СодержаниеВведение 2
1. Фундаментальная концепция агентских отношений. Практическое подтверждение этой теории в деятельности хозяйствующих субъектов 2
2. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Основные правила выбора источников финансирования. 3
3. Задача 11
Заключение 13
Литература 14ВведениеКонтрольная работа по дисциплине "Финансовый менеджмент" состоит из двух ответов на теоретические вопросы "Фундаментальная концепция агентских отношений. Практическое подтверждение этой теории в деятельности хозяйствующих субъектов" и "Средневзвешенная и предельная цена капитала. Основные правила выбора источников финансирования". В практической части работы приводится решение задачи.
Темы вопросов представляются актуальными и требующими освещения в современных условиях
Целью работы является углубленное изучение сформулированных в работе вопросов финансового менеджмента. В работе использованы материалы лекций по финансовому менеджменту, а также современная учебно-методическая литература.
1. Фундаментальная концепция агентских отношений. Практическое подтверждение этой теории в деятельности хозяйствующих субъектов
Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Большинству фирм, по крайней мере тем, которые определяют экономику страны, в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда; особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе - рассчитано на перспективу. Выделяют и более дробные классификации конфликтующих подгрупп управленческих работников, каждая из которых отдает приоритет своим групповым интересам. Чтобы в известной степени нивелировать возможные противоречия между целевыми установками конфликтующих групп и, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров исходя из собственных интересов, владельцы компании вынуждены нести так называемые агентские издержки. Существование подобных издержек является объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.
Агентская модель фирмы также предоставляет некоторое описание деятельности предприятия (точнее, взаимоотношений между его собственниками и менеджерами). Согласно этой концепции, собственники, не работающие на предприятии в качестве руководителей, как правило, не имеют доступа к той информации, которой обладает менеджер. В принципе часть этой информации собственник может приобрести, однако это может потребовать существенных расходов со стороны собственника на организацию внутри- и внефирменного мониторинга. Другая часть информации, связанная, например, с индивидуальной интенсивностью труда нанятого на работу менеджера, останется ненаблюдаемой (точнее говоря, ненаблюдаемой является разница мЛитература2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. - Спб.: Экономическая школа, 2002., т. 2, 669 с.
3. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. 512 с.: илл.
4. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2002. 768 с.
5. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. 639 с.
6. Стоянова Е. С., Быкова Е. С., Бланк. И. А. Управление оборотным капиталом. / Под. ред. Е. С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2001. 128 с.
7. Финансовый менеджмент. Авторский коллектив под редакцией В. Б. Поляка. - М.: изд. Финансы изд. объед. ЮНИТИ. 1999. 578 с.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / под ред. Е. С. Стояновой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2002. 656 с.
|
