СодержаниеВВЕДЕНИЕ 2
1. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 3
1.1. Основные понятия и принципы оценки эффективности инвестиций 3
1.2. Расчёт потребности в дополнительном финансировании 6
1.2.1. Чистый доход и его дисконтирование в инвестиционном анализе 7
1.2.2. Анализ рентабельности инвестиций 11
1.3. Анализ окупаемости инвестиций 16
2. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ, НЕОПРЕДЕЛЁННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 19
2.1. Учет инфляции при оценке эффективности ИП 19
2.2. Анализ процентных ставок в условиях инфляции 23
3. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. 27
3.1. Постановка задачи 27
3.2. Приемлемость проекта по критерию NPV. 28
3.3. Чувствительность NPV проекта к изменению объемов сбыта, уровня цен, переменных и постоянных издержек. 36
3.4. Оценка целесообразности осуществления проекта. 37
3.5. Определение рентабельности инвестиций. 38
3.6. График накопления прибыли по годам для всех вариантов. 38
3.7. Определение срока возврата инвестиций. 38
3.8. Определение внутренней нормы прибыли.
3.9. Оценка эффекта от использования ускоренной амортизации.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованных источниковВведениеВВЕДЕНИЕ
Коммерческое производство начинается с закупки зданий, сооружений, оборудования, производственных запасов, что требует инвестиционных вложений.
Инвестиционная деятельность является весьма рискованным видом финансовой деятельности. Наибольшей ответственности требуют долгосрочные инвестиционные вложения, которые не сразу приносят отдачу. По данным западноевропейской и американской статистики, работа вновь образованных предприятий или нового проекта в среднем в течение 2-3 лет является убыточной. Ясно, что для существования в первоначальный убыточный период необходимы либо кредит, либо накопленные или привлечённые под проект средства. После этого начатое дело или проект начинают приносить прибыль. Поэтому в бизнесе необходима достаточная целеустремлённость, чтобы не отказаться от своей программы, не разменять проект на побочные мелкие, но дающие более быструю отдачу занятия. Если это удаётся, фирма имеет шанс расти, укрепиться.
Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости организаций их руководство нуждается в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в способах повышения их эффективности, минимизации риска инвестиционных проектов.
Главной целью разрабатываемых стратегий является выработка эффективных способов инвестирования, инструментов управления инвестициями на основе методов и моделей инвестиционного анализа и прогнозирования. Используемые модели призваны обеспечить оптимизацию решений в стратегических аспектах управления инвестициями и связанных с ними риском.
В данной работе раскрыты основные понятия инвестиционной деятельности, направления и этапы инвестирования и анализа инвестиций во взаимоувязке с денежными потоками от инвестиционного проекта. Подробно рассмотрены статистические методы анализа эффективности инвестиций с раскрытием основных понятий в оценке эффективности.
Анализ эффективности рассмотрен для обычного и сценарного инвестирования. При описании сценарного подхода представлены расчёты базового проекта, не учитывающего неопределённость и риск; методы прогнозирования пессимистического и оптимистического сценариев инвестирования, расчёты устойчивости проекта с учётом неопределённости и риска.
В работе даны рекомендации по учёту инфляции в стратегическом анализе эффективности инвестиционных проектов.
1. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
1.1. Основные понятия и принципы оценки эффективности инвестиций
В общем понимании эффективностью называют степень достижения наилучших результатов при наименьших затратах. Эффективность инвестиционного проекта Методическими рекомендациями рассматривается как категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Для разных участников проекта его эффективность может быть различной. Финансово реализуемый проект может в то же время быть неэффективным для его участников.
Эффективность участия в проекте собственного капитала некоторого участника (или в другой терминологии - эффективность проекта для этого участника) определяется по соотношению (с учетом разновременности) его собственного капитала, вложенного в проект, и капитала, полученного им за счет реализации проекта и остающегося в его распоряжении (после компенсации собственных издержек и расплаты с другими участниками: кредиторами, государством и пр.). При этом все потоки, поступающие к этому участнику, являются притоками, а все потоки, поступающие от него (в проект или к другому участнику), - оттоками.
Объем собственных средств участника, вкладываемых в проект, определяется в этом случае как разность между объемом всех средств, вкладываемых им в проект, и объемом средств, привлеченных для этой цели (например, заемных).Литературареформирования российской экономики. -М: Финансы и статистика, 1998. -304с.
2. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. -М.: Экзамен, 2000. -384с.
3. Булатов А.С. Экономика. -М: Бек, 1998.
4. Глазьев С. "Стабилизация и экономический рост" М., Ж. "Вопросы экономики", №1,1997 г.
5. Игошин Н.В. Инвестиции. -М.: Юнити-Дана, 2001. -542с.
6. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского - М.; Международные отношения, 1998.
7. Кондратенко Е. "Инвестиционные ресурсы - проблемы аккумуляции"-М., Ж. "Экономист", №7, 1998 г.
8. Кушлин В. Россия и экономический порядок XXI века // Экономист. №12, 1997.
9. Логинов Е.А. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России // Внешнеэкономический бюллетень.- 1998.- № 4.
10. Львов Д. С. Об оценке эффективности функционирования крупномасштабных хозяйственных объектов // ЭММ. 1996 . Т. 32. Вып. 1.
11. Овсиенко Ю. В. Кризис и денежно-
|
|
