска использовать как абсолютный, так и относительный показатель (коэффициент вариации).
Таблица 1.
Доходность Номер варианта Состояние экономики и их вероятности
Спад (0,10) Застой (0,30) Неб. Рост (0,40) Подъем (0,15) Бум (0,05)
Облигации гос. Займа Все варианты 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00
Облигации газовой компании X3 7,5 8,5 9,0 9,5 7,0
Проект А X3 -4,0 1,0 8,0 9,0 14,0
Проект В X3 -3,5 7,0 12,5 13,0 21,5
Задача №2.
Выпускник НГАЭиУ рассматривает два варианта трудоустройства:
а) создать малое предприятие и получать доход 3 тыс. у.е. в месяц с вероятностью 60% или 2 тыс. у.е. в месяц с вероятностью 40%;
б) устроиться на работу с фиксированным доходом 2 тыс. у.е. в месяц.
Полезность в зависимости от дохода для выпускника представлена в таблице.
Доход (тыс. у.е.) X3 1,2 1,5 2,0 2,1 2,8 3,0 3,5
Полезность (у.е.) X3 1 3 5 14 18 29 31
Необходимо определить какую работу выберет выпускник, максимизирующий полезность?
Чему равна премия за риск?
Задача №3.
Добавочные вложения в расширение производства в размере 50 тыс. у.е. могут увеличить прибыль от реализации продукции со 100 тыс. у.е. до 200 тыс. у.е., при условии, что спрос на нее возрастает.
Эти вложения окажутся напрасными, если спрос не увеличится. Вероятность увеличения спроса, по мнению экспертов предприятия, равна 0,7.
Можно заказать прогноз спроса специализированной фирме, занимающейся изучением рыночной конъюнктуры за 3 тыс. у.е. Как положительный, так и отрицательный прогноз сбываются с вероятностью 0,9.
Необходимо принять решение о целесообразности дополнительных вложений и целесообразности заказа прогноза с целью снижения риска из-за неопределенности (построить "дерево решений" с использованием формулы Байеса).Литература1. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 285 с.
2. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: "Луч", 2000. - 278 с.
3. Семенов К.Л. Риск-менеджмент. - М.: Инфра-М, 2002. - 283 с.
4. Хохлов Н.В. Управление риском. - М., 1999.
5. Уткин М.Э. Риск-менеджмент. -
|
|
