СодержаниеВведение 2
Глава 1. Теоретические основы инвестиционного проектирования 4
1.1. Понятие, экономический смысл и источники инвестиций 4
1.2. Понятие эффективности и классификация инвестиционных проектов 9
1.3. Критерии оптимизации и показатели эффективности инвестиционных проектов 12
Глава 2. Выбор и обоснование инвестиционного проекта 28
2.1. Инвестиционный проект. Принципы его оценки и специфика обоснований. 28
2.2. Этапы выбора проекта. Сущности метода разработки капитального бюджета 32
2.3. Учет фактора риска. Барьерный коэффициент 34
2.4. Определение годовых дополнительных денежных потоков 37
2.5. Определение многолетних денежных потоков 40
2.6. Приведение инвестиций и поступлений во времени. Дисконтирование 43
2.7. Финансовые расчеты 44
2.8. Выбор проекта для инвестирования. Оценка альтернативных вариантов инвестирования 48
Заключение 49
Список литературы 50ВведениеВ современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимо-отношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государства-ми на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию и по сути невозможна без учета таких факторов как: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множествен-ность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инве-стирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.
Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, од-нако в целом их можно подразделить на три вида:
обновление имеющейся материально-технической базы,
наращивание объемов производственной деятельности,
освоение новых видов деятельности.
Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производст-венных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия в большинстве случаев ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, по-скольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изме-нения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов мате-риальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков.
Нередко решения принимаются в условиях, когда имеется ряд альтернативных или же взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-либо критериях экономической эффективно-сти каждого из них. Очевидно, что подобных критериев может быть несколько, а вероят-ность того, что какой-либо один проект будет предпочтительнее других по всем показате-лям, как правило, значительно меньше единицы.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для ведения инвестиционной деятельности. Вследствие чего практически во всех случаях встает задача оптимизации инвестиционного портфеля. И нами словами вы-бора проекта способного удовлетворить текущие потребности предприятия при мини-мальных затратах.
Цель данной работы - рассмотреть систему показателей оценки эффективности ин-вестиционных проектов наиболее часто используемых при оценке реального инвестиро-вания. Курсовая работа состоит из двух частей - теоретической и практической.
Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленче-ской деятельности, основывается на использовании различных формализованных и не-формализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельства-ми, в том числе и тем, насколько менеджмент знаком с имеющимся аппаратом, примени-мым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить осно-вой для принятия решений в области инвестиционной политики предприятия. Существо-вание какого-либо универсального механизма, пригодного для принятия верного во всех случаях решения, в настоящее время подвергается сомнению большинством специалистов в области инвестирования. Каждый конкретный инвестиционный проект чаще всего тре-бует индивидуальной оценки и расчета системы формализованных показателей на основе которых возможно с большей степенью достоверности принимать окончательные реше-ния.ЛитератураБГЭУ, 1998.
3. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современ-ная практика и документация: Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попона. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1997.
4. Грабауров ВА. Информационные технологии для менеджеров. М.: Финансы и стати-стика, 2001.
5. Гусаков Б.И. Экономическая эффективность инвестиций собственника // Финансы, учет, аудит. 1998.
6. Дубров А.М. и др. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / Под ред. Б.А.Лагоши. М.: Финансы и статистика, 1999.
7. Зелль Аксель. Инвестиции: финансирование, планирование и оценка проектов. Пер. с нем. Мн. 1996.
8. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Мн. 1998.
9. Ильин Н.Г., Лухманов М.Г. и др. Управление проектами. СПб.: Два-Три, 1990.
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.
11. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М. 1998.
12. Косатогюв ВЛО. Проектное финансирование как новый метод организации в реальном секторе экономики. М.: Анкил, 1999.
13. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика финансово-банковских расче-тов: Пер. с серб. / Предисл. Е.М. Четыркина. М.: Финансы и статистика, 1994. 268с.
14. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательст-ва. СПб.: Лань, 2000.
15. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учеб.-справ, пособие. М.: БЕК, 1996.
16. Лисцин И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учеб. справ, пособие. М. 1996.
17. Нехорошева Л.Н. Научно-технологическое развитие и рынок. Мн.: БГЭУ, 1996.
18. Основные методы финансового анализа инвестиционных проектов. Практическое по-собие по финансовому анализу. Гродно. 1997.
|
|
