СодержаниеВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1.1. ОБЩИЕ ПОНЯТИЯ О СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ 5
1.2. ПОНЯТИЕ АКТИВОВ И ПРОЦЕДУРА ИХ ПРИЗНАНИЯ 10
1.3. КЛАССИФИКАЦИЯ АКТИВОВ 15
1.4. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ 22
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ (НА ПРИМЕРЕ ООО «МОЛОДЕЖНЫЙ ЦЕНТР ЭКСКУРСИОННЫХ И ТУРИСТИЧЕСКИХ ПРОГРАММ») 51
2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 51
2.2. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ (CAPM) 55
2.2. МОДЕЛЬ ЭДВАРДСА-БЕЛЛА-ОЛЬСОНА (ЕВО) 64
ГЛАВА 3. ПОРТФЕЛЬНЫЕ МОДЕЛИ ОБОСНОВАНИЯ БАРЬЕРНЫХ СТАВОК ДОХОДНОСТИ НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ: ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ 81
3.1. ПРАКТИКА ВВЕДЕНИЯ ТРЕБУЕМОЙ СТАВКИ ДОХОДНОСТИ НА РАЗВИТЫХ И РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ 81
3.2. ИНЫЕ ТРАКТОВКИ РИСКА ИНВЕСТОРА. АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ К ЦЕНООБРАЗОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ООО «МЦЭТП» 91
3.3. ВВЕДЕНИЕ ПЛАТЫ ЗА РИСК В ПРОМЕЖУТОЧНОЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ МОДЕЛИ САРМ И В МЕТОДАХ КУМУЛЯТИВНОГО ПОСТРОЕНИЯ СТАВКИ ОТСЕЧЕНИЯ 95
3.4. МОДИФИКАЦИИ САРМ С УЧЕТОМ ДИВЕРСИФИЦИРОВАННОСТИ ПОЗИЦИИ ИНВЕСТОРА, СЕГМЕНТИРОВАННОСТИ ИЛИ ИНТЕГРИРОВАННОСТИ РЫНКОВ КАПИТАЛА 99
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 107
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 111ВведениеАктуальность темы исследования. Одну из главных ролей в экономи-ке играют финансовые сделки, выражающиеся в одновременном создании фи-нансового актива и финансового обязательства. Финансовые активы являются инструментом финансового рынка, на котором происходит формирование предложения и спроса на них, а в результате взаимодействия спроса и предло-жения достигается рыночное равновесие. Для России финансовый рынок явля-ется одним из важнейших видов рынка, поскольку он предоставляет возможно-сти получения хозяйствующими субъектами средств для реальных инвестиций, что является крайне важным фактором развития экономики Российской Феде-рации. В то же время значительное недоверие инвесторов достаточно сильно сдерживает развитие финансового рынка, поэтому необходимо проводить тща-тельные исследования рынка и обращающихся на нем финансовых активов, учитывая то, что развитость методов этих исследований позволяет использо-вать значительный накопленный опыт.
В России в последнее время также стали появляться учебные пособия, призванные дать представление, как об общих закономерностях развития фи-нансовых рынков, так и об особенностях исследования финансовых рынков на региональном уровне. Описывать и прогнозировать функционирование, как от-дельных финансовых активов, так и их совокупностей, позволяют математиче-ские методы, поэтому необходимо всесторонне анализировать и использовать имеющиеся, а также разрабатывать новые методы и модели выявления основ-ных тенденций и зависимостей на финансовом рынке.
Цель и задачи исследования. Основной целью настоящей работы яв-ляется разработка моделей финансовых активов.
Задачи:
1. Рассмотреть финансовые активы предприятия.
2. Изучить общие понятия о системе управления активами.
3. Рассмотреть понятие активов и процедуру их признания.
4. Проанализировать классификацию активов.
5. Рассмотреть общие основы управления оборотными активами .
6. Изучить модель оценки финансовых активов (CAPM).
7. Рассмотреть модель Эдвардса-Белла-Ольсона (ЕВО).
8. Проанализировать портфельные модели обоснования барьерных ста-вок доходности на развивающихся рынках: финансовые активы.
Объект исследования – активы предприятия.
Предмет исследования - разработка моделей финансовых активов.
