СодержаниеВведение 3
Глава 1. СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА 6
1.1. Теоретическое обоснование денежного потока 6
1.2. "Условные" денежные потоки 9
1.3. Отчет о движении денежных средств и его использование для диагностики предприятия 13
Глава 2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ 20
2.1. Расчет финансового цикла 20
2.2. Определение современной и будущей величины денежных потоков 21
2.3. Прогнозирование денежного потока 27
2.4. Определение оптимального уровня денежных средств 30
Глава 3. ПРАКТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА НА ПРИМЕРЕ АГЕНТСТВА НЕДВИЖИМОСТИ "МИАН" 37
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 49
ЛИТЕРАТУРА 50
Приложения 52ВведениеСущность денег определяется их функциями. Деньги - это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения, сохранения (накопления) стоимости. Роль денег в экономике велика и многообразна. Одно из понятий современного финансового менеджмента - понятие о денежных поступлениях (денежных потоках - cash flow). Термин "cash flow" обозначает чистый денежный результат коммерческой деятельности предприятия. Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами: рутинность, предосторожность, спекулятивность.
Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями.
Предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге (пока теоретически) привести к банкротству.
Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательский и финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и т.д.
Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Для финансового менеджера эта концепция имеет особое значение, поскольку в аналитических расчетах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени.
Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И. Бланк, В. Бочаров, Р.В. Новодворский, В. Ковалев , Е. Сорокина и др .
В свою очередь проблемы формирования и функционирования финансового механизма исследовались Д. Аллахвердяном, А. Бабич, И. Балабановым, Л. Дробозиной, В. Иваницким, В.Л. Павловой, В. Сенчаговым и др.
Высоко оценивая научные, методологические, методические и практические результаты, полученные данными исследователями, необходимо отметить, что, несмотря на бесспорную актуальность задачи формирования и совершенствования финансового механизма регулирования денежных потоков предприятия в условиях интегрированного объединения, данная область знаний представляет не до конца исследованную сторону экономических отношений. Содержательная сторона финансового менеджмента, в аспекте управления денежными средствами, не потеряла актуальности и в наше время. Для характеристики этой роли следует рассмотреть денежные потоки, существующие как в национальной экономике, так и на предприятии в целом.
Объект исследования - методы управления денежными потоками фирмы
Цель исследования - исследование управления денежными ресурсами фирмы, оптимизация их уровня, воздействие механизма денежных потоков на деятельность фирмы.
Логика достижения поставленной цели предполагает решение следующих задач исследования:
" на основе теоретического анализа различных концепций охарактеризовать сущность денежных потоков;
" исследовать проблемы движения денежной наличности, изучить положительную тенденцию при сокращении цикла обращения;
" показать объективную необходимость для фирмы в прогнозировании денежных средств;
" на примере работы Агентства недвижимости "МИАН" рассмотреть необходимость управления денежными средствами.
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
1.1. Теоретическое обоснование понятия - денежный поток
Понятие "денежный поток" широко используется в теории и практике экономики, поэтому весьма важным является его однозначное толкование экономистами различных специализаций. Вместе с тем, автор обнаружил, что понятие денежного потока (cash-flow), широко используемое в финансовом менеджменте на протяжении многих десятков лет, по своему содержанию отличается от содержания понятия денежного потока, приведенного в МСБУ 7.
МСБУ 7 "Отчет о движении денежных средств" следующим образом определяет основные элементы понятия денежного потока: "Денежные потоки - это приходы и выбытия денежных средств и их эквивалентов" (здесь и далее выделено автором)[20, с. 106];
"Денежные средства состоят из наличности в кассе и депозитов до востребования" [20, с. 105];
"Эквиваленты денежных средств - это краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые свободно конвертируются в известные суммы денежных средств и коЛитература2. Баузел Р.Д. и др. Информация и риск в маркетинге. М.: Финстатинформ, 1993
3. Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 56 - 69
4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997, стр. 11 - 46.4.
5. Бригхем Е.Ф.. Основы финансового менеджменту: Пер. с англ.- М.:ЮНИТИ, 1997.-1000 с.
6.Бланк. И.А Инвестиционный менеджмент.-Киев, МП"ИНТЕМ" ЛТД, "Юнай-тед Лондон Трейд Лимитед", 1995.-448 с.
7 . Ващенко Т.В. Математика финансового менеджмента. - М.: Перспектива, 1996. - 82 с.
8. Воблый К.Г. Основы экономики страхования. М.: АНКИЛ, 1993.
9. Герчикова Р.Н. Менеджмент - М.: Банки и биржи, 1995.
10. Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента. Таганрог: ТРТУ, 1995.
11.Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент. Таганрог: ТРТУ, 1998
12. Домари Р. Финансы и предпринимательство. Финансовае инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций. Ярославль: Периодика, 1993.
13. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. М: Аудит, ЮНИТИ, 1994.
14.Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1997, стр. 156 - 198.
15. Ковалев В.В. Управление финансами. М.: Финансы и статистика - Пресс. 1999. 512 с.
16.Кочович Е. Финансовая математика. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 268 с.
17.Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 8 - 65.
18.Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: "Дело Лтд", 1995. - 348 с.
19. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993.
20. Международный стандарт бухгалтерской отчетности/Перевод с англ. под ред. С.Ф.Голованова.- М.: Федерация профессиональных бухгалтеров и аудиторов,1998.-736 с."
|
|
