СодержаниеВведение 3
1. Особенности дивидендной политики и решение о выплате дивидендов 4
2. Факторы, определяющие дивидендную политику 5
Заключение 9
Список литературы 10ВведениеДивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно. С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов: влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров? Если да, то какова должна быть оптимальная их величина?
Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первая теория утверждает: акционеры в большей степени предпочитают стабильность дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов и дивидендная политика не нужна. Оппоненты данной теории считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров, и инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. (1, с.212)
Второй подход является более распространенным. Вместе с тем признается и тот факт, что какого-то единого формализованного алгоритма в выработке дивидендной политики не существует - она определяется многими факторами, в том числе и трудно формализуемыми, например психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя, прежде всегЛитература1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1997.
2. Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. - М.: Финансы и статистика, 1999.
3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2002.
4. Справочник бухгалтера '03. Налоги и отчетность в нормативных документах/ Сб. нормативных документов. М.: ИНТЭК-ЛТД, 2003.
5. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Стояновой Е. С. - М.: Перспектива, 2003.'
|
