СодержаниеВВЕДЕНИЕ 4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ЛИЗИНГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ 7
1.1. КОНЦЕПТУАЛЬНАЯ ОСНОВА МЕЖДУНАРОДНЫХ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ 7
1.2. ВОПРОСЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ЛИЗИНГА 14
1.3. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ЛИЗИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 31
2. АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ 36
2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ В НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ 36
2.2. МЕХАНИЗМ РАСЧЕТА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ 51
2.3. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВОЙ И КРЕДИТНОЙ СХЕМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 63
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ 79
3.1. РИСКИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛОК МЕЖДУНАРОДНОГО ЛИЗИНГА 79
3.2. ВОЗМОЖНОСТИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 85
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 95
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 99
ПРИЛОЖЕНИЯ 104ВведениеКоренная реструктуризация экономики любой страны невозможна без активизации инвестиционных процессов в стране. Возможности осуществления значительных реальных инвестиций за счет инвестиционных займов, государственных капвложений и самоинвестиций, по известным причинам, весьма ограничены. Это определяет особую роль международного финансового лизинга, как важного механизма финансирования вложений в производственные активы. Инвестиционные займы и финансовый лизинг являются основными механизмами взаимодействия финансового и производственного капитала, способами превращения финансовых инвестиций в реальные инвестиции. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств. Поскольку лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. За долгие годы сформулированы, доказаны в теории и многократно проверены на практике строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе экономического анализа результатов. Конечно же, международный лизинг, как способ финансирования инвестиций имеет свои особенности и поэтому, специально для организации и проведения лизинга нужно разрабатывать методики.
О перспективности лизинга и необходимости его дальнейшего развития для российской экономики сегодня уже никто не спорит. Но в настоящий момент у отечественных предприятий существует значительная потребность в технологическом оборудовании иностранного производства. Поэтому зачастую партнером российской фирмы в рамках лизинговой сделки выступает иностранная лизинговая компания, что сопровождается, как правило, использованием в качестве применимого к лизинговой сделке права законодательства страны-лизингодателя. Когда речь идет о таком инвестиционном товаре, как оборудование, то в современных условиях важным является не только приобретение оборудования с высокими технико-экономическими характеристиками, но и финансовые условия сделки на предлагаемое оборудование. Лизинг в отличие от купли-продажи оборудования дает возможность пользоваться оборудованием, то есть получить его в экономическую собственность без его приобретения в юридическую собственность. При этом оплата пользования оборудованием, как это характерно для арендных отношений, рассредоточена во времени, при финансовой аренде это время может совпадать со сроком амортизации оборудования. В связи с этим будет полезным рассмотреть отдельные моменты сделок международного лизинга, непосредственно оказывающие влияние на принятие решений сторон лизинговых соглашений.
Проблемам международного лизинга посвящены труды зарубежных исследователей, таких как А.Вагнер, М.Джованьоли, Д.Кремье-Израэль, К.Ларенц, Ж.-М.Лелуп, Р.Лоу, Ж.Морандьер, Ж.Пас, Т.Хубенова, Дж.Эссер. Вопросы теории и практики в лизинговой деятельности рассматриваются в работах многих исследователей России: И.Ариасовой, В.Анташова, В.П.Бычкова, Н.И.Васильева, В.Д.Газмана, В.А.Горемыкина, Е.В.Кабатовой, Н.И.Киркоровой, Р.Г.Ольховой, Л.Н.Прилукского, А.Л.Смирнова, Е.Н.Чекмаревой и др. Однако, целый ряд проблем регулирования отношений, возникающих при заключении международных лизинговых контрактов, требует углубленного изучения теоретических основ лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов лизинга.
Целью исследования являются анализ экономического и организационного механизмов международных лизинговых операций и предложение мер его совершенствования.
Достижение поставленной цели предусматривает решение следующих задач:
? рассмотреть концептуальную основу международных лизинговых операций;
? исследовать вопросы правового регулирования международного лизинга;
? охарактеризовать зарубежный опыт лизингового финансирования инвестиций;
? дать оценку рынка лизинговых услуг в Нижегородской области;
? привести механизм расчета денежных потоков лизинговой сделки;
? провести сравнительный анализ схем финансирования инвестиций;
? выявить риски осуществления сделок международного лизинга;
? оценить перспективы рынка лизинговых услуг и предложить возможности совершенствования механизма лизингового финансирования.
