Содержание1. Основные методы доходного подхода к оценке бизнеса 3
2. Определение ставок дисконта в доходном подходе к оценке бизнеса 7
3. Кумулятивное построение 9
4. Расчет остаточной стоимости в доходном подходе к оценке бизнеса 10
5. Учет рисков в бизнесе 11
Список литературы 13ВведениеБизнес- любое хозяйственное предприятие, задача которого путем произ-водства и продажи приносить прибыль владельцам. Это конкретная деятель-ность, организованная в раках определенной структуры., главная цель которой - получение прибыли [1, с. 55].
Оценка бизнеса - это представление о величине ценности объекта, с дру-гой стороны - это процесс, связанный с ее определением[5, с. 123].
Существует несколько подходов к оценке бизнеса, которые достаточно подробно были описаны в экономической литературе [3, 7 и др.]. В рамках данной контрольной работы буде рассмотрен доходный подход к оценке биз-неса.
Метод капитализации прибыли в доходном подходе оценки бизнеса.
В рамках данного подхода стоимость бизнеса определяется по формуле (1):
(1)
При использовании данного метода в рамках доходного подхода возни-кают следующие основные проблемы:
1) как определить доход или денежный поток;
2) как выбрать норму прибыли.
При решении первой проблемы за величину дохода обычно берут чистую прибыль, но только в том случае, если в активах предприятия преобладает бы-стро изнашивающееся оборудование. Если же преобладает недвижимость, то при расчете берут показатель денежного потока. Период времени рекомендует-ся брать предыдущим годом или несколько лет в прошлом, текущем или про-гнозируемом периоде[4, с. 251].
Используют следующие способы расчета чистого дохода:
- если в динамике дохода нет четкой тенденции, то используют среднеарифме-тическую;
- более точные результаты получаются при использовании средневзвешенной величины;
- на основе тренда.
При решении второй проблемы считается, что ставка капитализации во многом зависит от устойчивости дохода. Если прибыль или доход растет дос-таточно устойчиво, то используют более низкие значения ставки капитализации при росте рыночной стоимости. Если прибыль нестабильна, то используют вы-сокие ставки капитализации и низкую рыночную стоимость.Литература1) Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 333 с.
2) Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса: Учеб. - СПб.: Питер, 2001. - 325 с.
3) Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2000 . - 245 с.
4) Оценка недвижимости: Учебник/ По ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федото-вой. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 454 с.
5) Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. - м.: Финансы и статистика, 1995. - 245 с.
6) Федотова М.А., Уткин В.А. Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. - М.: Ассоциация "Тандем" Изд- во ЭКМОС, 2000. - 299 с.
7) Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижи-мости: Пер с англ. - М.: Инфра- М, 1998. - 356 с.
|