Особенно важным при исследовании финансовых рынков является по-нятие финансового риска. Финансовый риск наряду с доходностью (ожидаемой доходностью) является одним из основных факторов, влияющих на цену (про-гнозируемую цену) финансового актива в большинстве моделей, описывающих финансовый рынок. В связи с этим данное понятие заслуживает отдельного рассмотрения.
Финансовый риск может определяться как возможность неполучения или недополучения доходов от вложений, а также несения убытков в форме не-возвращения или неполного возвращения вложенных средств; как возможность изменений (прежде всего неблагоприятных), оказывающих влияние на цен-ность (стоимость) финансового актива; как колебания цены финансового акти-ва, а также как мера таких колебаний (дисперсия, стандартное отклонение и т.п.).
Кроме рисков отдельных финансовых активов существуют риски, свя-занные с портфелем ценных бумаг, а также со всем финансовым рынком в це-лом. Такие риски могут оказывать влияние на цену (доходность) рассматривае-мого финансового актива.Литература1. Арженовский С.В., Федосова О.Н. Эконометрика: Учебное пособие/Рост. гос. экон. унив. - Ростов н/Д, - 2007 - 102с.
2. Белых Л.П. Основы финансового рынка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 598 с.
3. Бланк И. А. «Управление активами» – К.: Ника-Центр, Эльга, 2008. – 720 с.
4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2008. – 398 с.
5. Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2007. – 398 с.
6. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Пи-тер, 2008. – 598 с.
7. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент (т. 1). – СПб.: Эконо-мическая школа, 2007. – 327 с.
8. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и стати-стика, 2007. – 198 с.
9. Вэйтилингем Р. Руководство по использованию финансовой информации Financial Times. – Финансы и статистика, 2008. – 499 с.
10. Дамодаран Асват. «Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов». Пер. с англ. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2007. – 1342 с.
11. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2008. – 228 с.
12. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. - М.: Перспектива, 2007.- 498 с.
13. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 2008. – 498 с.
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 287 с.
15. Количественные методы финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 336 с.
16. Как делать и сохранять деньги. (12 правил Герберта Н. Кэссона). – М.: Издательство “Историческое наследие”, 2007. – 332 с.
17. Коупленд Том, Колер Тим, Мурин Джек. «Стоимость компаний: оценка и управление». Пер с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. – 576 с.
18. Лимитовский М.А. Параметры модели стоимости капитальных (долго-срочных) активов в условиях РФ. – СПб.: 2007 .- 332 с.
19. Литтл Дж., Роудс Л. Как пройти на Уолл-стрит. – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2008. – 384 с.
20. Ли Ч. Ф., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и прак-тика. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 686 с.
21. Макконелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс (т. 2). – М.: Респуб-лика, 2006. – 332 с.
22. Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело, 2007. – 498 с.
23. Микерин Г. И., Грибенников В. Г., Нейман Е. И. «Методологические ос-новы оценки стоимости имущества». – М.: «Интерреклама», 2008. – 688 с.
24. О’Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами (FAST). – М.: “Дело ЛТД”, 2007, стр. 135
25. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Фи-нансы и статистика, 2008. – 208 с.
26. Райан Б. Стратегический учет для руководителя. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007. – 229 с.
27. Сорос Дж. Алхимия финансов. – М.: “ИНФРА-М”, 2008. – 416 с.
28. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008, стр. 554.
29. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: “Дело Лтд”, 2007. – 348 с.
30. Четыркина Е.М. Финансовая математика. -М.: Феникс, 2008. – 285 с.
31. Финансы (Серия “Мастерство”). – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2008, стр. 319.
32. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. – М.: ОАО “Издательство “Экономика”, 2008, стр. 130
33. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. – М.: Фонд “Правовая культура”, 2008. – 438 с.
34. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИН-ФРА-М, 2008. - ХII, 1038 с.
35. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. – М.: Информаци-онно-издательский дом “Филинъ”, 2007, стр. 653
36. Эванс Френк Ч., Бишоп Девид М. «Оценка компаний при слияниях и по-глощениях: Создание стоимости в частных компаниях». Пер. с англ. – М.: «Альпина Паблишер», 2008. – 332 с.
|
|