Теоретической и методологической основой работы являются монографии отечественных и зарубежных исследователей в области лизинговой деятельности; законодательные акты; материалы и рекомендации научно-практических конференций по различным вопросам рыночной экономики; данные семинаров. В процессе работы использовались статистические данные, материалы специальных обследований лизинговых компаний, применялись методы системного и сравнительного анализа, дисконтирование, расстановки приоритетов, моделирования и другие приемы изучения и анализа экономических явлений. Обработка исходной информации и статистических данных ЗАО "Текстильпром" проводилась с использованием современных средств вычислительной техники с применением прикладных программ "MicrosoftWord", "Microsoft Excel", "Corel Draw".Литература1. Конвенция УНИДРУА (Оттава).
2. Налоговый кодек РФ в ред. Федеральных законов от 05.08.2000 N118-ФЗ, от 29.12.2000 N 166-ФЗ, от 30.05.2001 N 71-ФЗ, от 06.08.2001 N 110-ФЗ, от 07.08.2001 N 118-ФЗ, от 08.08.2001 N 126-ФЗ, от 27.11.2001 N 148-ФЗ, от 29.11.2001 N 158-ФЗ, от 28.12.2001 N 179-ФЗ (ред. 31.12.2002), от 29.12.2001 N 187-ФЗ, от 31.12.2001 N 198-ФЗ, от 29.05.2002 N 57-ФЗ, от 24.07.2002 N 104-ФЗ, от 24.07.2002 N 110-ФЗ (ред. 31.12.2002), от 25.07.2002 N 116-ФЗ, от 31.12.2002 N 187-ФЗ, от 31.12.2002 N 190-ФЗ, от 31.12.2002 N 191-ФЗ, от 31.12.2002 N 193-ФЗ, от 31.12.2002 N 196-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 24.12.2002 N 176-ФЗ).
3. О валютном регулировании и валютном контроле: Закон РФ от 9 октября 1992 г. №3615 – 1.
4. О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации, затрагивающие вопросы валютного регулирования: Федеральный закон от 08.08.2001 № 130 – ФЗ.
5. О внесении дополнений в статьи 5 и 7 закона Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле": Федеральный Закон от 2000г №133 – ФЗ.
6. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон № 39-ФЗ: Принят Гос. Думой РФ 15 июля 1999 г. Одобрен Советом Федерации РФ 17 июля 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №11. - С.43-45.
7. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон №160-ФЗ от 9 июля 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №10. С.38-40.
8. О лизинге: Федеральный закон N164-ФЗ от 29 октября 1998 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №12. С.42-45.
9. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон N46-ФЗ от 5 марта 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №9. С.39-41.
10. Положение о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно - хозяйственной значимости. Утв. Постановлением Правительства РФ N1249 от 12 ноября 1999г. //Экономика и жизнь. - 2000. -№12. С.45-47
11. Об инвестиционном налоговом кредите: Закон РФ от 20 дек. 1991 г. №2071-1//Закон, 1993. №6. С. 63.
12. О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности: Указ Президента РФ от 7 сент. 1994 г. № 1929 //Экономика и жизнь. - 1994. -№12. С.18-21.
13. Абашина А.М., Симонова М.Н., Талье И.К. Аренда и лизинг, изд. 2-е. – М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 2002. – 160 с.
14. Авраамов Ю.С., Лещенко М.И. Методические рекомендации лизинговой деятельности центров и фирм инновационного предпринимательства. Часть 1. – М.: ГИНФО, 2000. – 272 с.
15. Аренда. Лизинг. Фирменный сервис / Комаров В.Ф. и др. – Новосибирск: Наука. Сибирское отделение, 2001. – 129 с.
16. Банковская система России. Настольная книга банкира. Лизинг, факторинговые и форфейтинговые операции банков. – М.: ТОО Инжиниринго-консалтинговая фирма "ДеКА", 2002. – 112 с.
17. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. – М.: "Ист-сервис", 2002 – 86 с.
18. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. «Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства»,- Москва: Центр международного частного предпринимательства CIPE, 2001, 228с.
19. Витрянский В.В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг. – М.: Статут, 2001.
20. Влияние таможенной политики на деятельность субъектов хозяйствования// Проблемы внешнеэкономической деятельности предприятий г.Минска/ Бобков В.А., Лученок А.И., Рубанов А.В. и др. - Мн.:МНИИ СЭПП, 2001. - С.60-67.
21. Волков Н. Г. Комментарий к Федеральному закону от 29 октября 2002 г. № 164-ФЗ «О лизинге» / Главбух 2002г.- № 22, с. 21-29.
22. Вшола М. Лизинг в Польше. – Варшава: 2002. – 83 с.
23. Газман В. Лизинг Теория. Практика. Комментарий. М: Фонд "Правовая культура", 2002.
24. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд "Правовая культура", 2002. – 416 с.
25. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. ? М.: Фонд «Правовая культура», 2002.
26. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. – М.: Фонд "Правовая культура", 2001. – 376 с.
27. Гольдштейн Н.З. Об эффективности лизинга для предприятий-лизингополучателей. // Управление капиталом. – 2002. - №7. – С. 116-121
28. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 384 с.
29. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: учебное пособие. – М.: "ОСЬ-89", 2000. – 512 с.
30. Гусаков Б.И. Лизинг – катализатор экономического роста // Финансы, учет, аудит. – 2001. – №12. – С. 26-29
31. Гусаков Б.И. Лизинг: проблемы и перспективы // Финансы. – 2002. – №21-22. – С. 9-11
32. Гусаков Б.И. Лизинговые операции // Управление капиталом. – 2002. – №2. – С. 15-18
33. Дементьев В.В. Несмотря на кризис, рост числа лизинговых компаний продолжается // Технологии лизинга и инвестиций. – 2001. - №1. – С. 57-62
34. Джуха В.М. Лизинг. – Ростов н/Д: "Феникс", 2001. – 320 с.
35. Ивасенко А.Г. Лизинг. Экономическая сущность и перспективы развития. Учебное пособие. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2002.
36. Кабатова Е. В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М., 2002.
37. Кабатова Е.В. Новые формы передачи машин и оборудования во временное пользование (лизинг) в гражданском праве буржуазных государств. Дис. канд. юрид. наук. – М., 1981.
38. Кабатова Е.В. Лизинг? правовое регулирование, практика.? М.: 2002.
39. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. - М.: Наука, 2001.
40. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: ИНФРА-М, 2002.
41. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 203 с.
42. Калачева С. "Арендные сделки ", М: ПРИОР, 2002.
43. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 119 с.
44. Киркорова Н.И., Карачун Т.С. Зарубежная практика и проблемы внедрения лизинга в России. – Мн.: Объединение предприятий "ЛИЗИНГ", 2002. – 56 с.
45. Комаров В. Необыкновенные приключения лизинга в России // Бизнес: Организация, Стратегия, Системы. – 2002. - № 3. – С. 56-59
46. Левкович А.О. Анализ организационных форм управления лизинговым процессом // Все для бухгалтера. – 2000. – № 6. – С. 3-9
47. Левкович А.О. Анализ сравнительной экономической эффективности: покупка, лизинг, кредит // Консультант. – 2001. – № 22. – С. 15-21
48. Левкович А.О. Закономерности миссии лизинга в экономике. – Мн.: НПООО "ПИОН", 2001. – 240 с.
49. Левкович А.О. Использование лизинга в компьютерной индустрии // Ежемесячный журнал "PCWorldBelarus". – 2000. – № 1. – С. 28
50. Левкович А.О. Использование расчетов по сравнительной эффективности для принятия адекватных управленческих решений // 22 Miedzynarodowesympozjumnaukowestudentowimlodychpracowniko
wnauki, PolitechnikaZielonogorska, ZielonaGora. – Tom: Zarzadzanie. – 2001. – С. 316-322
51. Левкович А.О. Количественная оценка экономической эффективности инвестиций // Еженедельный журнал "Главный бухгалтер". – 2000. – № 38. – С. 73-79
52. Левкович А.О. Налоговый щит и его влияние при принятии управленческих решений // Экономика. Финансы. Управление. – 2001. – № 1. – С. 34-43; № 2. – С. 46-51
53. Левкович А.О. Оптимизация структуры лизинговых платежей в условиях отечественной экономики // Все для бухгалтера. – 2000. – № 19. – С. 67-69; № 20. – С. 65-68
54. Левкович А.О. Основные тенденции развития лизинговой отрасли // Все для бухгалтера. – 2000. – № 6. – С. 3-5
55. Левкович А.О. Особенности расчета лизинговых платежей в условиях стабильной экономики // Научный журнал "Мир технологий". – 2000. – № 2. – С. 125-127
56. Левкович А.О. Расчет лизинговых платежей в условиях инфляции // Консультант. – 2001. – № 20. – С. 52-57
57. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 336 с.
58. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб.пособие -М.: Финансы и статистика, 2001. -334 с.
59. Лизинг в Австрии // Информация Лизинговой Ассоциации Австрии, 2002
60. Лизинг в вопросах и ответах (практическое руководство по лизингу для предпринимателей) / Силинг С.А., Михайлова Л.А., Тареева Ю.Н., Захарьящева Е.В. – СПб: ТОО Издательство "Гиппократ", 2001. – 140 с.
61. Лизинг в России в 2002 году // Технологии лизинга и инвестиций. – 2001. - №1. – С. 19-30
62. Лизинг для малых предприятий. Методические материалы и документы. – М.: Российская ассоциация малых и средних предприятий. Московская лизинговая компания, 2002.
63. Лизинг и коммерческий кредит – М.: Ист-Сервис, 2002. – 100с.
64. Лизинг. Экономические и правовые основы. / Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили Н. Д., Истомин О. Б. – М.: Юнити-Дана, 2001.
65. Лизинг: общая характеристика, история, применение в АПК / Андреев П.А., Баутин В.М., Голиков Р.П., Юсупова А.Т. – М.: Информагротех, 2002. – 47 с.
66. Лизинг: Экономические и правовые основы: Учебное пособие для вузов (под ред. док.юр.наук, проф. Коршунова Н.М.) Изд. 2-е, перераб., доп. – М. 2001.
67. Методика расчета лизинговых платежей Министерства экономики РФ. - М., Владос, 2002. - 45с.
68. Методика расчета лизинговых платежей на основе аннуитета. - М., Владос, 2002. - 48с.
69. Панина Н., Киркорова Н. Псевдолизинг. // Главный бухгалтер. – 2001. - №40. – С. 73-77
70. Паничев Н.А., Лещенко М.И., Кальченко В.Н. Лизинг в станкостроении / под общей ред. М.И. Лещенко. – М.: Машиностроение, 2002. – 192 с.
71. Прилуцкий Л.Н. Лизинг: правовые основы лизинговой деятельности в РФ. – М.: "ОСЬ-89", 2002. – 128 с.
72. Прилуцкий Л.Н. Мировой лизинговый бизнес в 2002г. // Технологии лизинга и инвестиций. – 2001. - №1. – С. 71-78
73. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: "ОСЬ-89", 2002. – 272 с.
74. Пристром Е. Преимущества лизинга. // Консультант. – 2001. - №10. – С. 61-64.
75. Российская экономика: тенденции и перспективы: региональное развитие. - М., институт экономики переходного периода, 2002.
76. Рудковский С.О. Лизинг: учебное пособие. – Гродно: НИСЗ, 2002. – 102 с.
77. Самохвалова Ю.Н. «Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение»,- Москва: Современная экономика и право, 2001, 57с.
78. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - М.: Современная экономика и право, 2001. - 57с.
79. Серегин В.П., Халевинская Е.Д. Организация, учет и налогообложение лизинговых операций. - М.: «Юрист», 2001. - 176с.
80. Синяев Н., Алхимова Н. Некоторые аспекты правового регулирования рынка лизинговых услуг в Германии и его характеристики // Технологии лизинга и инвестиций. – 2001. – С. 64-70
81. Смирнов А.Л. Лизинговые операции. – М.: Издательство АО "Консалтбанкир", 2002. – 135 с.
82. Статистические отчеты "Лизинг в Нижегородской области" ЗАО "Волго-вятский межрегиональный лизинговый центр", 2002.
83. Статистические отчеты "О лизинге в Нижегородской области" Нижегородской лизинговой компании, 2002.
84. Троянов А.Е. Проблемы и перспективы развития рынка лизинговых услуг в России // Белорусский банковский бюллетень. – 2001. - №4. – С. 30-34
85. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В. Лизинг: учебное пособие. – Мн: Амалфея, 2001. – 224 с.
86. Францева Е.Ф. Лизинг: справочное пособие. – М.: "Издательство ПРИОР", 2002. – 208 с.
87. Харви М. Лизинг: игра стоит свеч / Экономика и жизнь, 2002.- №26. - с. 34-41.
88. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: практическое пособие. – М.: Экономика, 2002. – 127 с.
89. Шпиттлер Х.-Й. Практический лизинг: пер. с немецкого. – М.: ЦНИИЭПсельстрой, 2001. – 164 с.
90. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности. // Финансы (Россия). – 2001. - № 8. – С. 19-21.
|
|
